国内PP进入新一轮的产能投进大年，共有210万吨新产能会集于10—12月投进。依照从前数据来看，自10月起，PP进口量将逐渐上升，供给端压力较为显着。跟着下流消费旺季的完毕，PP需求将逐渐开端转淡。别的，跟着丙烯价格的跌落，导致聚丙烯底部支撑转弱，加上欧美新冠肺炎疫情态势加剧，多个国家再次封闭的或许性较大，这将不利于原油需求康复，油价或许再次坍塌。

产能周期降临

因为PP上游出产企业赢利较为丰盛，在高赢利影响下，PP产能很多投进。本年全年PP方案投进465万吨，现在仍有6套合计210万吨设备没有彻底投入出产，这些设备将悉数会集在10—12月投产。中科炼化55万吨设备于10月投产，万华化学30万吨设备方案于10月底开车，大庆联谊55万吨设备与东明石化20万吨设备方案11月开车，延伸中煤榆林能化30万吨设备已成功试车，方案11月量产。可见，本年全球均有很多PP新产能投进，PP市场供给压力较大。

非标品体现疲弱

自本年年初开端，非标品与标品之间的价差呈现了显着收窄，现在华东华南地区非标品与标品之间的价差同比处于较低方位。非标品偏弱首要是因为本年以来，拉丝排产一向保持在一个略低的水平，特别是在4月至9？月，拉丝供给比率继续走低，出产企业对拉丝的出产倾向性下降并转为出产共聚。非标品供给压力增大，但共聚的下流需求并未呈现显着提高。轿车和家电作为共聚PP的首要下流，本年呈现先低后高态势。本年一季度受疫情影响，轿车与家电产销同比均大幅下降，二三季度产销量逐渐康复，但依据2020年1至9月累计产值来看，轿车同比下降6.6%，空调同比下降4.4%，产销量未能彻底康复。归纳来看，本年PP共聚产值同比添加而下流代表职业产销未能彻底康复，供需矛盾杰出，因而非标品价格将保持偏弱运转，出产厂家或许转为出产标品，导致标品负荷上升。

底部支撑渐失

作为PP粉料的首要原料，丙烯价格的动摇会对粉料价格发生较为显着的影响。作为PP粒料的替代品，PP粉料价格会对PP粒料价格构成底部支撑。因为粉料厂家多为民营企业，对赢利的敏感度较高，若是丙烯价格呈现较大动摇，粉料价格和出产负荷也会随之动摇。本年二三季度表里盘丙烯价格均呈上涨趋势，PP粉料一度保持亏本，导致粉料负荷保持在较低方位。近期丙烯价格开端跌落，粉料赢利快速上升，PP价格底部支撑转弱。

近期，欧美多个国家疫情再次爆发，而且二次爆发比第一波疫情更为严峻。法国、德国、爱尔兰等国家近期公布了新一轮的紧迫封闭方案，除此之外，英国、比利时、意大利等国家也面临着相当严峻的压力，有很大的或许会宣告新的封闭方针。受此影响，全球经济康复预期再次受阻，这将会约束原油消费的添加，与此同时，美国等产油国逐渐增产，原油供给添加，供需矛盾严峻，原油价格很或许再次坍塌。

综上所述，一方面，产能周期降临，国内PP新产能将会集投进，且年末进口量较大，供给压力猛增。另一方面，下流需求旺季进入结尾，且丙烯价格开端跌落，PP底部支撑渐失。操作上，主张长线做空2101合约。

（文章来历：期货日报）