我国基金报记者李树超

股市巨震中，绩优基金司理在出资中或以组合均衡涣散危险，或会集持有了解的标的寻求确定性。与上述战略相对应，自动权益类基金的持股会集度也呈现了显着分解。

持股会集度被视作基金司理应对商场改变的关键性目标。Wind数据显现，年内收益率超15%的自动权益基金中，一季报前十大重仓股比重最高的为85%，最低9.5%，重仓股会集度首尾相差超越75个百分点。多只基金在商场巨震中快速调整重仓股份额，比方中信建投医药健康，一季度前十大重仓股会集度从44%增至64%；国泰医药健康、恒越研讨精选加仓也有约10个百分点。同期，宝盈优势产业快速减仓33个点，浦银安盛医疗健康、中欧量化驱动等前十大重仓股减仓也超越15个百分点。

分产品类型看，一般股票型基金前十大重仓股持股仓位在53%~85%之间，持股会集度相对较高，仓位改变不大；偏股混合型基金前十大重仓股在9%~69%，持股会集度分解显着；仓位最为灵敏的灵敏装备型基金中，前十大重仓股仓位在24%~69%，宝盈优势产业前十大持股一季度从81.48%降至48.1%，嘉实新优选则加仓8.68个百分点至28.21%，绩优基金的增减仓方向各有不同。

谈及调整重仓股会集度的原因，金鹰医疗健康基金司理韩广哲向记者表明，一季度，该基金持股会集度有所下降，是组合继续动态优化的表现，削减了部分高估值种类，装备了一些成绩增速与动态估值匹配度更好的公司。在他看来，持股会集度的改变首要表现了基金司理对所持股票的动态调整，以坚持组合的潜在收益率处于较好方位——在公司潜在收益率下降时削减装备、在公司潜在收益率升高时会添加装备。

南边医药保健基金司理王峥娇总结，基金司理的持股会集度首要受出资风格的影响：拿手掌握商场热门、买卖灵敏的基金司理一般持仓会集度较低，而个股研讨才干较强的基金司理一般倾向于进步持股会集度。

多位基金司理表明，持股会集度受多种要素影响，重要的仍是出资司理风格和商场风格使然，出资者应淡化短期风格影响，聚集基金的长时间成绩，才干取得更好的报答。

韩广哲以为，基金司理持股会集度的涣散或会集，本质上是根据对商场或公司潜在收益率的判别。在老练股票商场中，公司根本面与其定价是根本匹配的，而在商场与公司股价极点改变时，出资者面对逆向操作或顺势而为两种考虑，其答案会影响持股会集度的改变方向。假如周期跨度满足长，商场走势或风格可能会外化为一些规则，例如钟摆规则，生长与价值、消费与周期、小盘与大盘，等等，一种风格走到极致，往往又孕育了另一种风格的出资时机。