16日音讯，国内产品期货日盘大面积下挫，根本金属期货领跌，沪铝、沪铅、沪铜及沪镍期货跌幅抢先，其间沪铝期货重挫逾3.5%。不过，专家指出，产品商场大概率上已进入牛市周期。

山金期货研究所所长曹有明表明，现在黑色系产品首要反映的是商场需求边沿改进和决心的增强。受疫情影响，现在各国都采取了超宽松的财政和钱银政策，多国股市也已打破或挨近疫情前高点，商场预期呈现显着改进，以铜、原油等为代表的大宗产品已呈现一轮十分显着的上涨，产品商场大概率上已进入牛市周期。

曹有明以为，从需求视点来说，国内房地产出资增速从低位反弹，房价仍存较大上行动力，基建出资持续发力，需求预期已显着改进。因而，从中期来看，黑色系产品上行趋势有望保持，只是因为在上涨过程中未呈现显着的调整，后市涨幅或将趋缓。在一切的大宗产品中，铜、原油等种类上涨的气势更为强烈，近期黑色系产品更像是跟从上涨的种类。且因需求端要素，焦煤和焦炭期货走势相对偏弱。水灾衰退后又将进入伏天，需求一时也很难有太大起色。因而，全体来看，水灾衰退后，黑色系产品或许将进入高位震动形式，商场或许将处于供需两弱状况。

延伸阅览：

高歌猛进的“铜博士”也要迎来挤泡沫式调整了？

铜商场自4月以来持续反弹，国内外铜价于7月更创下近两年来的新高，这首要是全球流动性宽松，叠加经济重启下的需求回补式修正一起导致的成果。可是从许多目标来看，许多部分如消费、制造业出资和出口都没有回到疫情前的水平，欧美经济目标虽然环比反弹，可是同比仍旧负增长，这意味着铜消费需求或许不是铜价上涨的主因，流动性宽松带来的出资需求才是驱动要素。

短期来看，主导铜商场的仍是金融特点，尤其是7月以来我国A股攀升影响商场危险偏好，股市周期性板块补涨，相同带动周期性产品铜的上涨。从前史数据来看，除了2015年A股牛市之外，沪深300指数和铜价走势根本同向，不过大多数时刻铜价是沪深300指数的先行目标，这意味着此轮铜价上涨首要是心情传导和流动性外溢的成果。

全球经济修正影响了危险偏好，摩根大通全球制造业PMI在6月持续上升，但没有回到50荣枯分水岭上方，只是上升到47.8%。环比来看，摩根大通全球制造业PMI在5月和6月现已接连两个月上升，这获益于海外经济体逐渐免除阻隔办法。

流动性宽松推升铜的出资需求

而新冠肺炎疫情加剧并没有导致美国大范围重启封闭办法，商场危险偏好并没有因而受冲击。在疫情加快反弹的局势下，美国总统特朗普却坚持要求从头敞开经济活动，还要求校园开端上课。美国股市还在创新高，美联储暴力救市，张狂地释放着新增资金，流动性众多。与钱银相关的简直一切目标均处在前史巅峰。实体经济精神萎顿，真实无法吸收多少新释出的流动性，所以越来越多的资金寻求有限的财物。