ADC作为近年来医药职业的抢手靶点，其巨大的展开潜力，一向都在招引着出资者的目光。而乐普生物-B(02157)作为ADC的龙头企业，其挂牌上市，让当时港股立异药板块再添一个重磅价值标的。
超购5.65倍，获维梧本钱长时间看好
乐普生物-B(02157)揭露出售募资额9.0亿港元(绿鞋前)，公司出售股份以7.13港元定价，于2月23日在联交所挂牌上市。此次在乐普生物的招股阶段，争相来投的尖端柱石和优异的国配数据，充沛显现出港股商场高涨的出资热心和出资活跃度。
关于一家立异药企业，判别其未来的增加空间，有必要落实到公司产品的竞赛优势上。现在乐普生物中心候选产品PD-1单抗(HX008)现已进入报产阶段；ADC范畴包含5款产品，为后续生长供给支撑，其间候选药物HER2的研制取得明显展开，让公司具有较高的未来生长确定性。此次招股阶段取得超量配售，正表现了商场对乐普生物出资价值的认可。
在二级商场，出资者往往对稀缺的或许某一细分范畴的龙头企业青睐有加，商场也不会小气手中的筹码，这在打新乐普生物时也得到了很好的表现。
此次乐普生物在香港揭露出售项下，公司合共接获6141份有用请求，认购合共7174.6万股香港出售股份，相当于香港揭露出售开始可供认购香港出售股份总数1268.8万股的约5.65倍。
此外，身为ADC职业的龙头企业，乐普生物的上市也取得了业界和本钱商场的两层等待。
智通APP了解到，乐普生物共引入2名柱石出资者，合共认购5000万美元(约3.9亿港元)，其间包含Vivo Capital维梧本钱认购3000万美元、King Star购2000万美元，约占出售股份43.07%，设6个月禁售期。
值得一提的是，柱石出资者中维梧本钱此前曾参加乐普生物C轮融资，本次继续参加柱石出资，标明其对乐普生物的展开远景继续看好。
提起维梧本钱，医药职业的出资者想必并不生疏，作为一家专业的医疗职业出资公司，维梧本钱在医药职业的动作一再，有过许多成功的出资事例。柱石参股公司包含荣昌生物-B、诺诚健华-B、东曜药业-B、翰森制药、信达生物等而且多为继续次序出资；其他我国出资包含科兴生物、药明康德、和睦家医疗、再鼎医药、传奇生物等很多闻名医疗企业。
而维梧本钱不只参加了乐普生物的C轮融资，仍是公司的柱石出资者，足以看出维梧本钱对乐普生物长时间展开的信赖和看好。
丰厚的产品管线，“高流量+稀有性”左右开弓
乐普生物聚集肿瘤医治范畴的联合用药机制，既有NDA报产阶段PD-1单抗，又具有多个临床II期ADC管线的立异药企业，经过近几年展开现已成为国内ADC龙头。现在公司具有14款在研管线，已发动28项临床试验，其间有8种临床阶段的候选药物，3种临床前候选药物和3种临床阶段的联合疗法。
从公司的研制管线视点来看，乐普生物不只具有两款高流量产品PD-1和HER2，公司在其他产品的挑选上也具有独特的眼光。
现在国内上市的PD-1/PD-L1常见的适应症主要在霍奇金淋巴瘤、黑色素瘤、肺癌、肝癌、食管癌上。除了掩盖常见的上述几个适应症以外，乐普生物现已将PD-1扩展至MSI-H/dMMR实体瘤，而且上一年10月现已向国家药监局提交了这一适应症的NDA请求，而且取得了优先审评资历。在医治MSI-H泛癌种实体瘤上有望成为较早获批上市的国产PD-1。
此外，我国MSI-H/dMMR实体瘤的商场潜力也极大，2020年我国MSI-H/dMMR实体瘤的商场规划为10亿元，沙利文估计到2025年将到达36.71亿元，2020年至2025年复合年增加率高达29.7%。
另一款高流量产品HER2(MRG002)，用于医治尿路上皮癌和乳腺癌等，其间针对HER2过度表达乳腺癌II期临床试验现在公司现已完结患者入组并处于随访期，行将进入HER2过度表达乳腺癌的注册性临床试验。
在我国，乳腺癌亦是常见的癌症，据沙利文材料显现，2020年我国的乳腺癌商场规划为507亿元，估计2025年将到达818亿元，2030年将至1246亿元。
不难发现，不管是PD-1仍是HER2 ADC，都是当下医药职业炙手可热的产品，乐普生物这两款产品展开相对较快，这两款产品的上市有望给乐普生物带来确定性较高的商业化收益。
除掉PD-1和HER2这类高流量产品，在其他产品方面，乐普生物的布局也独具商场慧眼。
就拿MRG003来说，MRG003是一款EGFR靶向的ADC药物，现在我国尚无获同意的EGFR靶向ADC药物上市。全球范围内，除了日本Rakuten Medical的产品Akalux(适用于不能切除的部分复发性头颈癌)获PMDA同意外，还没有其他靶向EGFR的ADC获批，而乐普生物的MRG003现已在我国进行多项的II期临床试验其他同靶点ADC药物均处于临床I期。
别的，公司从CG Oncology引入的溶瘤病毒药物CG0070，是首个也是仅有一个处于临床开发阶段的医治膀胱癌的溶瘤腺病毒。现在公司已向国家药监局提交CG0070膀胱内给药医治膀胱癌(NMIBC，即卡介苗(BCG)无应答的非肌层浸润性膀胱癌)及其他实体瘤的IND请求，针对NMIBC的请求已获CDE的临床批件，展开对该适应症的临床试验。
根据溶瘤病毒在立异疗法上有很好的临床远景，因而溶瘤病毒还能够拓宽至其他的适应症方面，尤其是在联用方面的优势，溶瘤病毒及抗PD-1/抗PD-L1单克隆抗体的联合已成为新式的晚期恶性肿瘤医治办法。
这也是乐普生物引入该药物的起点之一，现在乐普生物也方案发动溶瘤病毒候选药物OH2及单抗免疫检查点抑制剂的联合医治，并经过联合医治进一步拓宽HX008的相关商场。
赋有远见的办理团队，IPO加快商业化进程
乐普生物成立于2018年，在短短4年内，公司能打造出如此丰厚的产品系统，与公司具有一支赋有远见的办理团队密切相关。
详细来看，公司的创始人兼董事长蒲忠杰博士，在几十年内积累了丰厚的职业资源及商业化经历，这将有助于乐普生物的商业化活动。
联席总经理胡朝红博士创立了上海美雅珂并领导推动3个立异抗体偶联药物在我国的临床研讨，而且胡博士曾经在ID Biomedical Corporation、Glaxo Smith Klineplc和SeagenInc.担任部分总监，参加了在全球取得同意的第二款ADC产品Adcetris的研制。
全球首席医学官Frederick Herman Hausheer博士是世界认可的商业肿瘤药物全球开发、转化医学科学家，具有近30年的学术研讨和商业化经历，具有经美国内科医学会认可的内科学资质，曾任药明康德全球首席医学官、约翰霍普金斯肿瘤中心内科肿瘤学教员。
首席技能官秦民民博士具有20多年的CMC开发和商业化出产的丰厚经历，曾经在Five Prime Therapeutics和BioMarin PharmaceuticalInc.担任高档总监并领导团队参加了用于医治黏多糖病的Aldurazyme和Naglazyme生物药的开发、技能转让、工艺表征、工艺验证及商业化出产的技能支撑。
在这些具有丰厚的职业经历的办理层带领下，不管是产品开发仍是商业化，乐普生物都有望抢先同行。
眼下，除了活跃推动产品管线的开发以外，商业化方面，乐普生物也现已做好了相应的预备。
详细来看，在出产方面，2019年，乐普生物在北京建造了GMP规范的2000L抗体出产线并投产，现在还正在北京建造200L溶瘤病毒药物出产线。公司现在还在建上海的生物医药出产中心，包含开始设计产能12000L的出产线及配套实验室和厂房的建造。
最新招股书显现，跟着HX008行将获批上市，乐普生物正致力于组成专业的营销推行团队，方案在2022年第一季度前树立一支50至100人规划的商业化团队，从事管线产品的学术推行、营销及商业化，经过HX008行将获批的黑色素瘤和MSI-H/dMMR实体瘤的广谱抗肿瘤适应症，凭借股东乐普医疗丰厚的途径资源和商业化经历，快速完成对医疗机构和DTP途径的掩盖，为管线内ADC等产品顺畅上市奠定根底。
综上来看，乐普生物选中了PD-1和HER2ADC两款高流量产品，而且PD-1上挑选了竞赛平缓且商场空间较大的MSI-H泛癌种实体瘤适应症，显示了办理层独特的选品眼光。公司的MRG003也展现出了不错的临床数据，现已在我国进行多项的II期临床试验。优异的产品管线和经历丰厚的办理团队，招引维梧本钱等闻名医药出资基金，成功在动摇的商场环境中逆势发行。