当时股市行情与2015年有实质区别

3月13日，中泰证券春季战略会在沪举行。中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷宣布最新观念。他表明，中国经济正面对增速回落压力，应以宽松的流动性和活泼财务政策应对。一起，金融供应侧变革将给资本商场带来关键，本年要点重视股市结构性时机，特别是高添加的新经济范畴。李迅雷特别指出，当时商场行情与2015年的“杠杆牛”有实质不同。

李迅雷以为，经济增速下行压力由多方面要素归纳导致。长时间而言，经济走势由出产要素决议，其间劳作力要素奉献最大，而我国即将面对劳作年纪人口减少的情况。短期而言，拉动GDP的三驾马车中，本年出口面对外需下降压力；基建出资发力稳添加，但房地产出资空间有限；经济承压之下，内需增速也面对下滑。

对此，李迅雷直言，发力点仍是在货币政策和财务政策。关于当时货币政策，李迅雷以为，稳健的实在意义是水位和出水量之间的平衡，“当时的货币政策水位离洪流漫灌还甚远”。另一方面，减税降费等活泼的财务政策力度还能够加强，“加杠杆不一定添加危险，不要过度忧虑杠杆率，由于资托辞巨大。”“只要变革超预期才干稳预期。”

李迅雷进一步指出，在金融供应侧结构性变革的大布景下，往后券商在直接融资中要发挥更大效果，这是资本商场十分值得看好的重要要素。对出资者来说，当时格式之下的出资时机在哪？

李迅雷表明，本年要点重视股市结构性时机，特别是高添加的新经济范畴。在大类财物装备中，大宗产品的时机不大，支撑固定收益财物行情的预期仍存，时机存在于信誉债和可转债商场。

他指出，2019年股市有望持续活泼，首要来源于流动性改进和信誉环境改进两方面。流动性改进体现为境外组织坚决看好A股商场的发展前景，外资持续流入将是本年首要亮点；信誉环境改进体现在减税降费、降准减息等变革办法的驱动。

李迅雷一起还以为，当时股市的活泼与2015年的行情有实质区别：2015年鼓舞金融立异，财务加大投入，接连降准降息，终究导致了高杠杆行情；但2019年的行情是以变革为主线，配以稳健的货币政策和减税降费等办法。

另一方面，针对房地产的装备时机，李迅雷表明，未来房地产出资趋弱，总体上不会呈现大的价格上涨。估计2019年产品房销售量下滑7%左右，开发出资增速在3%左右。但一二线城市的房地产体现会持续向好，由于房地产的结构性时机来自于人口净流入。看好粤港澳大湾区、杭州湾区和长江经济带等三条主线。