在7月13日开幕的“期货商场服务‘强富美高’新江苏线上论坛周”主论坛上，多位嘉宾表明，跟着变革开放及工业方针的助力，A股行将步入新一轮上行周期。一起主张，针对下半年或许呈现的科技股泡沫、石油二次探底、信誉危机等“黑天鹅”，要加强对期货东西的了解和运用，织造好一张“捕鹅大”，为实体经济发展保驾护航。

前史性时机

展望2020年下半年，多位嘉宾以为，流动性宽松叠加我国经济的首先复苏，A股有望迎来继续上涨格式；一起获益于新老基建的逐渐敞开，大宗产品也将迎来较好的出资时机。

我国民生银行研究院院长黄剑辉表明，国内疫情防控效果杰出，各地复工复产进展不断加速；财务与货币方针继续发力，特别国债、专项债、降准、LPR下调等方针不断执行落地；要素商场化变革，新式城镇化，新基建等中长期方针利好将逐渐闪现。

关于A股，不少嘉宾表明，当时微观环境尚处于复苏前期，企业盈余上行处于起步阶段，跟着变革开放及工业方针的助力，A股行将步入新一轮上行周期。

白石财物(上海)办理有限公司总经理王智宏表明，在流动性宽松的环境下，本就处于估值前史底部的A股，有望在估值回归、估值扩张的推进下进入慢牛。

近期煤炭、有色等大宗产品板块也开始发力，构成股期共振、联袂上扬的杰出局势。对此，国投安信期货动力首席剖析师高超宇以煤炭为例剖析，动力煤期货与煤炭股之间存在阶段性共振行情，特别是在煤价上行趋势显着、涨幅较大时。

警觉“黑天鹅”

达观预期之下，不少嘉宾亦提示“黑天鹅”或许已若有若无。

王智宏列出六只“黑天鹅”：榜首，科技股泡沫会否呈现。比照2000年前后呈现的全球科技股泡沫，他以为现在美股基本上具有了这个特征。

第二是危机。现在欧美日资本商场一派昌盛，从股票商场、债券商场、大宗产品和房地产商场都一派昌盛，如同什么也没有产生。但要注意到，美国除了失业率以外，关闭的企业十分多，并且疫情没有得到遏止，乃至存在二次爆发的或许。因而，不扫除由实体经济危机传导到金融组织的危机。

第三，美国大选期会否存在进一步封城、乃至封国也是个“黑天鹅”事情。

第四，美国总统推举会否引发全球交易冲突再度升温。

第五，信誉危机。首先是在美联储前史上，此次货币方针东西运用透支，美元信誉不坚定，导致全球信誉呈现危机的或许性较大；其次，从最早始于希腊的欧洲债款危机以来，欧洲五国迄今为止全体债款状况都没有从根本上得到解决。

第六，石油价格会不会二次探底。虽然5月份以来石油商场体现十分亮丽，但在4月9日呈现的所谓欧佩克减产组织仍在博弈之中，达到的协议组织十分软弱。

用期货办理危险

每次“黑天鹅”呈现的时分，总是期货、期权等衍生品发挥拳脚的时分。

大连产品交易所副总经理王玉飞表明，今年以来，新冠肺炎疫情冲击、原油价格大幅动摇、全球交易冲突，对江苏的钢铁、化工和油脂油料工业均造成了不同程度的影响，原材料和产品价格动摇增大，给企业的出产运营带来了较大的不确定性，愈加需求期货商场充分发挥好价格发现和套期保值的功用，为江苏经济发展保驾护航。

面临疫情对实体经济的冲击，江苏证监局一级巡视员许加林以为，期货商场的避风港效果更为凸显。她表明，境内的各期货运营组织，活跃会聚“期货力气”，经过创设口罩期权、手套期权等有用办法，在保证防疫物资出产和办理危险等方面，展示出了硬核实力。

谈及衍生品东西对工业的详细价值，杭州热联集团股份有限公司副总裁劳洪波用了八个字来表明——“济困扶危、如虎添翼”。

但为什么许多实体企业用欠好衍生品？他剖析，首要的原因并不在企业。交易所供给的仅仅规范价格，还需求有一个“加长”和“加厚”的进程，才干满意实体企业的需求。

他进一步向记者解说，所谓加长，便是交易所的规范价格要加上基差，才是企业需求的特定的现货价格；所谓加厚，便是企业需求的不仅仅是价格，还要包括物流、资金流、信息流。