当地时间20日，美国太空探究技能公司SpaceX成功发射了第17批星链互联卫星，这是该公司在2021年进行的初次星链卫星发射。华创证券指出，卫星通讯将成为地上通讯外的干流通讯，国内虹云工程、鸿雁星座等有望加速建造，低轨卫星制作、卫星使用、配套零部件等工业的潜在市场规划达千亿等级。

航天电子是国内宇航级电子产品的中心供货商，专业才能掩盖从机电组件到体系级悉数产品层级。

斗极星通是导航定位产品及服务范畴最大的研制、制作和供货商之一。

其他个股：华力创通、天银机电。

2021-01-05航天电子(600879)无人机事务子公司航天飞鸿公司拟施行股权鼓励

事情：公司月31日公告，公司控股子公司航天飞鸿公司拟以装点建立持股渠道方法施行股权鼓励并对其进行增资。航天飞鸿公司净资产评价值为3.99亿元，施行股权鼓励的股份总额为增资完成后总股本的5%。本轮鼓励方针合计139人（占在职装点总数的24%）；股权鼓励比例合计1,433.54万股，出资价格为1.46元/股（对应增资后的航天飞鸿公司估值为4.19亿元）。

出资关键：

疫情影响削弱，拟剥离普利门电子进一步聚集主业

无人机事务子公司航天飞鸿公司拟展开股权鼓励

准确制导炸弹事务市场前景宽广

公司未来全体航天产品事务生长可期

出资主张

咱们以为，作为航天科技集团旗下从事航天电子专业产品研制与出产出售的高科技上市公司，公司在我国航天配备配套范畴中具有较强的技能竞争力，详细观念如下：

①2019年公司军品事务营收近百亿，在军工配套企业中位居前列；

②在A股无人机公司中，公司无人机事务体量较大，未来随同公司无人机事务的快速放量，规划效应有望带来赢利的快速增加，一起，公司对无人机事务渠道航天飞鸿公司施行股权鼓励并增资，也有助于激起公司无人机事务立异生机；

③公司准确制导炸弹事务在A股军工上市公司中具有必定的稀缺性，在全球准确制导武器军贸热度有望进步的布景下，该事务或将成为公司未来航天产品事务新的收入增加点；

④现在新冠肺炎疫情对公司各项事务影响有限，且从公司2020年成绩改变中能够看出，新冠肺炎疫情对公司形成的冲击正在逐步衰退，随同2020年多个航天严重工程正式发动，我国航天“十四五”期间或将迎来高光时间，公司相关航天电子配套事务的收入也有望继续坚持增加；

⑤公司拟剥离普利门电子，有利于公司资源优化装备，未来公司或愈加聚集航天主业，一起，公司是航天科技集团所属被归入“双百举动”的企业之一，未来也有望展开更多的国企改革行动，或将促进公司开展质量得到进一步进步，盈余才能得到进一步改进。

依据以上观念，咱们估计公司2020-2022年的经营收入分别为138.05亿元、170.29亿元和218.65亿元，归母净赢利分别为4.66亿元、5.67亿元、7.40亿元，咱们给予方针价格11.05元，对应2020-2022年的PE为65倍、53倍、41倍。

航天发射使命存在危险；公司无人机事务拓宽不及预期

2020-09-21斗极星通(002151)轻装上阵

一体两翼布局中心事务

公司是国内卫星导航事务的领导厂商之一，卫星导航事务是公司的主体，是根基地点，未来可见的3-5年跟着斗极络老练，该事务仍将坚持较快增速。

通讯器材事务和轿车事务作为两翼供给开展新动力，其间通讯器材首要瞄向5G中心器材比方滤波器和LTCC国产化，轿车事务首要为公司斗极高精度芯片海量使用铺平道路。

卫星导航事务快速增加

依据我国卫星导航体系管理办公室数据，2019年国内卫星职业总产值已达0亿元，同比增14%，估计未来3-5年将坚持20%的复合增加率。

公司长时间深耕卫星导航技能，推出全球首款22nm卫星导航芯片且已进入客户验证阶段，跟着下流动力、电信、交通和轿车职业高精度定位需求迸发，咱们判别此事务20-22年CAGR将高于职业13个PCT。

通讯器材事务高速增加

国家大力推进5G基站建造，估计5G基站建造总量将达506.4万个，且天线将从2T2R向64T64R开展，单个天线滤波器用量从2枚上升至64枚，带动基站滤波器需求迅猛增加。

公司具有微波陶瓷介质元器材、波导滤波器和LTCC的制作才能，且在华为等大客户完成批量出货，咱们估计公司通讯器材事务20-22年CAGR可达132%。

盈余猜测与出资主张

咱们估计公司2020-2022年净赢利分别为1.23亿、2.01亿和4.05亿元，对应2020-2022年EPS分别为0.25、0.41和0.82元，对应PE分别为210.8、9和64.2倍，考虑到公司卫星导航、通讯器材等事务均具有较强的竞争力，给予“增持”评级，给予60元方针价。