在3月14日和15日，A股商场和港股商场都呈现了剧烈跌落。这两天，恒生指数别离跌4.97%和5.72%，别离是2017年以来的第四和榜首大单日跌幅；沪指别离跌2.6%和4.95%，别离是2017年以来第十八和第四大单日跌幅。

这是典型的商场普跌，不管是龙头仍是垃圾股，很难有逃过的。但这一起也孕育了时机，段永平就喊出了要卖出伯克希尔加仓腾讯的话。

腾讯在最近一年多来，从股价高点继续下行，最近两天累积跌幅近19%，从高点到15日的跌幅达59.36%，估值从50倍打到12.6倍。但其年度赢利仍在千亿以上，增加还在继续。

承受《红周刊》记者采访的工作出资人以为，其时，腾讯控股、阿里巴巴的性价比要优于2014年头的贵州茅台。

而贵州茅台股价从2014年低点到2021年高点涨了14倍。

腾讯今年以来累计跌幅超30%

段永平：明日预备拿BRKR换点，不等了

到3月15日收盘(下同)，腾讯控股今年以来的累计跌幅已达32.79%。而在3月15日开盘不久，闻名出资人段永平(@大路无形我有型)就在出资渠道揭露标明，“$伯克希尔-哈撒韦(BRKR.A)$BRKR新高50W/股了！”

“$腾讯控股(00700)$明日预备拿BRKR换点，不等了。”

据悉，在这之前段永平就有了拿苹果换腾讯控股的主意。段永平在3月14日标明，“这两天光顾着打球了，没看产生什么事了。现在好像闲钱也花的差不多了，但再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，届时能够考虑再买点(腾讯)。”

“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来能够考虑放一半在腾讯上。腾讯最大的问题是不能卖put哈(ADR)。”

关于加仓腾讯控股的战略，段永平在3月8日标明，“$腾讯控股(00700)$ 我方案每掉10%加一次仓。”

为什么是10%的起伏？段永平解说说，“其实是9-11%。当然15-21%，18-30%也都能够，还想问为什么吗？当然，假如你还有闲钱的话。腾讯现在占我比重还十分低，现在对我的吸引力还没到让我卖掉任何其他股票去换的境地，但再掉几回说不定我就要仔细想想了。”

港股公司许多，段永平为何独爱腾讯？

段永平曾揭露标明，“我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top(级标的物)的。”

“我投腾讯和FB没找过任何内部高管聊，尽管我其实也知道腾讯的高管。我出资的规范很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有爱好。”

“马化腾人不错，并且年青，微信及微信付出的影响十分大且深远。”

“公募一哥”张坤提早“下手”

腾讯已成榜首重仓股

相同对腾讯控股青睐有加的还有“公募一哥”张坤。据《红周刊》记者计算，到上一年四季度末，张坤办理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选(世界QDII股票型)、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选(世界QDII股票型)四只基金均重仓持有腾讯控股，且别离持有1832.62万股、527.00万股、268.80万股和115.50万股，算计持股市值102.48亿元。其间，腾讯控股为易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有的榜首重仓股，为易方达亚洲精选的第二重仓股，持股市值直追排在榜首位的香港交易所。

对此，张坤在其基金四季报中标明，我国经济和企业蕴含着相当大的潜力，现在经济遇到的下行压力仅仅阶段性的，在这种情况下，会有一批优质公司能够为客户发明价值，提高整个社会的功率和生产力，一起具有继续为股东发明自在现金流的才能。上一年，这些企业中的一些股价体现落后于商场，如在反垄断的布景下，互联龙头企业估值较大幅回调，但“要做好出资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。

不过，《红周刊》记者经过整理发现，在同一家公司任职的基金司理萧楠则采取了相反操作。据Wind计算，萧楠任职的易方达高质量严选三年持有减持了腾讯控股196.14万股。

但更多的仍是增持操作。数据显现，在易方达旗下的19只基金中，共有17只进行了不同程度的增持。归纳而言，易方达在上一年第四季度期间全体增持腾讯控股149.89万股。

图1:易方达持上一年第四季度持有腾讯控股明细(未包含世界QDII股票型等)

图片来历：Wind

此外，需求留意的是，若张坤今年以来没有调整腾讯仓位，那么将浮亏33.60亿元。

而段永平揭露标明加仓腾讯，或许标明腾讯的“安全垫”正在不断增厚。据《红周刊》计算，现在腾讯控股的动态市盈率已降至12.6倍，市净率降至2.78倍，比照其近10年的体现来看，均显着处于估值中枢的下轨(见图2、图3)。

图2:腾讯控股近10年动态市盈率

图3:腾讯控股近10年市净率

这样的估值水平与腾讯控股的成绩体现是“不对称”的。据《红周刊》记者整理，腾讯控股自2004年登陆港交所，一直保持着年度净赢利的正增加，在近10年间(2011年~2020年)，腾讯控股的净赢利由102.03亿元增至1598.47亿元，年复合增加35.76%。

腾讯、阿里等比2014年的茅台有吸引力

现在应逐渐布局

不过，关于以腾讯控股为首的港股和中概股的回调，有剖析以为，是世界本钱大举卖出导致的。

对此，西泽研究院院长赵建标明，这是比较可信的。“由于各国金融监管部分都有必定的流动性或确保金要求，俄罗斯财物的冻住导致这些组织的流动性呈现了危机，据某交易员泄漏，或许是2000亿美元的缺口。当然，这也或许是世界出资组织从风控视点进行的减仓。由于世界出资组织的风控要求一般来说都是比较严厉的，当发现危险的时分就要进行减计来确保流动性或确保金符合要求，这样的话就需求从头调整战略卖出比较优质的一些财物。尤其是世界出资者在曩昔的许多年里出资我国股票财物现已获得了丰盛的报答，他们很或许做出财物从头分配的挑选。”

赵建进一步指出，现在中概股和港股的危险或许还未出清。由于从世界形势来看，俄乌抵触是一个十分大的不确定要素，现在还没有看到显着的改变。别的，当下商场爆仓的越来越多，当商场溃散的时分，危险办理部分反而会成为‘制作危险’的部分，他们自以为是的处理了单个组织的危险，可是却在全体上制作了更大的危险。便是说，单个的理性造成了团体的非理性。

不过，赵建一起指出，中概股和港股的出资价值正在凸显。“比方咱们重视的一些小股票，PE便是个位数，PB低于1倍，它们的市值还不如现金多。其他的一些‘大厂’也是如此，其市值有的相较高点已跌去2/3，毫无疑问是被错杀的。从战略上看，现在的中概股和港股现已到了‘脚脖子’，尽管地板下面还有‘十八层地狱’，接下来或许会有一个重复的进程，但假如有钱(现金)的出资者却是能够适度的装备了。”

利檀出资董事长陈昊扬也有类似观念，他标明，能够以三只股票的生长事例来阐明对现在形势的观点。榜首个是贵州茅台，回看茅台的生长史，其上一波的高点是在2012年中旬(266元/股)，后来由于白酒‘塑化剂’事情等影响，茅台股价最低跌到118元/股。但在之后呢？茅台首先康复并创出2627元/股的前史新高。

第二个是阿里巴巴，假如时刻倒退到2012年，你觉得我国将来没有贵州茅台和没有互联购物哪个可信度更高？假如说将来没有付出宝了，这是无稽之谈。阿里巴巴之前两年简直每年能够挣1元，上一年的话由于做了许多让利的动作，但陈昊扬估计，也有挨近1000亿元的赢利。但阿里巴巴最新市值已缺乏1.40万亿元，只要茅台的一半多。所以陈昊扬以为，现在有许多好的企业比2014年的茅台更吸引人。

第三个是特斯拉，在2018年中美交易冲突最剧烈的时分，它来我国大举出资了，并且出资的是重财物制作业。据陈昊扬了解，特斯拉在其时建的产能现在占到全球产能的一半，然后它在我国收购许多了的零部件(电池)。假如那时都觉得中美关系不行了，不要买这些在我国持有重财物的美国企业了，就会错失特斯拉挨近20倍的收益(2019年~2021年)。