9月20日(上星期日)，商场剖析师Rich Miller撰文称，尽管美联储主席鲍威尔反复着重新利率路线图“强有力”，但商场仍然对此坚持质疑。关于美联储能否完成2%的均匀通胀方针，出资者持有置疑心情。鲍威尔自己也供认，新的货币方针蓝图不会当即发生严重影响。

鲍威尔反复着重新利率路线图“强有力”，但仍然引发质疑

面临摧毁了美国经济的疫情，美联储主席鲍威尔上星期至少是第10次宣告，美联储有一条“强有力的”新货币方针路线图，以使美国康复充分工作，并将通胀率暂时提高到2%以上。

梅隆银行首席经济学家Vincent Reinhart嘲讽美联储将利率保持在极低水平的方案，称这是强有力的方针，假如美联储连说10遍，那必定是强有力的。

上星期后期美股呈现下滑，反映出商场的疑虑，而这种疑虑或许会成为美联储的阻力。假如顾客和企业置疑其完成方针的才干，他们或许会愈加讨厌风险，然后阻止美国经济复苏的脚步。

为了应对这种情况，美联储或许需求在财物购买等方面做出更详细的方针许诺，而且需求国会在财务方针方面给予更多协助。

美联储新的点阵图如下

美联储表明，估计利率将保持在挨近于零的水平，直到美国的劳动力商场到达最大工作水平，通胀率到达2%，并有望在一段时刻内稍微超越这一水平。美联储官员还猜测，至少在2023年之前，利率坚持在挨近零的水平。

9月17日，彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的经济学家David Wilcox表明，这是十分重要的一步，也是美联储箭筒中仅有的几支能够拔出的箭之一。

鲍威尔供认需求更多财务支撑，才干协助美国经济复苏

在9月16日的新闻发布会上，鲍威尔供认，有关货币方针的新消息现在不太或许有很大的反响。他还表明，或许需求国会更多的协助，使遭受疫情重创的美国经济得以复苏。

鲍威尔补偿称，或许需求更多的财务支撑。因为疫情危机，美国现在仍有约1100万人处于赋闲中。

到现在为止，在没有进一步的政府帮助的情况下，美国人现已动用储蓄来渡过难关，但这只能保持一段时刻罢了。

9月17日，巴克莱的首席美国经济学家Michael Gapen在承受采访时表明，经济影响方案的推延将导致美国经济增速从第三季度的25%急剧下降至第四季度的“中低个位数”。

即便在疫情危机曩昔之后，美联储在办理经济方面仍面临着一个更长时刻的妨碍——即鲍威尔所说的低通胀、低利率和缓慢增加的“新常态”。这是一个风险的国际，各经济体更简单堕入数十年来一向困扰日本的那种通货紧缩。

鲍威尔上星期屡次表明，新的货币方针蓝图将成功推高多年低于方针的通胀率。他称：“这一十分有力的指引显现了咱们完成这一方针的决计和决计。”

如下图所示，猜测人士以为，未来5-10年美国的通胀率无法到达2%

尽管有痕迹显现，美国在影响通胀方面比其他国家取得了更大发展，但一些出资者和经济学家却不那么达观。按捺通胀的力气——全球化、自动化和老龄化社会——很强，日本便是一个很好的比如。2016年9月，日本央行许诺保持超宽松的货币方针，直到通胀率升至2%以上，但时至今日，这个方针仍未到达。

骏利亨德森出资(Janus Henderson Investors)全球债券主管Nick Maroutsos表明：“咱们现在的境况与日本多年前的境况相同，但咱们真的没有才干完成这个方针。”

美联储具有更多的自在裁量权

更重要的是，美联储更新后的框架为其完成2%的均匀通胀方针供给了很大的回旋余地。尽管现实或许证明，这种灵活性在引导经济方面很有价值，但它也引发了这样一种疑问：假如有其他事情干涉，美联储会在多大程度上仔细寻求这一方针？

鲍威尔一向让人服气的一个范畴是对利率远景的观点：依据联邦基金期货商场的定价，出资者以为未来三年美联储或许不会加息。

美联储称，其方针是让美国的通胀率暂时温文地上升到2%以上，以补偿曩昔的缺乏，但没有阐明涨幅是多少或会持续多久。在新闻发布会上，当被诘问更详细的细节时，鲍威尔回绝答复。他表明：“咱们在抵抗企图树立某种规矩或公式的激动。我想大众会很清楚咱们想要什么。”

或许是这样，但债券商场出资者并不配合。他们估计，即便在美联储推出新的利率路线图之后，依据美国通货膨胀保值债券的买卖情况，未来10年CPI均匀仍将到达1.7%。

关于美联储没有推出购买国债和典当借款支撑证券的长时刻方案(即所谓的量化宽松方针)，一些出资者感到绝望。相反，美联储重申，未来几个月将“至少以现在的速度”持续购买这些证券。

汇通剖析以为， 尽管美联储提出“均匀通胀方针制”，鲍威尔屡次着重新利率路线图强有力。可是，这都无法消除商场存在的置疑心情。现在的情况是，美联储工具包的“弹药”有限，商场以为美国的通胀水平或许连2%都很难到达，这意味着美联储保持低利率的时刻要善于商场预期，中长线将对美元构成限制，但会给金价中长线进一步上涨供给时机。

北京时刻9月21日10:10，美元指数报92.83。