国务院办公厅14日转发多部分关于加速推动快递包装绿色转型定见的告诉。要求加强快递范畴塑料污染管理，推动要点区域逐渐停止运用不行降解的塑料包装袋、一次性塑料编织袋，削减运用不行降解塑料胶带。推动全国快递事务完成电子运单全掩盖，大幅提高循环中转袋（箱）、标准化托盘、集装单元用具的运用份额。
有望首先开展可降解塑料的范畴为快递包装、一次性塑料餐具、塑料购物袋和农用地膜。估计到2025年，上述四个范畴对可降解塑料的需求空间别离到达100万吨、70万吨、50万吨和30万吨，算计构成约250万吨、500亿元的商场规划。
相关上市公司：
仙鹤股份：食物与医疗包装用纸系列产品本年前三季完成出售收入5.42亿元，同比添加48.81%；
金丹科技：子公司金丹生物的丙交酯项目已于近期投料试车。
2020-10-13仙鹤股份(603733)纸基功用资料根除龙头需求多元驱动新生长
仙鹤股份系特种纸职业龙头企业。近20年来公司一直专心于高性能纸基功用新资料、相应化学助剂及下流产品的开发和出产，现在事务矩阵现已构成，全体运营状况安稳，现在已开展成为高性能纸基功用资料职业的龙头企业。公司股权会集且安稳，实践操控人为王敏文、王敏良、王敏强、王明龙、王敏岚兄妹五人，经过仙鹤控股直接持有仙鹤股份超越70%的股权。公司营收赢利稳健添加，多事务共同开展。2014-2019年公司经营收入由17.45亿元添加至45.67亿元，CAGR达21.22%；归母净赢利由1.84亿元添加至4.40亿元，CAGR达19.05%。商务沟通及防伪用纸、烟草职业用纸、标签离型用纸为公司首要营收来历，三者占经营收入比重算计一直坚持在60%左右，别的，公司重要合营子公司夏王纸业的首要收入来历为家居装饰用纸。
职业新驱动：特种纸商场不断扩大，产销继续添加。我国是国际特种纸首要产地之一，2014-2019年，我国特种纸托辞CAGR达8.73%，需求量CAGR达8.55%，增速在国际范围内遥遥领先，估计2024年全球特种纸商场容量将到达2802万吨，以2.3%的CAGR添加。下流添加拉动需求，特种纸职业全体景气。烟草职业产销量坚持高位安稳，2019年烟草职业年产、销量别离为4728.50、4735.27万箱，中高档卷烟占比不断提高，与其相配套的烟草职业用纸也得到了快速开展。商业范畴对特种纸的运用也非常广泛，2010-2019年我国社会消费品零售总额CAGR达11.22%，快递量CAGR达44.31%。终端消费商场的个性化和多样化需求快速添加，带动对特种纸的需求。食物、医疗职业出售坚持高位，2013-2019年我国休闲食物出售额CAGR达11.41%；2010-2018年医药及医疗器件专门零售商品出售额CAGR达8.54%。因为新冠疫情的迸发，防疫抗疫的需要带动了食物、医疗方面特种纸需求量大幅添加。
竞赛优势：品类多元化开展，研制产能不断进步。根除，出产规划化，产能不断扩张，疫情复工气势微弱。公司现有特种纸机出产线43条，涂布、超压线20多条，到2020年半年度，公司及其合营公司和控股子公司特种纸及纸制品的年出产才能超90万吨，首要为每平方米克重100g以下的薄型纸基功用资料，具有化工、制浆、动力、原纸及纸制品等全产业链出产产能，产能利用率、产销率坚持高位。第二，品类多元运用广，研制水平杰出，引领职业标准。公司产品包含烟草职业用纸、家居装饰用纸等九大系列60多个种类，多项产品商场占有率较高，烟草职业用纸超越40%，热敏纸超越20%，低定量出书印刷用纸超越80%。公司继续投入研制费用与机器设备，研制人员236人，占比7.32%。到2020年6月30日，公司具有17项发明专利、43项实用新式专利。第三，出售形式老练完善，产销整体态势杰出。公司首要产品触及多种下流生态链及终端消费集体，包含闻名烟草包装生态链、定制家具生态链、食物包装生态链、超市餐饮生态链、医用包装生态链、消费物流标签生态链、消费类电子生态链、高端印刷出书生态链等。整体产销状况杰出，2019年出托辞较去年同期添加了6.66%，出售量同比添加10.64%。
出资主张：咱们估计2020-2022年仙鹤股份经营收入为50.91、60.99、71.91亿元，同比别离添加11.48%、19.79%、17.91%；归母净赢利6.77、7.78、9.11亿元，同比别离添加53.80%、14.96%、17.07%，对应最新PE别离为20.9x、18.2x、15.5x，坚持“买入”评级。
下流需求低迷；职业竞赛加重；原资料动摇等。
2020--10金丹科技(300829)国内乳酸龙头布局PLA翻开生长空间
国内乳酸职业龙头，规划优势显着。公司是国内根除、全球第三的乳酸出产商，乳酸及其衍生物资能为.8万吨，国内产能占比达41.6%，考虑到公司开工率远高于职业，实践市占率则更高。公司坐落黄淮海玉米主产区，在原资料供给方面具有明显本钱与区位优势，且具有完好的、自主研制的高效工程菌种的选育、乳酸及衍出产品的制备、提纯等多项中心技能。2017-2019年，公司乳酸及其衍生品产销两旺，量价齐升。
禁塑令翻开PLA千亿级商场，中间体丙交酯是首要出产瓶颈。国内限塑禁塑方针推动聚乳酸需求迸发，据咱们测算，按2025年塑料需求核算，保存假定PLA在可降解塑猜中的占比25%，则PLA新增商场需求可相应达110.3万吨，若达观假定用量占比75%,则商场需求到达331万吨，以3万元/吨的价格核算，则商场空直挨近千亿级。现在国内PLA进口量到达2.5万吨，中心出产壁垒在于上游的中间体丙交酯。丙交酯研制难度很高，在出产的裂解过程中呈现的焦化、碳化现象以及催化剂残留问题是出产工艺的难点，此前全球仅有荷兰Corbion-Purac公司、美国NatureWorks公司、浙江海正把握丙交酯的出产技能。金丹科技经过与南京大学协作建立金丹生物新资料，获取了以乳酸为质料、选用生物有机胍催化剂出产丙交酯的关键技能，依据公告，金丹科技丙交酯项目已投料试车。
募投项目翻开生长空间，盈余才能与赢利规划有望大幅提高。公司有“年产5万吨高光纯L-乳酸工程项目”与“年产1万吨聚乳酸生物降解新资料项目”两个募投项目。5万吨乳酸项目投产后，产品质量将明显提高，其间高纯度乳酸及高质量乳酸钠的产品收率、出产功率明显提高，出产本钱大幅下降。估计5万吨乳酸项目将带来年均营收4.29亿元、年均净赢利5693万元。1万吨乳酸项目投产后，公司将打破开展瓶颈，完成乳酸、聚乳酸在新式运用范畴的运用，翻开生长空间。
盈余猜测和出资评级。公司是国内乳酸出产龙头，布局聚乳酸全产业链，具有明显的技能和规划优势，禁塑令下PLA生长空间巨大。估计公司2020-2022年EPS别离为1.41、2.14和3.07元/股，对应PE别离为72.14、47.58和33.15倍，坚持“买入”评级。
项目推动不及预期；原资料价格大幅动摇；下流商场开辟不及预期；竞赛对手扩产；新式生物基资料对化学合成资料代替进程的不确定性；产品价格动摇的危险。