智通财经APP得悉，太平洋证券发布研究报告称，根据中心事务板块剖析，估计迪安确诊2021-2023运营收入别离为112.04亿/101.13亿/123.04亿，同比增速别离为5%/-10%/22%；归母净利润别离为9.59亿/8.56亿/10.53亿，别离增加19%/-11%/23%；EPS别离为1.55/1.38/1.70，依照2021年4月9日收盘价对应2021年23倍PE。保持“买入”评级。

太平洋证券指出，2020年公司ICL查验服务完结收入48.18亿元，同比增加62.31%；其间，杭检子公司完结运营收入50.56亿元，净利润9.14亿元，净利率为18.07%，同比广大12.03pct。公司的38家ICL实验室，已有34家完结盈余，会集盈余期现已到来。

太平洋证券首要观念如下：

拜见：公司近来发布2020年年度报告，全年完结运营收入106.49亿元，同比增加25.98%；归母净利润8.03亿元，同比增加131.20%，除掉商誉影响后归母净利润12.5亿元；扣非净利润7.39亿元，同比增加171.97%。运营活动发生的现金流量净额同比广大220.21%至15.47亿元。

1.ICL服务事务全面提速，会集盈余期到来。

2020年公司ICL查验服务完结收入48.18亿元，同比增加62.31%；其间，杭检子公司完结运营收入50.56亿元，净利润9.14亿元，净利率为18.07%，同比广大12.03pct。公司的38家ICL实验室，已有34家完结盈余，会集盈余期现已到来。

新冠肺炎疫情期间体现杰出：公司36家实验室均被指定为第三方新冠病毒核酸检测指定组织，其间14家实验室承当会集阻隔点检测事务，全国日均最高可检丈量达60万例，全年累计核酸检丈量超2500万人份，到现在核酸检丈量累计约5000万人份；此外，公司在线上通过天猫、支付宝、百度、微信等途径进口，到现在线下设382个采样点，掩盖全国100个城市，完结超越近40万人份的预定量检测。

三级联动织密网络：公司加快推进“中心实验室+区域实验室+协作共建实验室”三级联动的服务网络形式，以本钱优势和技能优势扩展区域市场份额；院外确诊外包事务与院内协作共建共同开展、互为补充，不只增加了客户的粘性和延伸协作周期，更是内化长周期继续发掘增量外包需求。公司现已构成32家中心实验室，6家区域实验室，500余家协作共建实验室的规划；其间，一级及其他医疗组织占客户总数68%，收入占比为49%；二级及以上医院占客户总数32%，收入占比为51%。跟着分级治疗的纵深推进，公司掩盖的底层医疗组织外包需求有望继续有用开释。

要点学科推进特检事务：公司环绕肿瘤、感染、慢病、妇幼四大学科，要点打造临床专业确诊品牌，不断开发以疾病为中心的全病程确诊检测方案。2020年虽受疫情影响，但精准事务稳健增加，公司新增5家省外精准中心，累计共有20家精准确诊中心，其间7家完结盈余。扣除新冠核酸和抗体检测，特检事务奉献的收入占公司查验服务收入份额超越35%，对应10亿元左右的收入体量。在近几年精准医疗相关技能快速开展、实验室自建项目逐渐铺开的布景下，第三方医学确诊组织愈加专心于立异确诊技能的开发与临床使用的推行，特检事务成为公司2021年运营方案中的要点开展方向。

2.IVD产品事务完结打破，“两弹一星”产品牛刀小试。

2020年公司产品事务完结总收入60.32亿元，同比增加10.17%，其间，自有产品事务收入3.76亿元，同比增加214.54%，途径产品事务收入56.56亿元，同比增加5.6%。

“两弹一星”产品牛刀小试：2020年，公司自有产品新增2个3类证书,4个二类证和16个一类证书。公司旗下的凯莱谱精准医疗、迪谱确诊和迪安生物，正在成为公司“两弹一星”工作：①液相质谱范畴，控股子公司凯莱谱是“原子弹”：2020年引入高瓴等战略投资人完结第二轮市场化融资，25-羟基维生素D检测试剂盒等3个二类试剂盒已完结注册并上市。②核酸质谱范畴，参股子公司迪谱确诊是“氢弹”：2020年12月，迪谱自产产品DP-TOF飞翔时间质谱检测体系，获批国内首款通用型核酸质谱，并发动药物基因组检测试剂盒的临床注册。③病理确诊和分子确诊范畴，全资子公司迪安生物是“人造卫星”：在HPV、HBV、CT/NG/UU等试剂盒获证的基础上，2021年3月，迪安生物新式冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒正式获证。

途径事务转型晋级产品化和服务化：公司途径网络已掩盖16个省份、自治区、直辖市，合计署理国内外近千个产品，客户多为各省市龙头医院，三级医院占比达60%以上。尽管途径事务在2020年一季度遭到疫情影响严峻，后续跟着疫情操控，康复较快。

危险提示：商誉减值危险；监管方针变化危险；市场竞争危险；查验项目价格下降危险。