自月初提出不贱卖财物后，我国恒大(3333.HK)为保交楼找到了新的方法。

2月25日，我国恒大发布公告称，已于当日与光大信任及五矿信任签定协作协议，内容关于出售其4个项目股权，信任组织将投入资金以确保项目后续开发建造及保交楼。

经过此次协作，恒大可回收4个项目的部分前期出资款约19.5亿元，可化解项目触及的债款约70.1亿元。恒大方面表明，回收的出资款将用于恒大其他项目保交楼及债款化解作业。

值得一提的是，此番买卖不可以了解成一般的项目出售。

据公告，恒大将保留在项目的财政监督权、出售一起定价权。当项目完成收益后，除归还信任组织悉数投入外，盈利部分还将用于归还恒大前期资金投入，且信任组织不以股东身份实践参加项目利润分配。

归还信任组织的投入后，恒大可行使权利要求信任组织以零对价转让相关项目的100%权益给自己。若恒大挑选不行使该回购权，相关项目公司将持续由信任组织办理，信任组织每年可分配利润的5%给信任组织，余额则分配给恒大。

汇生国际融资总裁黄立冲对界面新闻表明，上述买卖等于股权质押的债款融资，是不良财物处置的结构，由信任组织供给资金建成项目以保交楼，然后归还信任组织的投入。“这种途径是规范的公司呈现财政困难后地方政府和场外资金结合来保交楼的结构。”

恒大出售的4个项目股权分别为重庆恒大岱山华庭项目10%股权、东莞恒大悦龙台9.9%股权、佛山铂睿府项目9.23%、广深国际文旅城项目10.97%股权，前两个由光大信任接手，后两个由五矿信任接手。

事实上，在此次公告之前，上述4个项目的部分股权早已分别由光大信任、五矿信任持有。

天眼查信息显现，重庆恒大岱山华庭项目的项目公司为重庆黛宸房地产开发有限公司，2021年2月25日，光大信任控股的重庆堃贤企业办理有限公司成为该项目公司新增股东，持股份额90%；而在本年2月光大信任成为东莞恒大悦龙台项目公司东莞市鸿钏房地产开发有限公司的仅有股东。

佛山铂睿府项目的项目公司为佛山市顺德区盈沁房地产开发有限公司，天眼查最新信息显现，五矿信任为仅有股东。而据恒大发表，与2月25日，其持有49%的股权，五矿信任持有51%。

广深国际文旅城项目有一个外界更了解的姓名，那就是恒大童国际文旅项目，由广州南沙区恒睿文明旅行发展有限公司和广州南沙区恒昌文明旅行发展有限公司一起持有。本年1月26日，五矿信任已成为恒睿和恒昌的仅有股东。

此次与两大信任的协作，恒大在确保不贱卖财物及维护公司权益的基础上，确保了项目正常开发建造。这一协作形式，对推进恒大康复正常运营、化解债款危险，逐渐走出窘境具有学习含义。