到2016年9月14日，全国股转体系挂牌企业数量超过了9000家，作为全球最大的基础性证券商场，我国数千家中小企业挂牌转让的场所，全国中小企业股份转让体系(下称“全国股转体系”)，也便是俗称的新三板商场也在很大程度承当了供应侧结构性变革的职责。

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民生证券研讨院履行院长管清友便指出：“在供应侧结构性变革傍边，本钱商场的准则规划是其间重要的范畴，而新三板、立异层关于注册制的实验会成为本钱商场准则规划傍边十分重要的亮点，也是能够给商场带来期望的亮点。”

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今年以来，全国股转体系也继续出台针对性方针支撑供应侧结构性变革。

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新三板承当变革功用

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9月14日，方正证券研讨所所长高利对21世纪经济报导记者表明：“新三板商场自身承当了树立多层次本钱商场的功用，经济转型首要是以传统的经济或许落后的经济向新的工业寻觅新的经济推动力，在这个转型方向上，我觉得新三板商场发挥了很重要的效果，现在新三板分层现已完结，接下来转版、下降投资者门槛，添加流动性等等一系列的办法都将推广，我觉得在这方面新三板将发挥更大的效果和含义，促进供应侧变革。”

关于新三板承当供应侧变革的任务，联讯证券研讨总监付立春则讲道：“新三板的开展从之前许多企业挂牌到现在进步准入门槛，是一个从量到质的进步，这自身也是供应侧结构性变革的一部分，给中小企业供应融资的场所和本钱商场的途径，支撑企业的开展，进步企业的归纳实力和供应产品的才能。企业能够登陆新三板商场进步自己的品牌影响力，融到满足的资金，从这个视点自身便是为了维护实体经济，也符合供应侧变革的开展方向。”

管清友则提出：“新三板承载供应侧变革重要任务，能够打造新的财物池。在整个流动性十分富余布景下，财物规划胀大的速度十分快，因而，商场现在迫切需要十分收益，而其间，新三板对本钱商场则能够起到重要的效果。”

“而新三板能够视为股权融资商场变革的实验田，现在看来新三板能够吸纳更多的中小微企业、高新技术企业下降融本钱钱。在实践开展过程中，新三板成为中小微企业直接的融资途径，完结募资总额乃至超过了创业板。不仅如此，新三板也会成为国有企业，国资变革重要的本钱和资源途径。”管清友讲道。

事实上，全国股转体系的有关负责人也在多个文件和多个公共场所表态新三板商场将承当供应侧结构性变革的职责。

饯别逻辑研讨

如上所说，今年以来全国股转体系推出的许多方针也在必定程度上饯别着供应侧结构性变革，包含商场分层，进步挂牌门槛等，一切方针中以近期发布《全国中小企业股份转让体系挂牌事务问答——关于挂牌条件适用若干问题的回答(二)》最具有代表性。

其间清晰了最近一年及一期的主营事务中存在国家挑选落后及过剩产能类工业的公司无法挂牌新三板，一起也鼓舞优质的科技立异类企业登陆新三板商场。

安信证券新三板研讨负责人诸海边便对记者表明：“我觉得上星期五发布的《挂牌事务问答二》也是呼应供应侧结构性变革的表现。首要，他把职业分为政府鼓舞的新式工业和传统职业，对国家要求工业转型的限制性职业都做出了不同的规则，从方针上鼓舞新式工业，将其挂牌条件放得略微松一点，对传统职业则做了一些限制性的规则，无法满足要求的这类公司就不能在新三板上挂牌了，首要是为了挑选一些企业，对企业进行挑选。”

而一位挨近股转体系的内部人士则对记者表明：“为了呼应供应侧结构性变革，上星期关于挂牌条件的调整里边关于国家限制性的职业是不允许挂牌，关于传统职业要求赢利更高，关于新式工业则是恰当鼓舞，这很符合供应侧结构性变革中挑选落后产能，将开展方向锁定在新式范畴、立异范畴，发明新的经济增长点这些条件。”

联讯证券研讨总监付立春：“近期推出的方针对职业进行了区别对待，立异工业和传统工业的准入规范不一样了，门槛也不一样，这和供应侧变革的精力和方向是共同的，由于结构性变革也是为了改进工业结构，挑选落后产能，鼓舞立异层企业开展，在这个视点上两者是符合的。”

而关于全国股转体系继续的方针供应，高利讲道：“新三板关于大型企业、落后产能的企业来说并不是一个很好的途径，运转过程中也存在许多问题，比方许多类金融企业也纳入了负面清单，所以负面清单这个方针对变革来说含义不是特别显着。