国内期货商场对外敞开，一直是我国金融商场对外敞开的重要课题。前不久，我国证监会副主席方星海表态称，要活跃推进包含股指期货在内的特定种类对外敞开，一起要做好敞开过程中的准则对接，在守牢危险底线的前提下，对接世界标准，增强准则包容性，便利境外买卖者入市，进步商场招引力。这无疑让业界对金融期货对外敞开有了更多等待。

股指期货世界化机遇渐老练

现在，股指期货已成为国内组织出资者重要的危险办理和产品立异东西。据统计，相较股指期货推出前的8年，股指期货推出后8年，沪深300指数的年化动摇率下降约20％，均匀日内动摇起伏下降超越30％。而跟着各大世界指数继续归入A股及我国债券，外资组织对我国本钱商场的装备力度不断加大，其危险办理需求也随之进步，商场对金融期货世界化的呼声日益高涨。

“此前，由于新式商场的危险较大、动摇性较强，商场忧虑外资通过金融期货做空国内商场，打乱经济秩序。但此类忧虑并无必要，跟着国内商场不断‘生长’，现在已可接受相应的危险。”中泰证券首席经济学家兼研讨所所长李迅雷对《上海金融报》记者表明。

“依据证监会此前表态，方案放松对股指期货的约束，包含康复股指期货的正常买卖，并向外国出资者敞开现有的股指期货。此外，证监会拟答应社保基金、商业银行、稳妥基金、国有化公司、合格境外组织出资者(QFII)和人民币合格境外组织出资者(RQFII)参加期货商场。”东吴期货微观股指期货剖析师万涛对《上海金融报》记者表明，“中金所此前已进一步放松了股指期货买卖约束，股指期货回归正常化又迈出重要一步。”

“我国现货商场对外敞开已具有较好根底，境外出资者逐渐添加对我国A股装备，为股指期货商场对外敞开供应了较好的商场根底。在不改动原有商场监管结构和根底准则的条件下，特定种类的对外敞开有助于进步股指期货商场的流动性。”西南期货股指期货研讨员郁泓佳对《上海金融报》记者表明，“不过，除进一步完善准则建造外，在进一步与世界接轨、对接世界标准方面，还有一些需求完善和优化的当地，包含要招引和培育具有世界视界人才、晋级买卖系统软硬件设备、做好实时买卖信息揭露等。”“股指期货的进一步敞开，有必要做好多方面准备作业。”万涛表明，深化金融供应侧结构性变革是当时金融范畴的中心使命，要进一步推进期货商场供应侧变革。与经济高质量开展的需求比较，期货商场在准则供应、商场建造、出资者结构、服务才能等方面还存在不少短板。“要补足短板，需求做好加强供应、进步服务、扩大敞开、注重人才等四方面作业。”

（供图新华社）

金融期货商场需进一步完善

尽管机遇逐渐老练，敞开也是大势所趋，但不可否认的是，比较原油、铁矿石等世界化种类在内的产品期货，我国金融期货无论是种类仍是成交量均差劲不少。数据显现，我国金融期货种类仅6个。2018年，全球期货期权成交量达303亿手，其间金融类达243亿手，占比高达80％；而我国金融期货成交量仅0.27亿手，占比缺乏1％。

“与兴旺商场比较，我国金融期货商场现在仍相对不完善。”万涛表明，“尽管曩昔3年我国股指期货阅历了4次松绑，成交量和持仓量显着改观，但与未受限之前比较，手续费买卖成本仍相对较高。”

万涛指出，“针对现阶段商场经济开展的需求，我国金融期货商场的开展应该从三方面进一步完善。首要，在现在商场规矩不完善的状况下，为防止危险，进步商场的安全性，应该对商场参加者提出较高要求。其次，削弱行政干涉。现在我国正逐渐铺开外汇与利率控制，尽管短期内完成彻底商场化并不实践，但应不自动搅扰金融期货商场开展，在恰当的机遇添加金融期货种类，丰厚金融期货商场。最终，加强独立的监管。削弱行政干涉，不代表不进行监管，但应组成独立于行政系统的金融期货监管系统。”

“从国内金融商场成交额占比看，股指期货确实小于产品期货，但也应考虑产品期货和股指期货杠杆份额的不同。”郁泓佳指出，“2018年5月15日，产品期货的日度买卖总额是股指期货的近35倍。若考虑实践杠杆份额，实践产品期货所需求的保证金是股指期货的近16倍。而在2018年12月和2019年4月中金所两次调降保证金平和今仓买卖手续费后，2019年5月15日，股指期货当日买卖总额是去年同期的近6倍，其日度买卖总额与产品期货的距离缩小至缺乏5倍。应该说，股指期货的成交活跃度显着上升。一起，今年以来期指各种类主力合约的成交持仓比均维持在1以上，也可看出期指成交活跃度在逐渐上升。”

郁泓佳以为，我国金融期货还有许多可扩展的种类，如以职业指数为标的指数的期货、以蓝筹个股为标的期货等。

应对外资竞赛需练好内功

据悉，证监会正活跃推进外商控股期货公司的建立，引进本钱实力和专业才能更强的期货公司，促进职业竞赛和优化重组。那么，在全体开展较为弱势的金融期货范畴，国内期货公司该怎么应对来自外资控股期货公司的竞赛呢？

万涛表明，期货商场世界化是商场化的深化，现在来看，期货公司本钱实力、立异才能尚显缺乏，现阶段的敞开将带来必定压力，但外部压力将促进内部进步。“敞开有利于海外出资者的进入，可让国内组织开辟海外客户少走不少弯路。一起，国内组织通过20多年开展，也有满足的才能迎候外资组织冲击。此外，引进有竞赛力、具有先进运营理念的金融组织，将引领国内金融组织与世界接轨，这对我国现在转型晋级、服务实体经济有着活跃的含义。”

“比较外资注资组织，国内期货公司最大的优势是人文环境——了解群众的出资需求、有宽广的商场渠道，这是海外组织所不拿手的。”万涛表明，“未来，国内期货公司除了要夯实金融常识技术和研讨才能水平外，应从东部滨海城市向中部城市群逐渐递进，开掘更广更多的商场需求，服务实体经济。一起，可通过互联＋的形式，打造立体式营销形式，建立好信息和资源群，拓宽商场潜在需求和企业开展途径。”

“国内期货公司在应对外资竞赛，尤其是在金融期货范畴的竞赛时，需求留意三方面问题。”郁泓佳指出，“首要，注重人才的招引和培育，尤其是具有兴旺本钱商场从业经历的人才。其次，活跃学习兴旺本钱商场运作的经历，一起结合我国商场的状况建立健全期货公司的风控买卖准则。再次，进步硬件装备，利用好作为本乡公司所具有的客户优势，以及已有的产品期货客户资源。”

“现在，我国期货公司从业人员逾3万人，从事剖析研讨相关作业的人员占比大约为8％，意味着全职业剖析研讨人员仅有2500人左右，且存在人员丢失的状况。可以说，人才已经成为限制期货公司开展的瓶颈。”万涛着重，往后几年，期货职业将迎来快速开展期，期货商场对剖析师的需求将越来越大，剖析师部队的竞赛将成为整个职业竞赛的焦点。

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