行情回忆

上星期(06.20-06.24)沪深300指数上涨1.99%，按咱们选取的板块要点权重公司(具体罗列于1.1板块行情)计算，美容护理职业组合上涨0.68%，其间医美/化妆品/个护用品别离上涨2.23%/跌落1.05%/上涨0.86%。

年头至今，沪深300指数跌落11.04%，按咱们选取的板块要点权重公司(具体罗列于1.1板块行情)计算，美容护理职业组合跌落18.85%，其间医美/化妆品/个护用品别离跌落15.66%/17.59%/23.31%。

估值方面，到6月25日美容护理(801980.SI)市盈率(TTM)约45.98X，处于2年35.29%分位值。

中心观念

618美妆销售额全体下滑20%，头部国货品牌体现亮眼。星图数据陈述闪现，2022年618大促期间，全美妆(护肤+香水彩妆)销售额约410亿元，同比2021年的512亿元削减102亿元，降幅近20%。从品牌的销售额排名来看，外资仍占有绝对优势，但头部国货品牌在年中比赛中体现出彩，品牌价值进一步闪现。其间，珀莱雅在天猫美妆/抖音美容护肤品牌销售额排行别离为第6/3位，销售额别离达5.00亿元/0.99亿元，算计5.99亿元；薇诺娜在天猫美妆/抖音美容护肤品牌销售额排行别离为第10/17位，销售额别离达4.00亿元/0.50亿元，算计4.50亿元。

短期疫后消费催化需求复苏，头部国货美妆品牌竞赛优势显着。年头以来多地疫情重复影响终端消费，当期失业率拐点已现，收入预期好转估计将快速提振消费决心，中长期来看，咱们以为国货化妆品增加态势不改，但职业在未来一段时间内将继续受疫情重复检测，头部企业可依托品牌、途径、供应链及资金优势进一步扩展市场份额。

重要职业动态

“史上最难618”一语成谶，本年618美妆销售额跌落20%至410亿；天猫美妆618终榜出炉，更多国货品牌突出重围；抖音618国产美妆完胜外资；拼多多美妆同比增加122%；国家卫生健康委要求加大对医美、近视纠正等组织检查力度；抖音将制止认证医师直播带货；肽类新质料完结存案；美妆代运营商拉拉米建议IPO；大麦植发方案第三季度赴港上市等。

要点公司公告

爱美客在北京出资建立科技公司，注册资本4亿；华熙生物与乐敦制药、BMS建立合资公司，进军再生医学范畴；华东医药利拉鲁肽授权“出海”，国内上市在即；华熙生物获2021年度山东省科学技术进步一等奖；医美世界拟定增募资6000万美元；丽人丽妆建立抖音事业部；奥园美谷刊出2021年股票期权鼓励方案算计1220万份；牢靠股份股东CherishStar(HK)Limited减持37.88万股公司股份；医思健康拟于9月20日派发股息0.042港元/股；昊海生物科技遭KabouterManagementLLC减持29.44万股等。

危险提示

终端需求不及预期；职业方针晦气改变；职业竞赛加重危险。