政府债款激增，债券实践收益率大降，新冠肺炎病例添加，经济远景恶化——上述要素相互交织，形成了“完美风暴”，黄金价格上星期因而创下8年以来最高纪录。有剖析人士估量，金价或许在未来12个月内升至有史以来最高点。

上星期三，金价到达每盎司1,778美元，到达2012年2月以来最高，离1,800美元心思关口也近得吓人。金价上涨的背面有多重要素在起作用。一方面，新冠病毒确诊病例增速太快，令人警觉。上星期五，美国单日新增病例超越42,255例，创下新纪录。另一方面，美元正在走软。3周以来，全球股价上扬，日元和欧元增值，美元却呈现起伏最大价值降低。

从长时间来看，名义和实践收益率均为负值，将继续支撑金价。国际各地的负收益率政府债券总额增加，上星期是自3月以来初次打破13万亿美元大关。上一年8月，负收益率政府债券总额一度到达18万亿美元的高位。

上星期二，10年期美国国债实践收益率仅为-0.66%，为2013年5月以来最低。笔者现已数次表明，金价与债券收益率负相关，债券收益率假如进入负值，就会为金价的火箭式起飞注入燃料。

国际钱银基金组织下调2020年经济增加展望，未来央行会否进一步放水？

一起，国际钱银基金组织下调2020年经济增加预期，估量本年全球经济会萎缩4.9%，比4月与其数字下调了1.9个百分点。

国际钱银基金组织于6月24日发布新一期《国际经济展望》陈述表明，“新冠肺炎疫情对2020年上半年经济活动的负面影响超出预期；比起从前的预期，现在估量经济康复要以愈加渐进的方法完成。”

这样一来，各国央行和政府就或许推出进一步钱银和财务影响办法。当时，两类影响办法现已到达前所未有的水平。最近，英格兰银行加码了债券收买项目，美联储现已暗示将把利率保持在零点左右。

到现在，美联储的财物负债表规划为7万亿美元，相当于美国GDP的33%。本月早些时候，美国财务部公共债款总额已超越26万亿美元，相当于美国经济总量的120%。

明显，这种状况难以为继。一些剖析人士以为，以美元定价的黄金价格将在未来12个月到达新高，即便投资者乐意重视危险更高些的财物，金价也或许到达这个水平。摩根士丹利和花旗集团都表明，仍然估量金价到2021年中期将到达2,000美元。

伦敦研讨组织Edison的猜测则更为斗胆。该组织剖析师在6月23日的研讨笔记中表明，金价应该会挨近1,900美元，“并且有涨至3,000美元以上的或许”。

以美元核算，本年以来是金价有史以来体现最佳的一段时期

2020年以来，什物黄金现已轻松成为首要财物中体现最佳的一类，不只跑赢了标普500，还跑赢了美元、新式商场、美国国债和高收益公司债。

以美元核算，本年以来这段时期实践是金价有史以来体现最佳的一段时期。本年6月份金价现已到达前史同期最高。

6月以往是金价走弱的月份。投资者如预期黄金会呈现时节性增值，就或许使用这段时期装备黄金。印度是全国际第二大黄金收购国，仅次于我国。以往，印度的两个时节性要素会导致需求增加，推进金价上升。一是排灯节，一是印度人会集成婚的时节。

不过，本年的问题在于，疫情将对上述两个严峻的文明要素发生怎样的影响，金价走势会否与以往呈现差异？

新冠肺炎疫情会否断送美元的印度成婚季？

和美国一样，印度单日新发病例又创新高，周一陈述新增病例约2万人。印度是美国、巴西、俄罗斯之后全国际疫情第4严峻的国家，逝世人数为国际第8位。

考虑到行将到来的排灯节和会集成婚季，买家对黄金发生需求，以往会推进金价在8月至9月上涨。假如本年没有疫情，是“正常”年份，新增需求或许推进金价升破每盎司1,800美元。

可是，现已有报导称，印度一些新人现已决议推延2020年的婚期，乃至爽性撤销婚礼。此举不只是为了防备患病，也是期望比及疫情曩昔，状况更理想些再成婚。印度婚礼的局面一般很大，有很多亲朋好友参与。若在疫情期间举办婚礼，参与者的健康也会有危险。

一些新人决议按原计划举办婚礼，那就要预备新的“必需品”——口罩。

有猜测称，由于一些新人撤销婚礼，印度2020年黄金消费量或许同比跌落50%，从2019年得690.4公吨降至350到400公吨。

尽管上述景象或许成真，可是咱们也要记住：黄金仍然在印度文明的其他方面发挥着巨大作用。Incrementum估量，印度人仍然将黄金作为储蓄手法，多达75%的储蓄是黄金。估量印度家庭在全国际屯金最多，数量约为2.4万公吨，是美国官方黄金储藏3倍多。

旱季也会为金价带来利好。印度旱季时期于本月开端，一向继续到9月底。旱季状况好，印度农人才有作物收入，而印度农人约占该国黄金总需求的三分之一。

本年，估计印度旱季状况正常。本年的旱季，印度糖类生产者的境况现已很不错，出口接连第二年创新高。笔者以为，这有利于提振黄金需求。