金科文明:18年Q1成绩预告超商场预期

传统事务平稳增加,继续奉献安稳成绩增量:公司传统主营事务专业从事氧系漂白助剂SPC的研制、出产和出售,是全球SPC的首要出产企业之一,三个优势助力公司成绩安稳增加:1、SPC质量优势:公司经过自主研制和立异打破了影响SPC产品质量的多项中心技能,产品质量具有商场竞赛力;2、商场及品牌优势:公司与国表里首要日化企业及日化质料经销商建立了长时间安稳合作关系;3、产品出售协同优势。未来公司将继续推进精细化工新材料事务的开展,加强研制投入,严厉把控新产品的产质量量,产能将得到充沛保证,进一步增强公司中心竞赛力。

外延收买Outfit,根据IP变现潜力较大:公司于18年1月选用非公开发行方法购买Outfit56%股权,算计持有71.4%股权份额,Outfit具有《我的汤姆猫》、《我的安吉拉》、《我的汉克狗》、《会说话的汤姆猫》等系列化数十款移动使用,适用于iOS、安卓和Windows体系,其移动使用累计下载量超越60亿次,首要终端用户掩盖美国、英国、俄罗斯、巴西、我国等全球数十个国家和区域,现在以广告收入为主,根据公司在移动互联文明产业的布局,未来根据IP有望完成在儿童早期教育、电影动漫、衍生品开发、汤姆猫主题乐园等范畴全方位、立体化拓宽。

协同杭州哲信,三个优势助力公司成绩完成打破:Outfit7首要从事移动互联广告分发以及互联儿童早期教育事务,浙江金科汤姆猫依托我国区域具有竞赛优势的本地产品、运营团队和对我国区域深化的商场了解,将成为Outfit7在我国协同事务全方位落地的渠道载体,公司及浙江金科汤姆猫、杭州哲信与Outfit7,在商场、客户、技能等方面具有显着的协同效应。商场方面:海表里有望完成协同,削减推行、制造本钱,利于IP多元变现;客户方面:客户资源之间将得以穿插使用,完成优质客户资源共享,丰厚增值服务内容,发明新的赢利增加点;技能方面:利于公司完善已有数据剖析体系,并凭借Outfit7精准的用户剖析才能与商场营销经历,对公司全事务产业链进行全面拓宽晋级。

盈余猜测与出资评级:考虑到化工事务安稳增加以及移动互联事务的继续完善,咱们估计公司2017-2019经营收入为14.10亿、29.06亿、35.42亿,归母净赢利4.14亿、11.92亿、15.08亿,对应EPS为0.21元、0.60元、0.76元(不考虑配套融资),对应PE为51、18、14X,初次掩盖给予“增持”评级