5月28日，商场分析师Eddie Spence和Nishant Kumar撰文称，黄金能否持续上涨，取决于四大要害：美国通胀是暂时仍是持续的，美元的走势，出资者的需求以及比特币的走势。

黄金是5月份体现最好的出资种类之一，简直克复了本年以来的悉数失地。出资者被黄金作为通胀对冲东西的招引力招引回来，而美联储仍在保持其钱银影响办法，并表明物价压力应是暂时的。

不过，黄金终究是一种避险财物，传统逻辑以为，跟着经济的昌盛，黄金价格会受到冲击。那么，最近黄金的涨势能否持续？以下是四个值得重视的要素。

黄金能否持续上涨的四大要害要素

①通货膨胀的难题

现在的通胀压力是暂时的仍是持续的？这是本年金融范畴最抢手的问题，或许也是黄金职业的最大的问题。假如你问美联储，答案是前者，但债券商场的部分人士不同意这种观点。

当钱银政策在通胀持续之际将债券利率保持在低位时，黄金将获益。最近，美国国债的实践收益率进一步下滑至负值，增强了黄金的招引力。

如下图所示，跟着通胀预期的上升，金价克复了2021年的一切失地

债券收益率的一步去向将至关重要。美联储或许因通胀或劳动力商场走强而减缩购债规划的任何迹象都或许导致债券利率飙升，然后引发金融危机后呈现的“减缩惊惧”(taper tantrum)重演。其时，金价在六个月内跌落了26%

另一方面，任何连累全球经济复苏的要素——无论是糟糕的工作数据仍是新的病毒变异——都应该会导致实践债券收益率大幅下降，令金价获益。

②美元走势的驱动

美元是本年推进黄金上涨的另一个重要要素。美国的疫苗接种开端有所加强，但自3月份以来，跟着其他国家缩小与美国的疫苗接种距离，美国的疫苗接种力度有所下降，为黄金供给了有利条件。

跟着美国疫苗接种优势削弱，美元重回跌落趋势

大都分析师以为美元未来不会有太大变化，商场预测中值显现，美元只会小幅走强。 假如他们错了，不管是因为全球复苏的不平衡，仍是其他国家央行令人惊奇的鹰派情绪，对黄金的影响或许是巨大的。

③出资者的需求

黄金年头体现欠安的原因是，在到4月份的4个月里，ETF减持了237吨黄金。3月初，在Comex买卖的对冲基金也将其危险敞口降至2019年以来的最低水平。 在第二季度，资金活动已开端反转。假如这种气势持续上升，金价或许会再次走高。

盛宝银行的大宗产品战略主管Ole Hansen表明，黄金仍存在被压抑的潜在出资需求。不过，头寸相对较小。

出资者仓位有所上升，但仍低于此前水平

但疫苗开端接种后，全球人寿集团(Aegon NV)的经济学家Robert Jan Van Der Mark上一年11月减少了对黄金的出资。他还表明：“跟着疫苗接种方案的发动和经济的从头敞开，咱们对出资组合中避险/滞涨类型财物的爱好削弱。”

现在，想让这些出资者想重回商场，仍然需求有满足的决心。

④比特币的走势

比特币经常被吹捧为数字黄金，本年头几个月的涨势让看涨黄金的人感到懊丧。这两种财物都受到了那些忧虑恶性通胀和钱银贬值出资者的喜爱。因而，比特币的超卓体现或许让潜在的黄金买家失去了爱好。

2021年黄金和比特币的走势简直是反向的。比特币现已从4月中旬的高点跌落了近40%，资金很多流出，黄金或许是获益者。