交银成长动力一年混合基金于6月1日正式发售交银成长基金，不仅资产配置相对灵活交银成长基金，而且投资标的跨越A股和港股，聚焦优质成长企业的投资机会

《投资时报》记者 齐文健

今年以来股票市场持续震荡，公募基金权益投资经受考验。如此环境之下，权益基金是否还有投资机会？何种产品更擅长在震荡市中捕捉超额收益？

6月1日，交银施罗德基金管理有限公司（下称交银施罗德基金）发行新基金—交银施罗德成长动力一年持有期混合型基金（下称交银成长动力一年）。作为主动权益类基金，其不仅资产配置相对灵活，且投资范围也较宽，可跨越A股和香港市场。

据《投资时报》记者了解，交银成长动力一年持有股票资产（含存托凭证）占基金资产的60%—95%，投资于港股通标的股票占股票资产的比例为0%—50%，其中，投资于成长动力主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。

值得一提的是，交银施罗德基金成立于2005年，团队主动权益投资能力突出，中长期业绩表现可圈可点，擅长前瞻研究，挖掘潜力成长股。

拟任基金经理周中过往管理基金能力突出

春节后股市调整至今，权益类基金业绩也受到了一定影响。不过，从中长期角度来看，业绩表现持续优异的基金掌舵者穿越牛熊的秘诀有着部分相同特征，譬如行业研究经验深厚、控制回撤能力较强、投资经验丰富等。

以交银施罗德基金的基金经理周中为例，周中拥有12年证券基金行业从业经验，2009年至2010年任野村证券亚太区股票研究部研究助理，2010年至2013年任中银国际证券研究部研究员、高级经理，2013年至2015年任瑞银证券研究部行业分析师、董事。周中自2015年加入交银施罗德基金，目前单独及参与管理4只基金。

作为周中在交银施罗德基金管理的首只主动权益类基金，交银创新成长成立于2018年A股市场较为低迷的时候，产品成立初期市场即面临调整，但由于周中较好地把握市场节奏，追求稳健管理，净值走势一路超越市场表现，在震荡中交出了较为亮眼的“成绩单”。据数据显示，截至2021年4月末，交银创新成长成立以来回报138.98%，同期沪深300指数收益率49.93%，超额收益达89%。（基金业绩数据来自托管行复核，指数数据来自wind）

此外，交银创新成长的历史风险控制能力也较为优秀。根据wind数据显示，自周中任职以来（2018年9月27日至2020年12月31日），该基金夏普比率（年化）为1.88，行业同类排名在6%；卡玛比率（区间收益率/区间最大回撤）为2.96，行业同类排名为13%。

背后的原因主要在于基金经理周中坚持行业分散、个股分散以及地区分散的投资风格。在行业布局上，纵观全球股票市场，投资回报率较高的个股主要出现在消费、医药、科技等长期成长性优秀的行业，获得较高的投资回报率理应在成长性优秀的行业中进行选择；个股选择，倾向于赚行业中多家头部优秀企业的钱，以期提高收益的确定性，降低单一个股的经营风险可能带来的损失。

从周中的从业经验可以看出其具备多年海内外市场研究经验，既熟知港股市场对国际金融市场的敏感度，也了解海外资金的投资习惯。因此，他更擅长通过差异化的投资操作，践行因地制宜的成长股投资。通过研究基金定期报告，我们仔细观察交银创新成长过往的港股配置可以发现，2019年至2020年之间，周中在港股的配置比例是呈上升趋势的，组合配置上不仅做到了真正的地区分散，并且这部分的配置为组合带来了不错的超额收益。

权益新品捕捉A+H投资机会

今年6月1日，拟由周中执掌的交银成长动力一年正式发售，该基金仓位灵活，投资跨越A+H股，标的选择更为丰富，且设置一年封闭运行期限，更有利于基金投资布局。

2021年，港股市场也经历了一些震荡，是否有必要仍坚持A+H投资呢？周中认为，短期的调整和扰动不影响长期投资价值，具备有优秀竞争格局的行业、企业值得长期看好。后续将力求通过寻找一些估值与业绩匹配的新方向来进行中长期布局。

就港股未来投资机会，周中认为，港股市场整体估值水平具备吸引力，尤其是优质蓝筹股，后续投资将会积极关注这类行业出现经营拐点时的重估机会，譬如，电信运营商、房地产、银行、保险等板块。

另一方面，国内优质企业赴港的大潮尚未结束，港股市场聚集了一批中国经济中最具活力和成长型的优质企业，并且具备一定的稀缺性，其中的佼佼者具备长期投资价值，譬如，互联网、运动服饰、餐饮服务、物业服务、教育服务等。

《投资时报》记者注意到，交银成长动力一年力求从全球视角出发拥抱投资中的变化，积极寻找具有较好成长性的行业，重点关注核心竞争力较强、韧性优秀的上市公司。关注方向包括数字经济、科技创新、消费升级、国产替代。

就投资策略而言，“采取统一的行业和个股选择标准，在A+H两地市场中优中选优，力求构建一个能代表中国新经济方向的A+H优质成长股投资组合。”交银施罗德基金周中如是表示。

另外，交银施罗德基金在成长股投资上有着较为显著的优势，在长期市场历练中，交银施罗德基金打造了一只专业度极高的投研团队，目前该公司投资研究人员90%拥有硕士以上学历，投研核心成员具有10年以上的证券投资管理经历，拥有资深研究员近30名，研究领域覆盖全面，包含TMT、消费、周期、机械等行业。

据银河数据显示，交银施罗德基金股票投资主动管理收益率近三年105.29%，行业排名第5/96；近五年162.95%，行业排名第1/82，股票投资主动管理能力在可比公司中持续排名前列（时间截至2021.3.31，计算方式：基金管理人旗下主动型股票方向基金期间净值增长率的算术平均值）。

背靠这样一支业绩有持续性的优秀投资团队，交银成长动力一年的未来表现值得关注。

周中管理所有产品的历年业绩：交银创新成长/业绩比较基准（沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*30%+中证综合债券指数收益率*20%）自2018年9月27日成立起至2018年年末收益率-0.78%/-7.52%、2019年51.81%/21.37%、2020年62.82%/13.03%。周中自2018/9/27管理交银创新成长至今。

交银环球精选为多基金经理管理，现由周中、陈俊华、陈舒薇共同管理。交银环球精选/业绩比较基准（标准普尔全球大中盘指数(S&P Global LargeMidCap Index)*70%+恒生指数*30% ）2015年0.15%/-4.79%、2016年7.08%/4.22%、2017年19.20%/25.73%、2018年-4.57%/-11.64%、2019年24.99%/19.62%、2020年23.72%/9.49%。周中自2015/12/12起管理交银环球，其中自2015/12/12至2017/3/25由蔡铮、陈俊华、周中共同管理，基金经理任职回报为16.91%，自2017/3/26至2020/1/7由陈俊华、周中共同管理，基金经理任职回报为34.31%，自2020/1/8至2021/3/31由陈俊华、周中、陈舒薇共同管理，基金经理任职回报为25.83%。

交银启欣/业绩比较基准（沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×25%）自2020年10月28日成立至2020年末收益率2.81%/8.33%。周中自2020/10/28管理交银启欣至今。

周中自2021年1月28日开始管理交银启道，由于成立时间未满半年，不披露任职回报。

（数据来源：基金定期报告，银河证券，时间截至2020.12.31）

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金面临特定运作方式的风险：本基金每份基金份额的最短持有期限为一年，在最短持有期限内该份基金份额不可赎回，因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后一年内无法赎回的风险。

本基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注本基金特有风险（本基金投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所有限公司上市的股票，将可能承担港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。本基金并可投资资产支持证券、股指期货、存托凭证，并可能承担基金合同提前终止的风险），并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。