据媒体报道，Facebook旗下的虚拟实际厂商Oculus宣告正式发布新一代VR设备OculusQuest2，搭载高通骁龙XR25G途径，单眼分辨率提高到1832*1920，且刷新率支撑72Hz与90Hz。一起，OculusQuest2分量更简便且运转速度更快，在299美金起步的价格下，未来销量可期。
跟着互联巨子在软硬件、内容、使用端不断发力，而且使用场景与设备融合度不断提高，VR工业有望迎来快速开展，5G技能的遍及也有望明显改进用户体会，在C端与B端商场一起获得打破，进一步翻开职业天花板。中金公司胡誉镜指出，VR硬件现已根本老练，软件生态方面将迎来快速生长阶段。
相关上市公司：
歌尔股份：从事虚拟实际和增强实际产品和技能的研制，参加Oculus代工；
水晶光电：活跃布局AR成像技能计划。
[2020-09-14]歌尔股份(002241):重申看好2H20-2021营运体现
公司近况咱们近期约请歌尔股份管理层与出资人深度沟通,继续达观看好歌尔股份。
咱们以为:1)得益于无线耳机、ARVR等品类高生长,咱们估计2H20-2021营运体现有望继续超出商场预期;2)正如咱们在《五年后歌尔会成为什么样的公司?》所说,未来五年,在AIoT新品层出不穷,以及大陆电子制作兴起趋势下,歌尔五年后营收及归母净利润有望别离到达2566亿元及170亿元,5年营收及净利润CAGR别离为39％和54％。
咱们近期也发布《苹果2H20新品前瞻:iPhone有望成为6年来最受欢迎的iPhone》,活跃看好苹果工业链,其间歌尔也将是苹果工业链中心获益标的之一,包含:1)iPhone、AirPodsStudio、HomePodMini等新品发布上量,以及2)苹果撤销有线耳机,有利于AirPods销量上行。重申歌尔的跑赢职业评级。
谈论AirPods需求将继续微弱,AirPodsPro发展顺畅,1)咱们估计苹果将于2H20撤销标配的有线耳机,并对AirPods推出更多促销行动,AirPods销量有望继续微弱,歌尔将会获益,咱们保持歌尔2020-2021年AirPods系列3,500-3,600万/5,600万的出货预期,同比生长159％/60％;2)歌尔AirPodsPro产线7月投产以来,一期良率爬坡结束,二期发展也较为顺畅,优于此前商场预期,咱们以为这将有利于歌尔获利才能以及未来比例进一步提高;3)咱们估计2H20苹果还将推出新一代AirPodsStudio头戴式耳机,歌尔也将是首要获益标的。
ARVR开端高生长,未来潜力有望超无线耳机:1)咱们估计歌尔本年ARVR出货超越300万台,占有全球干流ARVR商场的70％以上,跟着Facebook、Sony等在硬件以及游戏、交际等使用布局继续深化,咱们估计歌尔两年将继续高生长。2)跟着5G年代降临,咱们看到越来越多科技巨子加大ARVR注重,助力歌尔长线生长。
零件才能仍被轻视,零件+制品协同可期。1)咱们一向着重歌尔零件才能被商场轻视,近期新一轮我国电子元件百强榜发布,歌尔接连5年位居我国电子元件百强榜研制实力第一名,歌尔在声学、马达、微电子、光学、结构件等范畴才能和未来生长潜力可期;2)制品方面,除无线耳机、ARVR外,咱们估计2H20-21歌尔在手表手环、音箱、游戏机等范畴布局也有望带来超预期潜力。
估值主张咱们保持2020/21eEPS0.78/1.24元,对应当时54.5/.4xP/E。保持跑赢职业评级及目标价56.0元,对应2021年45.1xP/E,对应当时仍有31％的上升空间。
危险全球疫情延伸不确定性高;AirPods及ARVR等新品出货不及预期。
[2020-08-27]水晶光电(002273):光学立异继续,3D+AR蓄势待发-中报点评
2Q归母净利润同比微降,5G年代3D+AR技能及工业布局蓄势待发水晶发布中报,1H20营收同比增加19.1％至13.7亿元,归母净利润同比增加.9％至1.8亿元,扣非归母净利润同比增加17.0％至1.6亿元;2Q20水晶营收同比增加16.9％至7.7亿元,归母净利润同比下降0.8％至1.0亿元,扣非归母净利润同比下降1.4％至0.9亿元,净利润同比下降主因海外疫情延伸、智能手机需求疲弱以及光学晋级终端浸透进展有所放缓,但咱们以为光学作为智能手机重要晋级方向,仍有望在5G年代随3D+AR使用遍及推行给水晶在生物辨认、新式显现等范畴带来的事务增量。咱们估计20/21/22年EPS为0.46/0.61/0.73元,目标价19.78元,保持买入评级。
成像光学营收增加微弱、毛利率同比改进,薄膜光学及新式显现逐渐上量分事务来看,受手机后置多摄浸透率提高、潜望式镜头微棱镜量产等要素驱动,1H20水晶光学成像元器件营收同比增加29.1％至9.48亿元,奉献营收69.4％,毛利率同比提高3.3pct至25.1％;薄膜光学面板/新式显现随事务规划扩大营收别离同比增加23.7％/16.3％至1.1/0.2亿元,但因产能、良率尚在爬坡期,毛利率仅有3.6％/-.8％;生物辨认营收同比下降5.5％至1.4亿元,主因手机需求疲弱、新机3D感知浸透进展放缓,毛利率随本钱下降同比提高10.7pct至51.8％,仍是公司现在盈余水平最高的事务。
活跃掌握3D+AR工业趋势,加速产品立异专事务转型构建二次生长曲线虽然疫情延伸致手机需求疲弱、光学晋级遍及进展放缓,但水晶仍活跃布局精细光学薄膜、半导体光学、3D成像等中心技能研制,以优化产品结构、打造光学光电子一站式服务才能,1H20研制费同比增加9.5％。咱们以为水晶在光学元器件、生物辨认、薄膜光学面板、新式显现、轿车电子五大方向的布局将有助于其构建5G年代3D+AR工业趋势下的二次生长曲线。
建立工业基金布局3D感知相关芯片使用,分拆夜视丽上市加强本钱支撑依据公告(2020-065,2020-073),水晶于20年7月17日出资6500万元(持股占比99.85％)与燕园出资合资建立宁波燕园股权出资合伙企业嘉兴创进。随后,嘉兴创进出资5940万元(持股占比33％)参加广东科思的建立,布局计算机视觉、3D感知、人工智能相关的芯片使用、算法、模组、整机的技能开发、制作、出售等。一起,依据公告(2020-064),水晶已于20年7月17日审议经过子公司夜视丽分拆境内上市方案,以期拓展夜视丽融资途径以支撑其继续研制与运营,提高盈余才能与中心竞争力。
光学使用多元布局强化长时间生长动力,目标价19.78元,保持买入评级根据1H20手机需求疲弱、光学晋级进展放缓,咱们将20年归母净利润从6.05亿元下调至5.58亿元,但以为5G年代薄膜光学/新式显现需求起量有望提振成绩,故将21/22年归母净利润从7.25/8.68亿元上调至7.45/8.88亿元,参阅20年Wind共同预期可比公司PE均值42.2x,给予水晶20年43x预期PE,目标价19.78元(前值14.89～17.38元),保持买入评级。