17日举行的国务院常务会议确认进一步下降小微企业融资本钱的办法，加大金融对实体经济的支撑。要坚持不搞“洪流漫灌”，施行好稳健的货币方针，灵活运用货币方针东西，扩展再借款、再贴现等东西规划，抓住树立对中小锒行实施较低存款准备金率的方针结构，针对融资难融资贵首要会集在民营和小微企业的问题，要将开释的增量资金用于民营和小微企业货款。
央行行长易纲此前曾指出，存款准备金率将来会逐步向三档比较明晰的结构转型，大型锒行为一档，中型锒行为第二档，小型银行特别是县域的农村信用社、农商行为最低的_档。
研究机构以为，城商行、农商行的运营规模一般会集于省内，途径下沉更低，客户借款规划更小。近年来国家对小微企业的扶持方针频密，给这些银行供应了开展良机。
相关上市公司：
常熟银行：具有高净息差、低不良、零售端事务优势；
苏农银行：甶原吴江银行更名而来，更名后扩展事务区域的阻力有望削减。
常熟银行(6018)财物质量优中求进拨备覆盖率大幅提高
事情：常熟银行发布2018年成绩快报。18年，公司完成运营收入58.04亿元（+16.15%,YoY），完成归母净利润14.93亿元（+18.%,YoY）。18年底，公司不良借款率为0.97%，较17年底下降0.17个百分点。
运营收入与净利润较快增加，净利润增速快于可比银行。18年，公司运营收入与归母净利润别离同比增加16.30%与18.%，运营收入增速坐落上市农商行中上游，净利润增速为上市农商行最好水平。18年公司运营收入增速较Q1-3下降约2个百分点，归母净利润增速较Q1-3下降7.2个百分点。18Q2以来，商场利率显着下降，现在商场利率下降已向财物端传导，估计公司净息差已进入渠道期，这或是公司运营收入增速小幅下降的首要原因。公司归母净利润增速下降的首要原因是公司加大了拨备计提力度，18年底，公司拨备覆盖率较Q3末大幅提高43个百分点至450.01%，遥遥抢先其他上市农商行。
财物质量继续改进，拨备覆盖率大幅提高。公司不良借款率连续17年以来逐季改进的杰出态势，18年底，公司不良率较Q3末下降0.04个百分点至0.97%。公司现在的不良借款率处于职业上游，为上市农商行最好水平。18Q4，公司进一步大幅夯实拨备，至18年底，公司拨备覆盖率达%，较Q3末大幅提高43个百分点。公司现在拨备覆盖率水平坐落上市银行前列，位居上市农商行首位。公司优质的财物质量与扎实的拨备凸显了公司优异的风控水平缓运营才能，是公司差异于同类型银行的最大亮点。
存借款事务增加较快，财物负债表优化。18年底，公司借款余额同比增加19.26%，高于总财物增速5个百分点，公司存款余额同比增加14.24%，与总财物增速挨近。18年，为习惯监管，公司一方面压降非标出资与同业理财出资规划，另一方面加大标准化产品的出资规划。公司已于18年上半年完成对同业理财出资的整理，并对非标出资规划进行有序紧缩，一起加大基金与债券出资规划。公司面对的财物负债结构调整压力较小，估计规划的较快扩张可继续。
财物端定价才能强，净息差抢先职业。公司借款事务深耕中小微企业与零售客户，财物端定价才能强。18H1，公司借款均匀利率为6.77%，净息差为3.49%，均显着高于职业均匀水平。18Q1-3，公司净息差上升至3.63%，为上市银行最高水平。估计公司18年全年净息差仍会坚持上市银行最好水平。
出资主张。估计公司18-19年的BVPS别离为5.51与6.14元，依照3月5日8.06元的收盘价核算，对应PB别离为1.46与1.32倍。现在公司1.56倍PB(LF)高于职业均匀水平，考虑到公司较高的生长性及优异的基本面，保持公司"增持"出资评级。
财物质量大幅恶化。
吴江银行(603323)新手刺带来生长新空间
改名带来新机遇
2019年3月14日晚间，吴江银行（603323）发布公告称，当地银保监分局赞同其更名为“姑苏农商行”。毋庸置疑，在全国甚至国际规模内，姑苏的知名度远高于吴江，此次更名将极大地提高原吴江银行的品牌效应，为公司各方面事务开展供应助力。另一方面，更名后的姑苏农商行未来在整个姑苏区域规模建立分支机构开展事务所遇到的阻力将大为削减。
苏农银行经过对中小型企业进行细分，挑选产品远景杰出、主业杰出的中小型企业作为方针客户。到2017年底，苏农银行中小企业借款余额361.64亿元，占苏农银行企业借款总额的85.2%。
负债端极具优势，高净息差或连续
苏农银行净息差1H18为2.7%，在A股上市农商行里仅低于常熟银行。拆解来看，由于其活期存款占比高（3Q18为47.73%）、存款增速快（3Q18为17.01%），两项均为上市农商行最优，使其计息负债本钱率在上市农商行里最低（1H18为2.01%）。
苏农银行生息财物收益率仅低于常熟银行，首要是对公借款份额高及对公借款利率高、债券出资才能逐步增强一起效果所造成的。其债券出资收益率近年来继续提高，1H18高达4.83%，为A股上市农商行最高；其高收益的零售借款占比近年也在大幅提高（由2015年的5.56%上升至1H18的15.03%），叠加负债端的低本钱特色，这或让苏农银行高净息差的优势连续。
财物质量未来仍存改进空间
苏农银行2018年不良借款率为1.31%，优于职业均匀。咱们以为未来苏农银行的财物质量或可继续改进，一是跟着近期中美贸易谈判获得阶段性发展，对吴江区出口贸易的负面影响将逐步弱化；二是吴江区纺织业供应侧变革的深化推动，有利于当地纺织企业利润率提高；三是更名之后，苏农银行的事务未来或将扩展至整个姑苏区域，这将有利于其借款职业的多样化，可以进一步涣散危险。
出资主张：高息差、高分红的精品银行，“增持”评级
苏农银行16-17年股利付出率别离为10.28%，29.71%，股利增加率高达225%，咱们运用股利贴现法对苏农银行进行估值，猜测模型分为三个阶段：显性增加期，半显性增加期，永续增加率。假定无危险利率为最新的十年期国债收益率3.16%，商场危险溢价为7.%（10年期沪深指数均匀收益率），beta用苏农银行相对上证综指3年期的月回报率做回归得出为1.0556。咱们测算出苏农银行每股内涵价值为9.94元，对应19年1.543倍PB，给予“增持”评级。
财物质量大幅恶化；监管强度超预期；公司事务转型不及预期。