近期,公募等资金上半年抱团的消费、医药、科技等板块龙头股放量跌落。而上述三大板块一直是本年结构性行情中的佼佼者,不少公募基金因重仓此三大板块上半年赚得盆满钵满。东方财富Choice数据显现,到上半年底,收益率逾越50%的股票型基金有51只,混合型基金有84只。
但是,9月份以来,海天味业、长春高新等消费、医药股相继放量大跌和跌停之后,其半年报显现,多只公募基金乃至社保基金呈现在重仓座位,而这些基金的掌握人皆为业界闻名基金司理,引起广泛注重。此外,一些公募重仓的科技龙头股亦从年内高位震动跌落,均匀跌幅较大。
抱团背面引忧虑
商场震动之下,公募抱团背面的危险逐步引起商场忧虑。
玄甲金融CEO林佳义表明,公募基金寻求相对收益,成绩排行决议了其KPI以及公募规划的增加。故而,呈现整个职业追涨杀跌的行为金融学现象,常常导致抱团时自我强化抱团股的继续上行,估值提升到前史顶部。
东北证券研报显现,“基金抱团”现象正在弱化。用小市值因子季度超量收益拟合“基金抱团”现象,能够作为监控“基金抱团”现象的高频目标。尽管从2020年基金中报视点来看,抱团现象仍在加重,但从小市值因子超量收益(更高频)视点来看,抱团现象正在弱化。2017年“基金抱团”现象开端,2018年三季度到达极致,随后抱团现象有所弱化。
东北证券估计,风格正在切换。尽管不能估测抱团分裂,但边沿现已弱化。
林佳义以为,当公募抱团分裂之后,若继续的跌落导致资金抱团崩溃,基民继续换回加重跌幅,那么,高估值将会导致更深的跌幅。
每当抱团,必有危险开释。淳石本钱事务合伙人杨满意对记者表明,从海天味业到长春高新,组织抱团的高价股开端呈现筹码松动,都是放量大跌。商场曾盛传,炒股就买高价股,组织抱团,越高越代表有价值,但高估值也会带来惨烈的结果。前期组织重仓股呈现大幅调整,中心原因仍是估值跑到了成绩前面,在这个时分,更需求注重的是成绩,这个能够逾越牛熊的参数。
“没有老练的人会抱着冰桶取暖,我们只会争相抱着火炉取暖。”厚石天成出资董事长侯延军以为,关于公募基金抱团这个现象,不同的人有不同的解读思路。一般来说,组织出资者抱团医药消费等股票,阐明有非常大的价值。在不确定性很大的本钱商场,组织出资人遍及在力求寻觅确定性。
大跌之后怎么挑选
当抱团的重仓股高位调整之后,有业界人士以为,前期的中心财物装备不会有大的改动。也有业界人士以为,短期应当逃避这类高估值抱团股,恰当挑选一些轻视值个股。
“从长期出资的视点看,现在依然是出资医药股的好时机。”侯延军表明,不管经济形势怎么,人终归会吃饭吃药,不管在中外商场,医药股消费股都会发生巨大的企业。尤其是我国,跟着体量的增大,在医药消费范畴,与欧美还存在巨大距离,也存在缩小距离的时机。这也是组织出资人在寻觅的一种确定性。从价值出资、生长出资的视点来看,这些职业存在着巨大的发掘空间。
飞旋兄弟出资总司理陈旋表明,从2018年组织就开端抱团重仓优质白马股,现在许多白马股估值现已显着偏高,近期组织抱团重仓股回调显着,短期应暂时躲避此类股票,待到四季度基金抢夺排名时,各组织会再次团体抱团,到时再买入此类股票为宜。
林佳义也以为,现在需求清晰逃避高估值抱团股,低配或许不配,并清晰高配轻视值银行、稳妥、地产以及二线消费医药股。一起,注重港股估值更有吸引力的龙头标的的装备。
“大跌更能表现价值。”杨满意以为,好的股票在调整后,凭仗本身的成绩生长驱动和商场认可能再创新高,所以要据守基本面,加深对职业景气量认知和出资时机的了解。