2016年6月23日“英国脱欧”公投投票正式开端，到现在，正好曩昔四年了。自那时以来，英国股市和英镑一向笼罩在脱欧的暗影之下。

与其他商场墨守成规，英国股市每年的体现差之远矣，而基金司理们也共同不看好英国股市。而最近英镑在交易员中的人气也现已降至上一年英国大选前夕以来的最低水平。

就在这个长时刻被逃避的商场开端从多年的政治不稳定和与欧盟联系的不确定性中复苏之际，新冠疫情大盛行让英国面对了300年来最严峻的经济衰退。

英国的酒吧、饭馆和电影院将于7月从头敞开，跟着封闭的空空如也放松，在12月过渡协议完毕之前，或许会从头激起出资者对英国股市的爱好。现在英国股市的交易价格挨近前史低位。

曩昔4年，英国富时100指数(FTSE 100)一向落后于首要股指，以英镑核算，该指数现在挨近4年前投票前的水平。以美元核算，它的体现更糟糕，跌落了近20%。

英镑兑美元汇率在脱欧之前大约为1.4700美元左右，周三最新报1.2515，远远低于四年前的水平。数据显现，自上一年11月以来，绝大多数对冲基金和交易员都运用借入资金对英镑进行投机性空头押注，标明他们估计英镑将进一步跌落。

英国是受疫情影响最严峻的国家之一，封闭导致经济严峻下滑。油价暴降也拖累了富时100指数，由于动力股在该指数中的权重挨近12%。

出资者表明，英国经济复苏的力度将取决于英国与其最大交易同伴欧盟未来的联系。英国1月份正式退出欧盟，两边现在都希望到秋季能就交易协议料理打破。假如达不成协议，从下一年开端英国产品或许面对更高的关税。

荷兰协作银行(Rabobank)的外汇战略主管Jane Foley表明：“两边或许无法就英国脱欧后的联系达到协议，这依然是咱们的一个忧虑。”她说道：“假如咱们看不到任何正面音讯，我以为咱们对英镑的评价或许沉默、小幅度下调。”

在上星期与欧盟官员经过电话后，英国首相约翰逊对达到协议表明达观。可是，有关新协议达到的时刻以及新协议将包括哪些具体内容都缺少细节，这令商场人气承压。

多年的体现欠安使得英国股市相对于全球股市的轻视达到了极致，这也是英国股市成为瑞银财物装备中最受喜爱的股市的原因之一。该行以为，在油价上涨的支撑下，企业对收益的批改会有所改善，但他一起指出，近期的成绩体现欠安。

花旗集团战略师上星期将英国股票评级下调为减持，称商场的股息基数依然高度集中，超越四分之一的派息来自“危险”动力板块。

美国银行6月份的基金司理查询显现，英国仍是基金司理最不喜爱的区域，减持份额为29%。查询显现，本月对英国股票的装备增加了4个百分点，但仍远低于长时刻平均水平。

在英国商场的定位也或许在很大程度上取决于英镑的走势，而这很或许是由英国脱欧成果所推进的。未能达到协议的危险不断上升，或许会加大英镑汇率的压力。虽然富时100指数长时刻以来一向与英镑走势相反，但这两种财物类别现在正相关的时刻是自2014年以来最长的。

有关利率或许降至零水平以下的猜想也在镇压英镑的远景。英国央行此前曾正告称，英国经济本年或许萎缩14%，方针制定者表明，他们并未扫除负利率的或许性。

一些出资者以为，假如英国不能在年末前与欧盟达到交易协议，施行负利率的或许性更大。据ING Bank，商场现已在消化到2021年2月采纳负利率的或许性。

ING欧洲、中东和非洲首席外汇分析师Petr Krpata表明，负利率将与经济休戚相关，而经济体现将遭到英国和欧洲的商洽的影响。“假如英国体现欠安，原因有或许是英国和欧盟的商洽，英国央即将需求放松货币方针。”

英国也存在常常账户赤字，需求外国出资来坚持其金融体系的健康。一些出资者表明，负利率或许会按捺在英国的出资，并使英镑更简单遭受更剧烈的兜售。

分析师估计，假如状况没有进一步开展，英镑或许维持在当时水平邻近。他们表明，英镑将持续对英国经济复苏和交易商洽的痛不欲生坚持灵敏。