美联储本周举行的钱银会议或许会对22万亿美元的美债商场带来压力测验。此前，跟着美国经济从疫情中复苏，美债收益率持续走低，与本年商场预期的收益率上升天壤之别。

自6月份联邦公开商场委员会(FOMC)会议举行以来，美债收益率一向处于下行趋势。商场开端以为美联储态度转“鹰”，因为美联储的决策者上月估计加息时刻表将加速，并在通胀不断上升的布景下开端评论何时完毕债券购买方案。

但10年期美国国债收益率周二跌至1.1280%，为2月份以来的最低水平，该收益率在3月底曾一度升至1.776%。上星期五，30年期债券收益率较美联储会议刚刚完毕时跌落约30个基点。

现在收益率曲线也已趋平，两年期和10年期公债收益率差收窄至2月以来最低水平。联邦公开商场委员会将于周二和周三举行最新会议。

考虑到美国通胀持续升温，物价增速创下多年新高，但美债收益率却明显跌落，这让不少投资者感到隐晦。一般来说，通胀会腐蚀债券未来现金流的购买力，当物价的上涨幅度大于债券的收益率，就或许引发债市兜售，然后导致价格跌落，收益率上行。

有剖析以为，夏日商场交投清淡扩大了实践收益率的跌落走势。但除了买卖层面的原因，投资者对经济和通胀远景的从头评价也主导了美债的走势。

三菱日联金融集团(MUFG)美国微观战略主管George Goncalves表明，美联储坚持达观的远景，即显现经济有“杰出的开展空间”，且仍计划减缩每月1,200亿美元的购债规划。他表明，

“这是正确的信息，也是美联储下周能宣告的正面信号，到时将阻挠这段时刻股市的不断上涨。”

摩根士丹利战略师也以为，此次会议或许成为推高收益率的重要催化剂。该行在周四的美国经济和全球微观战略陈述中写道：

“美联储对经济的达观评价将持续评论减缩购债规划，或许会冲击现在高涨的商场心情。”

此外，一段时刻以来，因为操作上对收益率曲线将变陡押注的平仓，以及对Delta变种病毒和经济增加放缓的忧虑加重了这种状况。

中金剖析师以为，曲线增陡买卖平仓不只影响第一阶段的利率走势，更涉及到第二阶段和第三阶段的商场行情。

杰富瑞剖析师表明，尽管联邦公开商场委员会(FOMC) 6月份的会议声明“含蓄地宣告了战胜了新冠疫情”，但Delta变种的延伸和疫苗接种的放缓或许会改动美联储本月的基调。

该行在最近的一份陈述中表明：

“如果有什么不同的话，本周的美联储议息会议基调或许会比6月份的会议愈加温文。”

Oxford Economics的首席美国金融经济学家Kathy Bostjancic表明，商场或许现已从对增加预期的过度达观转向过于负面，经济数据将不得不临现在高估值商场承压。

华尔街媒体此前征引经济学家们的观念称，美国经济增速或许在本年春季就现已见顶了，2021年全体增速将放缓至6.9%，下一年和2023年将别离降至3.2%和2.3%。

Bostjancic表明，“正如美联储主席鲍威尔所言，需求六个月的时刻才干真实知道通胀在多大程度上是暂时的，”“我以为，就经济的持久力而言，咱们在本年下半年也会学到许多东西。”