吉祥轿车发布2020年成绩公告，公司总收入同比下降5%至921.1亿元人民币(下同)；其间，销量同比下降3%至132.0万辆，除掉领克后的单车ASP同比下降2%至7.3万元，轿车出售收入同比下降9%至838.1亿元。各行予该股最新评级和方针价，如下：

组织评级方针价(港元)花旗买入下调12.2%至51.5野村买入下调17.3%至27.8瑞信跑赢大市下调18.2%至27.0交银买入下调13.5%至33.3大和买入-》持有下调45%至22.0华西证券买入下调0.5%至39.8光大证券买入下调至27.15瑞银买入34.00

野村发研报指，公司上一年成绩低于该行预期。野村将公司今明两年每股盈余猜测下调24%，以反映毛利率及出售及行政开支差过预期，但料其本年度每股盈余已大致回复至2019年度水平。

花旗以为，2020年对吉祥而言，是困难的一年，本钱性开销达到了高峰。在新产品周期到来之前，固定成本也在添加。该行估计，在操控的研制和摊销开销下，从2021年起，公司赢利率将会提早复苏。

瑞信表明，公司上一年下半年毛利率同比下滑1.7个百分点至15.3%，令人意外。公司指是因客户鼓励方案所造成的，能够理解为经销商提高零售价格扣头。根据赢利逊预期，该即将2021-22年盈余猜测下调23.8%-27%。

大和称，考虑到吉祥曾经的Geometry系列销量不高，并且新能源轿车竞赛趋剧烈，对ZEEKR的远景持谨慎态度。大和对新品牌的潜在亏本，表明忧虑，料将影响其盈余改进才能。该行调低公司2021至22年每股盈余猜测34，将本年每股盈余猜测由1.39元降至0.92元。别的，该行料公司回A方案或许进一步推迟，将2021年的方针市盈率下调至20倍，并指该股现价已充沛闪现估值。

交银世界以为，公司20年净赢利为人民币55亿元，同比下降32.4%，略低于商场预期，原因是：1)乘用车出售疲软，销量同比下降3%，2)疫情对20年上半年的影响以及成本上升。根据较低的赢利率和较高的开销假定，交银下调了盈余猜测，但该行估计新车型和根据SEA的新能源车布局将推进销量增加和赢利率康复。

光大证券以为，公司2020成绩体现低于该行与商场预期。鉴于成本费用端的连累，该行别离下调2021E/2022E归母净赢利10.7%/2.4%至人民币87.1亿元/113.7亿元，估计2023E归母净赢利约人民币135.3亿元。

华西证券表明，展望2021年，CMA，SEA等架构渠道新车型有望敞开新一轮产品周期，成绩修正弹性高。此外公司已于2020年9月30日取得科创板上市委的审阅经过，拟征集200亿元用于新车型和前瞻技能研制等，助力科技转型。华西证券估计公司2021-2022年收入由1249.4/1436.8亿元调为1228.0/1431.2亿元，归母净利由122.1/165.4亿元调为110.2/163.9亿元。

瑞银表明，公司的20财年成绩显着低于商场预期。该行估计合资公司49%股权归属于母公司，也或许带来投资者的忧虑。而这两项要素都不同于该行前期的预期。