杨德龙：未来10年没有其他财物比优质股票更有招引力

周一沪深两市跌幅超越1%，首要是受权重板块跌落连累，沪深两市呈现了较大起伏调整，没有接连之前反弹的走势。但A股商场向上行的态势没有改动，尽管短期呈现了必定回调，但A股商场慢牛的走势依然存在。

近期北向资金继续加仓，9月以来的14个买卖日中，只要1个买卖日呈现净流出，9月以来北向资金净流入607.68亿元，创前史新高，创前史单月净流入新高。外资许多进场，一方面是因为外资对A股的装备需求沉默添加，因为A股在MSCI、富时罗素以及标普道琼斯指数的归入因子不断提高，带来了外资关于A股的装备需求；另一方面，我国经济长时刻依然是安稳添加的趋势，从全球首要的经济体来看，我国经济依然是添加最快，也是最平稳的，加上A股商场经过接连4年的调整，估值上现已处于前史的底部，这招引了外资不断加仓。外资流入的板块依然是以传统的白龙马股和科技龙头股为主。

现在A股商场处于本年第2轮上涨的初期，方针利好不断开释，加上央行经过降准等方法向商场开释流动性和外资关于A股的装备在沉默的提高，特别是9月20日，北向资金迎来了最张狂的一天，尾盘呈现显着异动，净流入金额一度超越300亿，终究全天净流入148.62亿元。这首要是因为富时罗素世界指数以及标普道琼斯指数扩容A股，在9月20日收盘之后收效，这说明外资关于A股的装备是跟着三大世界指数归入A股因子的不断提高而相应添加的。现在三大股指装备A股的归入因子都不超越20%，将来跟着时刻推移，三大股指装备A股的归入因子将沉默提高到50%乃至100%，这势必会带来更多的外资。

外资给A股商场不只带来增量资金，更重要的是带来价值出资理念，从外资流入的股票种类可以看出，大都都是一些优质的白龙马股，这将是A股商场价值出资进一步增强，绩优股不断遭到资金追捧的重要的推动力。

接近国庆长假，A股商场呈现了震动调整的走势。从曩昔来看，一般节前呈现调整，节后反弹的概率较高，现在A股商场现已敞开了一轮慢牛长牛行情，短期的调整关于中长时刻的走势不会有太大的改动。

方针面将会继续的提振商场决心，本年以来逆周期调理力度不断加大，方针利好出台的密布程度是空前的，这可能会对经济面构成比较显着的提振要素，估计年末之前我国经济将会完成企稳上升，这关于国庆节前后商场的走势会构成必定的支撑效果。

而从全球央行的动作来看，全球央行现在处于宽松的周期中，钱银宽松将会给全球本钱商场带来必定的反弹时机，这也改动了新式商场之前不断调整资金流出的走势，会变为调整净流入。

海外商场方面，上星期不确定性事情对商场的影响较大，沙特的油田遇袭，导致全球原油产值锐减，油价呈现大幅反弹。而美联储议息会议的表态也低于之前商场分析人士的预期，标普指数在上星期呈现了窄幅动摇，呈现了小幅跌落。上星期也是“超级央行周”，美联储进行了本年以来第2次降息，25个基点。而会后发布的点阵图显现，美联储决策者对是否采纳进一步的宽松举动存在显着不合，有10名FOMC委员以为2019年不会再降息，仅有7名FOMC委员以为还将降息1次。点阵图也显现，2020年预期没有降息，2021年和2022年各有1次降息。而日本央行、瑞士国家银行以及英国央行，挑选保持利率不变。挪威央行则将利率提高25个基点，到达1.5%，而在上上星期欧洲央行宣告进行降息，基准利率现已降到负利率水平。

毫无疑问现在全球央行在钱银宽松的大道上，我国央行经过降准等方法也在向商场开释流动性以安稳经济添加。欧洲央行乃至现已进入到负利率年代，德国发行了30年负利率债券，这说明现在现已沉默的步入低利率年代，而低利率年代将保持十分长的时刻，这无疑是A股商场走强的重要催化剂。

我国保持低利率年代是一个中长时刻趋势，而不是短期走势，一方面是因为我国经济增速从高速添加阶段进入到中速高质量添加阶段，工业生产等职业的出资报答率不断下降，将会下降整个商场的预期报答率：另一方面在打破刚性兑付之后，之前被以为是刚性兑付的一些财物，像银行理财、信任等产品收益率必然会呈现下降，而出资者的预期报答也会下降，加上央行的逆周期调理要素，我国无危险收益率下降将是长时刻趋势，那只会使得股票财物变得更有招引力，可以说A股商场现已敞开了黄金十年。这是我本年年初提出来的观念，现在现已得到越来越多人的认可，未来10年没有其他财物比优质股票财物更有招引力。

社会财物资金会不断的流入到A股商场，从流入的资金来源来看，一部分是从一些低危险的财物流出来的资金，比如说银行理财、信任等产品，这些产品为了寻求较高报答率，可能会回到股票商场；一部分是来自于楼市的财物，我国楼市现已完毕了黄金十年走势，这个年代进入到白银年代，只要中心区域有刚需的住宅具有比较大的出资招引力，这将会导致楼市的一部分资金获利了断，寻觅新的出资时机，而本钱商场是一个重要的接受范畴；另一部分是一些从传统职业中退出来的资金，这部分资金也会寻觅更好、更确定性的时机，A股商场上市的公司大都都归于职业里边较为优异的公司，特别是A股的白龙马股，即白马股+职业龙头，是改革开放40年真实成功的企业，这些企业的股权价值将会越来越高，他们也会成为各路本钱追逐的目标，振振有词A股商场的黄金十年现已敞开，而且是以白龙马股为代表的中心财物的黄金十年。

现在商场关于中心财物的知道、认同度越来越高，中心财物首要是一些可以继续添加的财物，比如说消费类的中心财物、科技类的中心财物，还有金融范畴的中心财物。这些将是未来招引资金继续进入的范畴。中心财物和我2016年提出的白龙马股实际上是一脉相承的，白龙马股也是最首要的中心财物。中心财物的价值得到越来越多出资者的认可，他们的价格也会不断的创出前史新高。

反过来，一些非中心财物乃至一些绩差股和题材股，在不断的被商场边缘化，乃至不断的创出新低，然后有退市的危险，振振有词，主张出资者必定要坚持价值出资理念，捉住好公司的时机。我在喜马拉雅上线的价值出资实战课遭到许多出资者的认可，说明晰价值出资确完成已沉默的家喻户晓。而捉住未来黄金十年的时机、捉住优质生长股和白龙马股的时机，就要坚持价值出资，学会基本面研讨。