据媒体报道，上海的血液库存继续趋紧，血液征集和保证作业面对较大应战。现在，全民力抗新式冠状病毒感染的肺炎疫情，又遇新年长假日，人们宅居简出，街头献血人数骤减，全国许多城市呈现用血严重局势。依照以往经历，血液40%来自于街头无偿献血，以旅行人群和商业人群为主，现在这部分简直成了空白，剩余的60%依托集体献血，其间学生集体占到20%以上，但现在高校还没有复课，企业复工还在进行傍边。采浆供给削减，叠加新冠疫情扩展需求，血制品求过于供。
从血制品职业开展来看，新浆站批阅趋严导致全国采浆量增速从2017年以来继续下滑，2019年全国采浆9100吨，增速仅6%。而终端需求仍坚持10%左右添加，供给添加低于需求添加，使得2017年大幅添加的血制品库存现已逐渐消化，白蛋白库存康复至正常水平，静丙库存明显下降。血制品职业康复供需平衡状况，而新冠疫情打破了原有的平衡，求过于供现象再现。
血制品迎来求过于供，短期已显现出出售费用削减和账期缩短增厚赢利，长时间看很可能推进血制品价格上涨。
概念股有博雅生物、华兰生物等。
博雅生物(300294)血制品求过于供涨价预期着重浆增厚成绩
血制品康复供需平衡，新冠疫情扩展需求和削减采浆供给，血制品将迎来求过于供，涨价预期激烈。
新浆站批阅趋严导致全国采浆量增速从2017年以来继续下滑，2019年全国采浆9100吨，增速仅6%。而终端需求仍坚持10%左右添加，供给添加低于需求添加，使得2017年大幅添加的血制品库存现已逐渐消化，白蛋白库存康复至正常水平，静丙库存明显下降。血制品职业康复供需平衡状况，血制品康复正常出产，2019年白蛋白和静丙的批签发和出售增速均有明显上升。
新冠疫情对血制品需求端拉动明显：静丙对新冠病毒的防备和医治作用明显，企业库存已完全消化，商场需求仍在继续添加；98%的新冠病毒感染者血清白蛋白含量下降，对白蛋白的需求也有所添加。供给端采浆受影响；新冠疫情导致2020年采浆量遭到影响。血制品将迎来求过于供，短期已显现出出售费用削减和账期缩短增厚赢利，长时间看很可能推进血制品价格上涨。
丹霞调拨500吨处理血浆缺口，因子类产品获批可使吨浆净赢利增厚万元。
2019年4月公司公告，拟请求从丹霞调拨500吨血浆，现在处于批阅中。血制品在新冠疫情防控中发挥了重要作用，处于求过于供状况，如调浆批阅经过，公司将获得足够的血浆，为感染者和医务人员供给静丙和白蛋白。
凝血酶原复合物出产申报处于优先审评中，估计2020年获批，参照职业水平有望添加吨浆收入8万元和吨浆赢利4万元。凝血因子Ⅷ正在弥补临床数据，估计2021年获批，参照职业水平有望添加吨浆收入16万元和吨浆赢利8万元。
血制品职业获益最明显标的。
暂不考虑血制品涨价带来的潜在弹性，估计2020-2021年归母净赢利分别为6.5亿元、8.5亿元，同比添加55%和31%，PE分别为24倍、19倍。初次掩盖给予“买入”评级。
危险提示
新冠肺炎疫情导致采浆量低于预期；血浆调拨低于预期；产品价格动摇危险；罗益生物并购低于预期。
华兰生物(002007)血制品景气提高叠加四价流感弹性巨子生长进入新阶段
疫情提振静丙需求带来成绩弹性，血制品职业进入景气周期。公司是我国血制品职业龙头企业，出产规模、种类标准、商场掩盖和主导产品产销量均居职业前列。2017-2019年，我国血制品职业进入去库存阶段，但在上游采浆增速与终端需求增速继续倒挂的状况下，职业去库存进入结尾，白蛋白、静丙等首要种类再次进入紧平衡的景气阶段。而本次新式肺炎疫情中，静丙先后被归入北京、深圳等地的治疗计划，重症患者与一线医护人员的很多需求再次加快静丙去库存。咱们以为，公司短期成绩与长时间开展均有望遭到本次疫情的正面提振。短期成绩方面，静丙去库存、途径费用紧缩、出厂价提高等均将直接丰盛公司成绩；长时间开展方面，疫情有望提高医患对静丙等血制品的临床认知，从而提高职业景气量，而公司作为职业龙头企业，将充沛获益职业景气量提高带来的盈利。
疫情比年高发驱动商场扩容，四价流感疫苗成绩弹性可期。公司是我国最大的流感疫苗出产基地，一起也是国内首家、全球第五家经过流感疫苗WHO预认证的企业，产品质量职业抢先。自2017年以来，我国流感疫情现已接连三年高发，民众对流感防备及流感疫苗接种的认知不断加深，国内流感疫苗出售一度求过于供。结合在研企业发展状况，咱们估计，2020年国内四价流感疫苗商场竞赛或有加重。但考虑到竞赛企业产能有限、现在国内四价流感疫苗对三价疫苗的商场代替率仍仅约1/3，一起叠加考虑国内流感疫苗商场需求的继续扩容，咱们估计，2020年公司四价流感疫苗出售仍有望坚持快速添加。此外，本次新式肺炎疫情虽不触及流感，却再次强化了医护人员与一般民众对传患病防备免疫的认知，这也将进一步催化我国流感疫苗商场的快速添加。
战略布局单抗药物范畴，培养未来新赢利添加点。单抗药物全球年出售额总计已达数百亿美元，成为生物药物中添加最快的细分范畴。公司与股东一起出资建立基因公司，战略性进军单抗药物范畴。现在基因公司现已有7个单抗种类获得临床试验批件，其间阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗现在均已进入III期临床研讨阶段，正在按计划开端临床试验，为公司培养新的赢利添加点。
出资主张：买入-A出资评级。咱们估计公司2019年-2021年的收入增速分别为18.8%、.6%、21.9%，净赢利增速分别为15.7%、33.7%、22.2%，生长性杰出；保持买入-A的出资评级。
静丙去库存不及预期、产品涨价不及预期、流感疫苗放量不及预期、产品安全性危险、疫情操控不及预期危险等