A股今天早盘呈现显着回调，但在军工、医药等板块放量拉升带动下，终究走出先抑后扬的V型回转行情。

根据中报成绩改进和经济复苏预期，公募投研观念大体上对后市行情表明达观。有基金司理以为，轻视值板块有望接棒商场主线，传统周期职业的景气分支能够适作为多。

公墓投研对后市行情表明达观

23日A股大幅低开，三大指数一度均跌逾2%，但随后止跌上升。其间，沪指3300点合浦还珠，创业板指完成了从跌逾2.5%到涨逾1%的大逆转。两市成交接连16个交易日破万亿元。

职业方面，军工板块以4.43%的涨幅排名榜首，生物制品、医药、商业等板块的涨幅居前。东方财富数据显现，生物疫苗板块取得近14亿元的主力资金净流入，航母概念、单抗概念等板块的主力资金流入均在10亿元以上。

根据中报成绩改进和经济复苏预期，公募投研观念大体上对后市行情表明达观。

诺安基金指出，从2020年中报成绩预告来看，轿车、电气设备等板块成绩改进显着，医疗和科技板块成绩上升，消费职业仍旧坚持稳健。“在全球流动性保持宽松的大环境下，A股商场的复苏性行情大概率仍将连续。”

景顺长城基金股票出资部研讨副总监刘苏指出，对未来一段时刻内股票商场保持达观情绪。一方面，国内企业逐渐在从疫情的冲击中恢复过来，企业盈余环比呈现好转；另一方面，金融商场的流动性环境仍然相对友爱，对商场估值有比较好的支撑。

创金合信基金也表明，当时经济复苏趋势得以建立，周期板块率先发力。后续，估计商场将重回由微观因子支撑的板块轮意向上格式。

好公司究竟贵不贵

在趋势上团体看多的一起，基金司理对板块间的估值分解，有天壤之别的观点。

景顺长城基金股票出资部出资副总监兼基金司理杨锐文以为，一部分抢手职业和公司通过前期的快速上涨，现已呈现了显着估值虚高现象。“再好的职业与公司，也是存在估值锚的。”

也有基金司理以为，估值虚高是一个“静态”视角，对高景气量的生长职业来说，时刻略微拉长看，企业成绩的持续增长，会消化掉短期的高估值，然后回归到估值锚上来。

诺安生长混合基金的基金司理蔡嵩松，以科技板块举例说：“当时看这些股的静态估值或许偏高，可是切换到下一年或许后年来看，其成绩增速会很快地消化估值，基本能到达一个新的稳态估值。”

还有基金司理以为，股价原本便是对企业未来生长性的一种预期，“好公司不廉价”也是一种常态。生长性好的龙头公司，阶段性看会存在“成绩开释-估值走低”这样一种回归现象，但盼望其下行到与蓝筹金融等职业的估值水平，是不现实的。

布局结构性时机

在战略布局上，很多基金司理以为，应淡化估值“凹凸”之分，与景气量匹配，寻求各自才能圈内的结构性时机。

招商基金表明，后市需紧扣职业景气量和估值匹配度两大中心，以活跃心态寻觅结构性时机，可要点重视顺周期职业中的地产后周期消费、轻视值的金融和修建板块等。关于消费、医药和科技板块，应存优去劣、精挑细选。