在大资管蓝海商场上，不只要奋楫扬帆，更要驶出差异化开展的航线。2020年11月19日，长江以北首家城商行理财公司——青银理财正式开业。这是一家较为共同的银行理财公司：其母行财物规划是获批理财公司中仅有一家万亿元以下的，请求筹建时净值型产品占比就已挨近80%，2014年就开端涉猎当时较为炽热的跨境出资……
从一开端，青银理财就清晰了自己的航向——“小而美”。日前，青银理财总裁王茜承受我国证券报记者专访时表明，高专业度、洁净度和合规度是青银理财开展的柱石；抓住机遇，使用并扩展本身优势为出资者供给专业服务是青银理财的“取胜法宝”。
多方面布局净值化转型
相较于其他获批筹建理财公司的城商行，青岛银行的财物规划较小，上一年2月获银保监会批复时，其财物规划还在3800亿元左右，而比如杭州银行、宁波银行、徽商银行等城商行的财物规划都已在万亿元以上。
财物规划较小的青银理财为何能够锋芒毕露，获批筹建、开业？王茜一语道出诀窍：高专业度、洁净度和合规度。
“咱们很早就开端净值化转型，在刚请求筹建理财公司时，净值型产品占比现已挨近80%，到现在这一份额在95%以上。”王茜介绍，青银理财净值化转型布局早，体现在多个方面：在人员装备方面，早在2016年，青岛银行担任财物办理的团队中就有很大份额来自商场化组织，包含公募基金、券商、信任、银行总行出资部分、四大会计师事务所等，具有了典型资管组织办理净值型产品的才能；在体系布局方面，在资管新规征求意见稿发布后，青岛银行第一时间着手打造估值体系和资管体系，继而建成投入使用，净值型产品更是在资管新规正式发布前就现已发行。
在业内人士看来，这些前置化的作业，得到了商场和监管部分的高度认可，这是青银理财顺畅获批的先决要素。
当然，起步早并不意味着一往无前，青银理财转型过程中存在长时间限非标等财物和现金办理类产品整改的压力。对此，青银理财很有决心。关于长时间限非标等财物，跟着时间推移，一方面财物剩下期限逐步缩短，另一方面非标财物质量都比较优异，不存在不良化解的压力。正如王茜在采访中所说：“实际上，期限太长需求提早退出的非标出资占比现已非常小了。”
至于现金办理类产品，早在征求意见稿出台后，青银理财就已依照监管要求的方向进行整改，办法包含紧缩出资久期、下降集中度、进步出资评级等，并建立结构适宜的团队，拟定合理的产品办理办法和指引。
紧抓养老和跨境两大出资风口
银行理财公司谋开展，一边要加速转型以到达监管要求，另一边要紧抓新机遇。养老金融和跨境出资，正是当时的两大“风口”。
王茜告知我国证券报记者，关于银行理财公司而言，养老金融具有很大空间。银行理财公司拿手替客户做大类财物装备和择时，养老型理财产品出资方向彻底符合理财公司拿手的范畴。不过，银行理财发力养老理财商场，部分作业仍处于较为初期的状况，她呼吁，银行理财公司相关于其他类别资管组织应该具有公平竞争的时机，“期望监管部分能赶快开端为有专业出资才能、风控优异、产品设计才能强的理财公司发放车牌”。
发力养老金融，银行理财公司应怎么练好内功？在王茜看来，一方面，银行理财公司要先布局长时间限产品，让客户习惯新的产品形状，活跃发力本身拿手的债券出资、非标债务出资等；另一方面，需深度探究既是理财公司车牌独有特征且可为养老理财产品增强收益的方向，包含：活跃布局私募一级股权出资，研讨探究特殊出资，如Reits、不动产项目、古玩、珠宝、字画等。
跨境出资方面，青银理财早在2014年就开端涉猎。王茜泄漏，现在青银理财与QDII办理人协作的规划超越百亿元人民币，占比居职业前列，“跨境出资在收益增厚方面奉献非常显着。”
值得一提的是，王茜自己曾长时间供职于华尔街组织，曾在高盛从事出资组合办理作业，具有丰厚的财物装备、组合对冲及危险办理经验；还曾在瑞信集团从事与大型对冲基金和财物办理公司生意事务。她关于全球财物装备和买卖的了解，使青银理财有天然的禀赋，能够更多参加跨境的各项产品和出资傍边。
“现在，跨境理财有两个方向，境外客户买境内理财和境内客户买境外理财，这两项咱们都能够活跃参加。”对此，王茜颇有决心，关于境外客户购买境内理财产品，青银理财在产品收益的稳定性和丰厚性方面具有优势；关于境内客户买境外理财，青银理财也在活跃布局客户服务方面的事务。
看好股市结构性时机
银行理财公司的出资布局，离不开对商场的展望。“拐点现已迫临。”王茜用六个字归纳了对接下来一段时间商场走势的判别。
债市方面，估计美债收益率上行起伏较大，或呈现峻峭局势。跟着我国商场敞开程度加深，这对我国利率走势和债市必然有着比以往更大的影响。王茜以为，我国商场无危险利率走势转向是大概率事情。代表无危险利率的国债、当地债和政策性银行金融债的利率估计不会持续下行，反而会上升。“仅仅时间问题，我国的债券商场一直是慢牛急熊。”王茜解说说，尽管从微观视点剖析，长时间来看，利率中枢下降的逻辑不变，但这未必是接下来几年商场出资的首要逻辑，供需、资金和政策等要素都很重要。
股市方面，王茜以为，现在美国股市估值过高，接下来受信誉利差大幅扩展和无危险利率上行影响，尽管美股基本面依然达观，企业成绩有支撑，但仍面对回撤的危险。我国股市方面，复工复产、需求康复、出口康复的趋势可预期，新式职业和制造业晋级引人重视。因为信誉利差没有显着扩展，资金仍将喜爱股市。跟着时间推移，若美股呈现回撤，全球基金的权益部位资金将逐步移至新式商场，我国是越来越抢手的挑选。我国资本商场基础设施逐步完善，长时间来看，A股许多职业估值不高，还有进一步的上行空间。
“整体而言，接下来债市危险大于收益，股市结构性的时机常在。”王茜总结说。