7月13日，国泰阿尔法战队明星产品国泰致远优势混合基金行将重磅发行，征集期仅7月13日一天。拟任基金司理郑有为向记者表明，其出资理念为价值均衡战略战法——聚集先发优势龙头，以411组合为阵型，善用微观数据东西箱，以战略思想构建中心财物，以战术思想从相对景气程度更高的职业中精选个股，寻求“谋定而动、百发百中”的出资决策。
据守价值均衡战略，获取有竞争力的报答
“首要，设定合理的出资报答率”郑有为解说自己的出资结构，“回溯公募基金前史成绩，只需跑平名义GDP+通胀，根本到达商场的中位数水平。收益率水平到达GDP增速的2倍，根本便是一个有竞争力的出资报答。”
而力求到达这一方针的战法便是“价值均衡战略”。郑有为指出，他的组合均衡为“441阵型”。40%的底仓是战略财物，即有着高ROE、强自在现金流的职业龙头，出资这类财物是商场公认的“做时刻的朋友”，完全是股东思想，赚的是价值发明的复利效应的钱。
关于战略财物，他最垂青先发优势，例如互联巨子的络效应、消费品的行为、车牌或天然禀赋等，具有先发优势的企业具有深深的护城河和高确定性。战略底仓倾向于在大消费中选，由于消费晋级相关的种类都是长周期时机。他泄漏道，本年底仓挑选白酒、家电等可选消费板块，并且跟着经济复苏，消费需求会越好，除此之外金融板块选处于逆周期，会依据PPI环比和利率方向择机装备。他直言道，战略财物首要是垂青公司质量，其次是估值，弱化景气量，只需在适宜价格买入即可。
别的40%的仓位为战术种类，以进攻为主。郑有为表明，战术种类是捕捉景气周期在上行的职业，在不同板块景气量交织的“相对选美”中轮动。例如，根据对中国经济复苏的判别，当下的建材和地产竣工产业链迎来景气量，以及跟着海外疫情平缓，海外光伏需求可能会迸发。相较于战略种类，战术种类是进攻性的，赚的是顺周期的“戴维斯双击”的钱：一方面，每股收益EPS上升；另一方面，市盈率PE也在攀升。他表明，“戴维斯双击”要承当必定危险，他会将40%的战术财物拆成两个不同的子范畴，例如早周期和后周期，彼此滑润动摇。
郑有为将商场划分为四象限：金融、周期、消费、生长/科技，作为中观装备挑选。金融和周期偏经济上游，别离供应资金和生产资料，与PPI相关度高。消费和生长/科技处于经济下流，靠近顾客。郑有为进一步指出，2016年中供应侧变革叠加小朱格拉周期，PPI环比转正，中上游景气量上行，周期板块走强；近这两年，CPI上行，靠近顾客端的消费和生长/科技大幅跑赢周期。不管战略仍是战术财物，他都重视企业的高ROE，强自在现金流。由此，比较半导体、计算机，他更看好科技板块里边其他细分的范畴如光伏、新能源轿车、消费电子等。
最终10%的仓位，少数参加纯自下而上的个股精选种类，以增厚收益。三种不同的财物仓位，风格彼此对冲，组合均衡化。
郑有为这种均衡战略、寻求稳健的出资逻辑，合适怕踏空更怕追高的出资人。郑有为的出资组合中，战略财物为盾，战术财物为矛。其实，他的微观东西箱也运用熟练，钱银信誉结构是他的出资方法论的最上层。本年宽信誉、宽钱银，前史数据显现，权益财物的牛市概率是80%，震动市概率20%。他以为，“东西未必会不时起效，但会提示我顺势而为，不采纳急进的动作”。他的东西箱里边还有股债吸引力目标、超量流动性等一系列微观目标。“我是一个很喜欢用东西做判别的人，尽量让成绩体现可预期、可验证、可回溯。”郑有为说。