金风科技上一年增收不增利，首要产品价跌，负债破700亿

3月31日晚，风电巨子金风科技发布2019年年报。陈述显现，2019年，金风科技完成营收382.45亿元，同比添加33.11%；完成归母净利润22.1亿元，同比削减31.30%。

新京报记者整理年报后发现，金风科技净利下滑首要原因为产品价格跌落导致的毛利率下降、经营本钱和出售费用大幅走高。2019年，公司的对外出售机型中，2.5S渠道价格下降14.7%，3S渠道价格下降33.8%。经营本钱和出售费用则同比添加为44.2%、56.2%。

作为重财物企业，金风科技财报中另一大特点是负债率持续攀升。到2019年底，上市公司总负债为708.3亿元，较2018年底添加156.4亿元；财物负债率则进一步升至68.73%，同比添加了1.27个百分点。

增收不增利压力凸显

揭露材料显现，金风科技是国内发电设备制作范畴的龙头企业。年报中征引彭博新能源财经统计数据显现，2019年，金风科技国内新增装机容量达8.01GW，国内商场份额28%，接连九年排名全国榜首。

从事务上看，金风科技主经营务分四大板块，别离是：风机及零部件出售、风电服务、风电场开发及其他事务。其间，风机及零部件出售收入占比最高，风机及零部件出售收入增速最快。

2019年，金风科技的风机及零部件出售完成收入288.7亿元，同比上升29.81%，占总营收份额为75.49%。风电服务完成收入35.8亿元，同比添加116.5%。在两项事务的带动下，金风科技上半年完成营收添加，完成营收382.45亿元，同比添加33.11%。

但是，收入添加的一起，金风科技净利润却同比下滑明显。

年报显现，金风科技的归母净利润22.1亿元，同比削减31.30%；扣出非经常性损益的净利润为16.2亿元，同比削减43.53%。

结合财报剖析，金风科技呈现这一状况呈现首要受产品毛利率下滑、经营本钱添加以及出售费用添加影响。

wind数据显现，金风科技现已接连2年呈现毛利率下滑。2017年-2019年，金风科技年内对应出售毛利率别离是30.24%、25.96%和19.01%。

据光大证券研究所研报显现，出售毛利率下滑首要原因是首要机型出售价格走低。2019年，金风科技对外出售各机型平均价格明显下降。其间，2.5S渠道价格下降14.7%，至3310元/kW；3S渠道价格下降33.8%，至3689元/kW。

从经营本钱和出售费用上看，上市公司2019年经营本钱为309.7亿元，增幅为44.2%；出售费用为26.0亿元，同比增幅为56.2%。财报中解说，出售费用添加首要系产品质量保证兢兢业业金和运送费用添加所造成的。

总负债打破700亿

作为一个重财物的风电企业，金风科技财政上面对的一个首要危险是负债率的高企。

年报显现，2019年年底，金风科技总负债为708.3亿元。wind数据显现，这是公司自上市以来年底总负债额初次打破700亿元。对应财物负债率为68.83%，同比上一年添加1.08%。

过往公告显现，2019年，金风科技别离经过二级商场发行股票和发行财物支撑专项方案等方法融资以削减有息负债。

2019年3月，金风科技经过揭露发行545352788股，共悲痛资金38.3亿元。其间15亿元用于归还有息负债。

2019年8月23日，金风科技董事会审议经过了《关于请求储架发行应收账款财物支撑专项方案的方案》，赞同经过储架发行应收账款财物支撑专项方案进行融资，拟融资规划人民币20亿元，首要用于弥补营运资金、归还有息负债等。

值得一提的是，曩昔两年，金风科技经过处置子公司发生大笔投资收益，有用掩盖掉了因为利息而发生的财政费用。2019年，金风科技投资收益为13.4亿元，其间处置子公司发生投资收益为7.2亿元，2018年这一数字为3.1亿元。

年报显现，投资收益添加现已成为金风科技成绩添加首要支撑点之一。年报猜测，公司2020年榜首季度的归母净利润同比添加250%到300%，达8.0亿到9.1亿元，原因首要是投资收益同比添加所造成的。

新京报记者彭硕修改王进雨校正李世辉