财物出资组合理论建立在完美商场假说（perfectmarketassumptions）的根底之上，该假说的主要内容为：榜首，商场是无冲突的，即无税、无交易成本等；第二，出资者是理性的；第三，相等的商场准入价格；第四，取得免费信息的相等时机。

在希望收益率必定的情况下，出资者偏好危险最低的出资组合；或许在危险必定的情况下，偏好希望收益率最大的出资组合。

出资组合的有用集：在组合出资时，将一切可供挑选的金融财物均视为出资方针，并将出资金额合理地分配在各个可供挑选的金融财物上，方针是取得一个最优的出资组合（optimalportfolio）。运用希望收益—方差分析法（mean-varianceanalysis）点评出资组合，确认出资组合的可行集。在可行会集确认有用集，即挑选那些在希望收益率必守时标准差最小的出资组合，或许挑选标准差必守时希望收益率最大的出资组合。

多种财物组合的有用集：咱们发现了一条归纳出各种或许的出资组合的弧线。在现实生活中，人们出资的股票往往不止两种。当n种财物构成出资组合时，一切的各种出资组合都处于一个破鸡蛋壳的区域内（见图3-2）。

结构最优出资组合的原则是，在组合的希望收益率既定的条件下，如安在n种财物上进行资金装备，以寻找到一个最佳的出资权重，使该组合的危险最小，其方针函数为：

出资组合的效应是下降出资危险，即下降整个出资组合的危险（方差）。出资组合中选取的财物数量越多，意味着涣散化出资程度越大，出资组合危险下降的程度也就越大。可是，出资组合的危险涣散化有其局限性，出资组合不能涣散或化解一切的危险。那么，出资组合无法涣散何种危险呢？

出资危险包含体系危险（systematicrisk）和非体系危险（unsystematicrisk）。非体系危险是指能够经涣散化出资消除的危险（persifiablerisk）。这类危险与企业本身的运营特性严密相关，取决于出资者对公司特定事项（如停工等）所做出的反响。涣散化出资能够使这些危险彼此抵消，直至消除（见图3-3）。

图3-3涣散化出资组合的危险

体系危险也称商场危险（marketrisk）。此类危险是由整个经济体系或商场的归纳要素决议的，比方经济周期、微观经济方针等微观经济要素，它们发生的危险会涉及一切企业的运营，构成体系危险。因而，体系危险是指涣散化无法消除的危险，出资者无法经过涣散出资来消除由这些归纳要素带来的危险。

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