站在房地产职业新旧展开动能转化的分水岭上，“上一年很难，本年亦不轻松”是大都房企掌舵人的共同，未来5年至10年间，“稳”是职业展开的主脉息。

关键是，战略和战术怎么规划才干“把稳”方向盘？跟着盈余褪去，重视财政风控和培养赢利第二添加曲线，或许是现在职业展开的新逻辑，这从部分房企的2021年财报数据中就可窥见一二。

以多年培养非房开事务的雅居乐为例，2021年营业额为730.28亿元，其间，物业展开承认出售收入及多元事务收入分别为584.02亿元及146.25亿元，收入占比分别为80%及20%。

展望未来，“据守‘以地产为主，多元事务协同展开’的运营形式，全体事务稳步展开。”雅居乐办理层在年报中再次定调。

多元事务收入升至146亿元

从雅居乐交出的这份财报来看，多项中心数据安稳，与职业大势较为共同，可谓“过关”。

陈述期内，雅居乐出售额逆势增0.59%至1390.1亿元，创下新高；完成营收730.28亿元，净赢利90.98亿元，股东应占净赢利为67.12亿元；毛利率为26%。

值得重视的是，在地产开发主业面对商场巨大应战之际，雅居乐多年培养的非房开事务步入收获期，强化了其抗危险才能。2021年，雅居乐多元事务(即非房开事务)收入146.25亿元，占总营收份额同比增6.7个百分点至20%。

细分板块来看，雅居乐多元事务中的物业办理，收入同比大幅添加44.3%至113.3亿元(已除掉相关事务营业额)，首要系雅日子继续扩展规划，包含于2021年收买新中民物业以及2020年所收买的中民物业在2021年录得全年营收。一起，物业办理事务运营赢利也同比添加6.6%至19.64亿元。

环保事务方面，在“一核四驱N翼”展开战略下，雅居乐环保深耕危废物处理，择优布局动力发电、生态工业园、环保水务与生态修正等事务，2021年末录得收入添加20.9%至27.67亿元，并完成运营赢利2.77亿元，同比上升170.3%。

此外，雅居乐还将目光瞄准新赛道，2021年进入新动力轿车及调味品板块，成为威马轿车及珠江桥生物科技公司股东。这两项事务将与雅居乐旗下地产及多元事务等协同展开，或进一步拓宽收入来历。

“对综合性房企而言，多元事务收入占比提高，意味着非房开事务展开速度更快，对公司收入构成新的有力支撑，有利于提高抵挡危险的才能。”同策研究院资深分析师肖云祥向《证券日报》记者表明，一起，多元事务步入收获期，也有利于本钱商场对其有所喜爱。

“近几年来，房企布局多元化事务拓宽‘第二添加曲线’动作颇多，但短期内可以完成盈余者却很少。”诸葛找房数据研究中心分析师梁楠向《证券日报》记者表明，雅居乐的非房开事务在职业界体现较好，必定程度上可以说是“进击者”，有利于提高外界对企业未来展开的信赖度。

种种痕迹闪现，地产主业、多元化工业以及“新赛道”事务的协同展开，或将成为雅居乐未来展开的“三驾马车”，为公司据守长时间主义、坚持高质量生长供给驱动力。但就当下而言，雅居乐的财政盘面体现可归纳为“稳中有压”。

财政盘面“稳中有压”

到2021年末，雅居乐净负债率为50.8%，除掉预收款后财物负债率为67.1%，这两项目标均大幅改进。在现金流方面，到2021年末，雅居乐现金及银行存款总额为384.2亿元，其间现金及现金等价物228.03亿元，有约束现金156.17亿元，运营性现金流继续为正。

同期，雅居乐全部换回融本钱钱为8.55%的1亿美元优先永续本钱证券，以及于2021年到期的本金总额为6亿美元、融本钱钱为8.5%的优先收据，展示了杰出偿债才能与偿债志愿。

“全体来看，雅居乐财政目标不断改进，债款结构有所优化，财政盘面比较稳健。”梁楠表明，经过加强现金流办理，合理安排偿债方案，雅居乐2021年内各项到期债款均准时归还。

压力则来自于整个职业层面当下出售商场的下行。据不完全统计，本年前4个月，13家房企算计完成出售额约8998亿元，同比降幅约为41%。其间，雅居乐2022年前4个月出售250亿元。

鉴于此，雅居乐在调整营销战略和各区域可售资源促进出售的一起，也经过动态展开财物盘点，当令盘活及处理部分非中心财物，提高财物运用效益，以安稳现金流及保证到期债款兑付。

“在当时的商场格式下，房企应该以下降库存、合理出资为首要任务，一起在债款办理、融资立异方面活跃作为，必要的时分可考虑财物处置。”肖云祥表明，对雅居乐而言，应继续坚持“开源节流”的运营战略，尽量坚持出售规划，一起慎重出资。

“优化区域布局、继续深耕对雅居乐相同重要，这对提高企业商场话语权有活跃作用。”梁楠表明，一起，雅居乐的多元化事务对企业全体收入的贡献率不断提高，收入途径多元化优势逐步闪现。因而，强化物业办理及运营才能、坚持多元化事务齐头并进也至关重要。