航运：本周SCFI归纳指数报4601.97点，环比涨1.0%。咱们以为2022年集运公司的赢利很大一部分是从货代挤出，估计会大幅抬升始于10月商洽的2022年合约价格，根据集体、协作严密度不同，估计价格是2021年的2-3倍，掩盖船公司2022年约30%的运量(各家公司掩盖率会有距离)；叠加来年现货价格仍旧坚硬，集运环比2021年持续改进已是大概率事情！

主张装备中心标的-中远海控。

航空机场：变种病毒的实在传达力需要验证，暂无法得出清晰定论。“清零”

方针需要保持一段时间，短期国内市场复苏是首要逻辑，如国内疫情衰退，即使国门封闭，2022年国内市场景气量应挨近或高于2021年同期。长时间来看，全球免疫屏障完全树立，严厉管控的本钱远高于铺开之时，国门将水到渠成的铺开，供需结构性问题解决后，多重共振下运价有望完成显着上涨，民航有望迎来全面高景气区间，持续看好航空股体现，引荐三大航、春秋、吉利。航空主业收费规矩的差异及免税租金的影响决议了国门未敞开时，国内线强势复苏不足以拉动机场成绩全面回归。若国门敞开，纽带机场世界客流康复，将大幅修正机场收入。引荐上海机场，白云机场。

快递：在鼓舞高质量开展、推动共同富裕的大布景下，方针活跃管控快递职业无序竞赛，一起极兔收买百世后竞赛格式完成大幅优化，中短期来看，价格战大概率将在较长一段时间内保持平缓态势，快递公司四季度和下一年的赢利将显着改进；中长时间维度主张严密盯梢极兔收买整合百世国内快递事务的作用。持续看好灵通系公司的估值提高行情，引荐圆通速递、韵达股份、中通快递和申通快递。而关于顺丰，短期边沿改进显着，公司中长时间开展逻辑不变，咱们以为现在公司股票危险收益比较高，依然要点引荐。

物流&中小盘：精选物流职业优质个股，引荐密尔克卫、华贸物流。双星新材成绩接连环增，持续引荐；新增掩盖安利股份，引荐浙江天然、久祺股份、安利股份，引荐数码印花革命者宏华数科，重视凯立新材、牧高笛。

出资主张：航运运价高位震动，重视航空机场预期复苏的心情影响，重视龙头快递中长时间布局时点，引荐中小盘职业龙头。引荐：宏华数科、双星新材、安利股份、久祺股份、浙江天然、中远海控、吉利航空、春秋航空、三大航、上海机场、白云机场、密尔克卫、华贸物流、中通快递、韵达股份、嘉诚世界。重视京沪高铁、牧高笛、中际联合、凯立新材。

危险提示：宏观经济复苏不及预期，疫情重复，油价汇率剧烈动摇