智通财经APP得悉，浙商证券发布研究报告称，中科电气负极新贵强势兴起，一体化产能加快开释。估计2021-2023年公司归母净利润将到达3.64/6.79/10.41亿元，对应6月7日收盘价PE为31.73/16.99/11.09倍，给予“买入”评级。

浙商证券指出，负极新贵乘全球电动车之风强势兴起，2021年动力电池负极产能和出货量大幅广大，一起一体化产能加快开释广大利润率。

浙商证券首要观念如下：

负极产能加快投进，订单丰满出货倍增

子公司贵州格瑞特负极产能加快建造，依据公告核算，建成投产后公司负极产能估计超越9.2万吨，在2020年末产能3.2万吨基础上增加188%。2021Q2起动力电池负极需求旺盛，公司订单丰满，现有产线超负荷运转，估计2021-2022年公司负极出货量将到达6.5/11.5万吨，同比增加171%/77%。

深耕动力电池负极，获益龙头客户放量

商场普遍以为负极需求将进一步向一线厂商会集，事实上公司动力电池负极出货量已处于一线或许准一线水平，且浙商证券以为随海内外新能源车商场敏捷起量，锂电池需求逐渐向车用动力电池歪斜，而动力板块更重视产品性价比，公司深耕动力范畴负极使用，产品循环功能、能量密度、本钱管控等均有优势，且深度绑定的海内外锂电龙头客户有望大幅放量。

石墨化自供率进步，盈余才能有望广大

商场普遍以为在正极、电解液大幅度涨价，下流竞赛剧烈的基础上，负极环节涨价或许不大，叠加本钱端压力将揉捏负极厂商盈余空间。浙商证券以为公司全速布局自供石墨化产能，依托专业技术团队研制匹配负极的石墨化工序，选用耗电量更低自动化程度更高的箱式炉，有用节省本钱，广大盈余才能。子公司格瑞特方案扩建4.5万吨、参股公司集能新材扩建1万吨石墨化产能，投产后石墨化自供率将明显进步，叠加规划效应，盈余才能和供应链稳定性均有望进一步广大。

危险提示：产能投进不达预期，电动车销量增加不及预期，质料/加工费上涨揉捏毛利率。