英国公投“脱欧”以来，流动性宽松预期叠加供应侧变革的推进，助推A股呈现小反弹。从6月24日至7月21日，上证指数上涨超越5%，A股重回3000点之上。
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是追涨进场仍是获利了断，组织不合加大。国泰君安以为，达观预期正提早透支，谨防吃饭变买单。安信证券则以为现在处于吃饭行情的上半场，还会进入“山脚下板块补涨”的纵深发展阶段。
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“熊市中吃饭行情往往都是十分时间短的，有时候乃至短得超出咱们判别，只要结构性行情能够在必定程度上穿越牛熊，因而，下半年咱们以为依然是结构行情为主，特别是方针主导的如新能源工业、供应侧变革及国企变革等相关板块，仍有不错的出资时机。”移动互联证券渠道投顾大师CEO彭亮在承受《我国经营报》记者采访时表明。
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“吃药喝酒”行情
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7月21日，A股完结5连阴，三大股指在早盘震动后，便打开一波强势的反弹，权重股、体裁股双双做多。可是，午后成交量萎缩，沪指在3050点邻近盘整回落。到收盘，上证指数全天报3039.01点，小幅收阳。
对此，彭亮表明，创业板方面也是危险积累，已抵达前期密布套牢盘邻近。尽管近期沪股通继续净流入、融资盘也不断买入，但增量进场资金有限，现在仍是存量资金博弈阶段，股指还会在3000点邻近盘整，危险犹存。
步入三季度以来，跟着商场企稳，商场心情回暖，越来越多的组织开端对“吃饭行情”有进一步等待。尽管指数全体呈现出震动徜徉的趋势，但消费品中的食品饮料体现相对杰出。
依据以往经历，震动市中“吃药喝酒”行情总是联袂演出，而本年上半年“吃药”的行情却有些冷清。进入7月后，沉寂已久的医药隐现板块发起的痕迹。
作为本年上半年唱多做多的典型代表，前海开源基金首席经济学家、履行总经理杨德龙在本年二季度也力推白酒板块。
“由于港股没有白酒类的公司，再加上白酒根本面的改进，本年上半年白酒的超量收益十分大，乃至许多个股创了前史新高。炒完白酒后，商场的节奏十分显着，又开端炒医药，由于香港也没有中药类的公司，所以中药类的公司以及医药连锁的股票最近也呈现比较好的体现。”
凯石金融高档剖析师桑柳玉也指出，从商场看，现在A股处于宽幅震动期，估量一时半会儿也改不了，商场更追逐确定性，医药作为二线蓝筹种类，在滞涨的景象下，加之成绩催化，大概率能够打败大盘。
与此一起，跟着各大公司中报会集宣布，大部分职业净赢利同比实现正添加，绩优股将关于绩差股有超量收益。
7月21日，获益于深港通或于11月前发起风闻影响，券商股走强。
到收盘，国元证券上涨超越7%，华泰证券、国金证券、东吴证券等涨幅超越2%。此前，高盛宣布陈述，估计本年7月或8月发布推出深港通，并于本年10月或11月正式运转。
杨德龙表明：“由于深港通注册会添加商场的成交量，特别有或许发起蓝筹股行情。在蓝筹股起来的情况下，券商股是最大的获益板块。和本年上半年比较，由于上一年下半年基数低，下半年成绩也会呈现环比的添加，所以券商股也是一个能够重视的板块。”
宽松钱银方针预期
从本年上半年微观数据来看，实体经济难言达观。本年1~6月，我国民间固定出资增速只要2.8%，再度改写前史新低。再加上地产出资的回落，我国乡镇固定财物出资增速也大幅回落至9%。
不过，始料未及的是，上述数据发布之后，一些外资投行却纷繁上调了我国经济全年GDP添加预期。其间，野村证券把全年GDP添加从原先的6.0%上调到6.5%，估计本年第三四季度GDP增幅分别为6.2%和6.5%。
不过，野村我国首席经济学家赵扬着重，“尽管咱们对经济增速的判别是超出预期的，可是经济添加的质量却令人疑虑。”赵扬剖析，从二季度添加数据看，数据超预期的主要原因仍是房地产出资和出售的拉动，此外，政府主导的基建出资增速也保持在高位。“从中长时间看，房地产依然处于去库存周期，经济增速下行压力仍继续存在。”
正是估计三季度经济下行压力较大，因而，商场也觊觎政府或有更多方针出台，以补偿当下经济内生添加动力缺乏之缺憾。比方，钱银方针再度宽松的预期正逐步升温，还有对PPP（公私协作）和专项建造债等方针影响预期。
财政方针还会保持相对宽松的局势，赵扬判别，本年下半年钱银方针还有一次降息、两次降准。
“降准是为了保持必定的钱银增速。当时M2增速挨近12%的水平，这一水平比年头央行设定的添加目标（13%）略低一点。一起，5月份根底钱银添加速度同比负添加，估计6月份增速也应该在零邻近。也就是说，根底钱银添加十分乏力，央行有必要去提高钱银增速，降准或成其主要手法。”赵扬剖析，降息的必要性是与全体债款担负有关，由于债款占GDP的份额一直在继续攀升，所以需求下降企业的融资和负债本钱。
不过，商场也有不同观念。
融通基金剖析，自6月24日英国公投“脱欧”以来，对商场达观的中心理由是钱银宽松预期的上升，以及叠加供应侧变革的推进。这也佐证了流动性宽松是反弹的主逻辑。“可是近期来看，钱银宽松的预期在A股经过反弹已部分反映，在实体经过宽信贷、MLF、揭露操作已满意，当预期部分已实现且迟迟未落地时，反成潜在的利空。”
博时基金首席微观战略剖析师魏凤春也估计，从短期看来，商场对更宽松的钱银方针、更活跃的财政方针的预期大概率会失败。
蓝筹股是当时最好的避险财物
除了商场遍及高涨的宽松预期，商场还轻视了另一个要素——仍鄙人贬的人民币即期汇率。
7月21日，人民币兑美元即期汇率21日收盘微幅跌落3个基点，盘中在岸和离岸商场一度双双涨破6.67关口。人民币中心价则克复6.69关口。
“长时间来看，人民币仍处于价值降低通道中。这和国内国际的经济环境是分不开的，美联储的加息预期，以及前不久的英国脱欧公投事情，还有本年以来新式钱银的走强，无一不影响着未来汇率方向。”彭亮表明。
关于人民币汇率，野村证券也判别，下半年人民币汇率依然存在价值降低压力。
不过，在赵扬看来，人民币的价值降低在必定程度上也是一种钱银宽松，一方面体现在利率下调，另一方面则体现为汇率的下调，因而，全体的钱银方针是宽松的。“央行会在二者之间进行平衡，以保证人民币渐进式价值降低的预期。”
鉴于现在商场的现实情况，杨德龙判别蓝筹股是当时最好的避险财物。
由于“这一轮美股的行情并不是由根本面所推进的，究其原因，咱们以为是在全球央行放水的大布景之下，资金挑选股市作为一个避险的财物。”杨德龙剖析，本年美国上市公司的赢利乃至有或许是负添加，可是美国股市估值却创了新高。除了黄金等贵金属作为一个避险财物之外，其实一些优质蓝筹股也归于避险财物，许多蓝筹股的股息率很高，乃至超越了债券的收益率，因而，蓝筹股有或许成为避险资金的挑选。
“回到国内来看，房价处于一个高位，债券牛市也已挨近结尾，金价也有了必定的上涨。A股中蓝筹股的估值是凹地。”
彭亮则看好中报行情的可继续性。“现在正处于年报密布宣布期，前期被爆炒的新能源、猪肉等体裁开端逐步成绩实现，有望迎来最终的炒作高潮。此外，具有可继续性、中长线价值的热门板块如量子通讯、国企变革也值得重视。”
不过，他特别提示出资者要躲避三大危险：首要，重组黑天鹅事情，跟着监管层重组审阅从严，越来越多的重组预案被否，更有不少上市公司自动停止，这都需求躲避。第二，巨细非密布减持，未来两个月处于密布减持期，尤其是股价估值个股减持压力巨大，要更为慎重。第三，被严峻高估的次新股，本年上半年以来，次新板块成为商场最具继续性的热门，但到了6月份以来已处于最终的张狂阶段。这点重新上市新股动辄10倍的涨幅中可见一斑。近期炒作动力显着削弱。