跟着经济和地缘政治不确定性的上升，金价在5月份进一步上涨。人民币计价的上海金(SHAUPM)和美元计价的伦敦金(上午价)均到达了多年高点。

金价的上涨气势和避险需求的添加使得黄金在战术投资者和战略投资者中均更受欢迎：Au(T + D)的日交易量较去年同比添加61%，我国的黄金ETF持仓量本年以来上涨了36%。

黄金价格的上涨气势和避险需求的添加，使得黄金在投机的战术投资者和久远的战略投资者中的更受欢迎：Au(T + D)的日交易量较去年同比添加61%，我国的黄金ETF持仓量本年以来上涨了36%。

5月份，Au9999的交易量和上海黄金交易所(SGE)的黄金出库量均有下降。黄金零售商在四月的提早备库，以及其对6月份黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品出售传统冷季的预期，令5月我国的黄金上游职业需求下降。

五月份我国的黄金消费显着改进，而且西方商场的供给中止状况有所缓解，振振有词国内金价对伦敦金的折价有所收窄。

在5月，黄金价格继续对经济和地缘政治的继续不确定性做出反响。5月，紧张局势晋级。一起，首要经济体仍面对新冠疫情带来的应战。受避险需求升温的带动，人民币计价的上海金午盘价(SHAUPM)和美元计价的伦敦金早盘价分别在五月上涨3.03%和3.43%。

此外，5月份Au(T+D)的累计成交量为1496吨，比4月份削减24%。

虽然5月份的交易日削减是形成跌落的原因之一，但更机遇的要素是当月金价动摇率的下降。即便如此，T+D5月份的交易量仍较去年同比添加了17%，这是由于本年黄金较其他首要财物的突出表现而遭到越来越多的重视。

别的，5月我国的黄金ETF持仓总量添加4.5吨，至57.7吨。

首要，金价的上涨气势，以及不断升温的经济和地缘政治不确定性继续招引战略投资者对黄金ETF的重视。其次，工银瑞信黄金ETF和前海开源黄金ETF于5月在上海证券交易所和深圳证券交易所上市，使我国黄金ETF的总持有量添加了2.2吨。6月5日，华夏黄金ETF也在上交所上市，将我国黄金ETF投资者的挑选规模扩展到了7只。

5月，我国的黄金上游职业对什物金的需求呈现下降。

上个月，Au9999的交易量和上海黄金交易所的黄金出库量分别为243吨和69吨，比4月份下降28%和32%。上游职业对黄金需求的下降首要由于：

黄金零售职业已在4月份为5月初的购物节等活动完结备库

当时处于我国黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品消费的传统冷季

经过与国内黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品制造商的沟通，咱们了解到，即便购物节和促销活动能够继续数月，但疫情对顾客可支配收入的影响依然存在，然后进一步下降了黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品零售商对6月份(传统冷季)的出售预期。一起，大多数零售商仍在消化新冠疫情迸发前弥补的库存。这些要素导致黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品零售商在备货时相对慎重，然后按捺了5月份上游职业的黄金需求。

在首要城市举办的购物节等活动，是5月我国黄金零售需求复苏的机遇。

我国首要城市在五一假日期间举办了各种购物节，以提振消费。黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品零售商也积极参与了各类活动。依据统计局的数据，5月金银珠宝零售额的同比下降起伏从4月的-12%收窄至-3.9%。国内黄金价格对伦敦金的折价在4月份到达历史最高水平之后，在5月份有所收窄。

均匀而言，五月，上海金午盘价比伦敦金早盘价低了21美元/盎司，较4月收窄19美元/盎司。主因有三：

国内5月份的黄金零售消费量呈现了显着的环比上升。

一起国内的黄金供给也保持稳定。

跟着疫情防控办法的放松，我国以外的黄金供给链的相关企业也康复运作，然后在必定程度上缓解了西方商场的供给压力。