近来，OPPO广东移动通讯有限公司取得“一种支撑全屏指纹辨认的模组、终端设备及指纹辨认方法”专利授权，公告号CN108615032B，请求日期为2018年6月。专利摘要显现，本请求适用于指纹辨认技能范畴。所述模组包含：基板、坐落所述基板上呈阵列散布的指纹辨认单元；经过本请求能够供应一种结构将指纹辨认功用设置在显现屏上，然后完结全屏指纹辨认功用。此外，华为2020年表明正在研制全屏幕指纹辨认技能，并将针对六个首要商场提交此技能的专利。头部大厂的连续入局，预示着全屏幕指纹手机将在不久之后量产落地。
汇顶科技（603160）全球指纹辨认芯片范畴的肯定一哥。其屏下指纹辨认技能抢先全球，且已是华为的重要供货商，在屏下辨认范畴市占率超越70%；
兆易立异（603986）在光学指纹传感器方面，活跃优化透镜式光学指纹产品、超小封装透镜式光学指纹产品、超薄光学指纹产品、大面积TFT光学指纹产品，是国内全职业最早具有指纹全类别产品的公司；
深天马A发布LCD屏内多点指纹方案，支撑全屏幕辨认；
京东方A创造的全屏幕指纹辨认技能，将用于进行指纹辨认感应的指纹辨认底电极与用于进行触控感应的触控格均设置在触控屏的显现区域内，并使指纹辨认底电极对应触控格的内部区域设置。
2021-05-07汇顶科技(603160)2020年年报及2021年一季报点评:继续加大研制新品布局广泛
汇顶在20年完结营收66.9亿元，添加3%，完结归母净利润16.6亿元，下滑28%。20年研制费用17.5亿元，添加63%，研制费用率26.2%，添加9.6个百分点，汇顶加大力度引入高端人才，在20年末研制人员超越2000人，一年间添加500多人。一季度营收和归母净利润别离为14.2和1.6亿元，别离同比添加5%和-24%。
指纹产品继续晋级：汇顶引领了屏下光学指纹职业趋势，但在智能手机全体出货下滑，功用晋级低于预期的布景下，2020年屏下光学指纹开展低于预期，特别是部分客户遭到世界形势冲击，减少了对高端光学指纹的需求。汇顶创造的超薄屏下光学指纹方案能够显着下降手机厚度，跟着量产规划扩大和本钱下降，以及心率等健康检测等差异化功用的整合，超薄屏下光学指纹将有望在旗舰机型取得广泛使用。汇顶也有望提高在三星等世界客户的商场份额。汇顶的电容指纹方案的商场占有率也继续提高，特别是在技能功用要求高的侧边电容指纹商场。汇顶的指纹方案也在商务笔记本、轿车等范畴取得广泛商用。
新产品种类丰厚：1）汇顶经过收买NXPVAS供应语音及音频解决方案，智能手机的音频功用继续提高，装备立体声的机型继续添加，带动智能音频放大器需求量相应提高；2）汇顶的穿戴式产品的心率、血氧及ECG检测健康传感器在智能手表、手环、耳机等产品中广泛商用，20年出货量超1,000万片；3）汇顶在LEAudio蓝牙技能抢先，自动降噪音频编解码器芯片ANCCodec已在国内顶尖客户旗舰TWS耳机上完结规划商用，出货已超百万颗，汇顶创始的中听检测及触控二合一芯片已全面商用于国内一线品牌，出货量超一千万片；4）光学范畴深化布局，汇顶的ToF技能老练，有望在手机后置ToF和AR等商场添加中迎来机会；汇顶也经过收买德国DCT，具有了全球抢先的视觉处理技能和车规级SoC设计才能。
财政猜测与出资主张
咱们猜测公司21-23年每股收益别离为2.72、3.72、5.29元（原21-22年猜测为4.6、6.16元，下调了收入猜测），依据可比公司21年均匀55倍PE估值水平，对应目标价为149.36元，保持给予买入评级。
危险提示
指纹方案的价格压力加重；ToF、LEAudio蓝牙等新品放量缓慢
2021-06-03兆易立异(603986)我国存储"芯"期望
出资逻辑
三大中心优势助推兆易立异市占率稳步提高；1）兆易立异在下流需求旺盛的序列式闪存范畴处于职业领导者位置，高速添加的研制投入逐渐转化为产品优势使得公司收入高速添加：在近5年营收GAGR中兆易（31.83%）>旺宏（15.76%）>华邦电11.93%，兆易增速最快。2）Flash收入占比高、灵敏的Fabless运营形式、较强的产品竞赛力和产业链话语权使得兆易立异管理层对商场敏感性更强，在产业链提价周期中更具优势。3）兆易立异的Fabless运营形式比较旺宏和华邦电的IDM形式在新式使用需求旺盛、职业竞赛剧烈情况下更具灵敏性。三大优势使得公司市占率有望进一步提高。
55nmNORFlash和自研DRAM逐渐放量，新增商场空间约190亿美元；存储芯片商场中DRAM和Flash占有95%商场份额，兆易立异已完结深度布局。NOR产品范畴：咱们测算23年新式商场增量超5亿美元，当时公司NOR产品市占率19%，跟着制程由65nm向55nm切换，带来产能提高，此外咱们估计此轮提价周期将继续到22年，估计公司NOR收入将连续高添加态势。NAND，主攻SLC，38nm安稳量产，最新纯国产化24nm产品也已量产，下流需求正逐渐放量。DRAM方面，估计21H1推出自研利基型DRAM，选用商场抢先19nm制程，当时利基型DRAM供需错位，咱们估计21年提价将超70%，测算23年利基型DRAM商场空间超184亿美元。
MCU进入提价周期，相关收入有望完结翻倍添加：兆易立异是国内抢先的32位MCU芯片厂商，累计出货数量已超越5亿颗，客户数量超越2万家，估计21年全球32位MCU商场规划达107亿美元。公司活跃布局的GD32和首发的依据RISC-V内核的32位通用MCU产品也有望在Q2-Q4完结量价齐升。一起公司自研的车规级MCU估计21年6、7月份流片，年末完结量产，也将带来收入增量，咱们估计全年MCU事务有望完结翻倍添加。
出资主张
估计公司21-23年归母净利润为.15/16.58/24.41亿元。选用PE估值法，给予公司22年70倍PE，对应目标价174.82元/股，保持“买入”评级。
危险
新产品推出不及预期；限售股份解禁危险；原材料提价危险；合肥长鑫被美国制裁的危险。
2021-05-06深天马Ａ(000050)2021年一季报点评:成绩契合预期中小尺度面板龙头运营稳健
成绩契合预期，保持“买入”评级。
2021Q1，公司完结收入82.72亿元，同比+26.1%，环比+26.3%；完结归母净利润5.19亿元，同比72.1%，环比添加1.7%；扣非净利润3.39亿元，同比238.0%，环比+73.8%。成绩契合预期。咱们保持之前的盈余猜测，估计2021-2023年，公司完结归母净利润16.22/19.25/23.94亿元，EPS为0.66/0.78/0.97元，当时股价对应PE为21.1/17.7/14.3倍，保持“买入”评级。
智能手机需求杰出提高收入，产品结构改变影响毛利率。
2021Q1，公司收入完结同环比添加，首要是受下流手机需求拉动。信通院数据显现，一季度国内手机销量9797万部，同比添加100%，环比+19.0%。2021Q1单季度毛利率16.6%，同比根本相等，环比下滑6.2个百分点，首要系产品结构改变，手机（毛利率相对专显略低）出货占比的提高，专业显现占比出货下降。费用管控提高，一季度费用率11.1%，同比下降3.7个百分点，首要系规划提高。得益于费用操控，公司一季度净利率提高了1.7个百分点。
存货周转率提高显着，柔性AMOLED产能大规划开释在即。
一季度存货周转率271.4%，处于前史高位，存货周转天数33天，处于前史底部。武汉G6产能爬坡顺畅推动，一季度在建工程296.7亿元，创前史最高水平，首要是武汉天马G6产线。现在，武汉天马G6（TM17）产能已规划开释，并已向手机品牌大客户完结安稳批量交给，更多品牌客户柔性产品项目相继导入中，2021年公司柔性产能估计会很多开释。跟着量产的推动，公司在建工程也将连续转固，并将构成公司未来几年生长的柱石，公司由此将正式步入新一轮AMOLED驱动的开展期。
手机面板价格跌落危险、中美交易抵触加大、需求下滑危险。
2021-06-01京东方A(000725)岁修6月打开面板求过于供将连续
京东方方案将从6月起打开岁修，面板求过于供局势短期或将难以缓解
依据21年5月28日CINNO报导，全球面板龙头京东方方案将从6月起打开岁修，估计将在3个月连续完结。岁修是面板厂商每年进行的正常行动，此前在需求旺盛、产线满载布景下，岁修方案不断推迟，但为保证安全出产、有用呼应下半年旺季需求，面板厂商连续将岁修提上日程。依据CINNO的测算，京东方岁修的影响估计将到达约十余万片8.5代基准的产能；咱们以为，跟着京东方产业链位置日益提高，岁修时点的调整对供需的影响加强，面板求过于供局势短期或将难以缓解。咱们看好公司盈余才能进一步提高，估计21-23年EPS为0.59/0.74/0.88元，目标价9.16元，保持买入评级。
上游零部件缺少、岁修方案敞开影响供应，“宅经济”、大尺度化带动需求
自20年5月以来，面板求过于供局势已继续一年，面板价格继续上涨，依据WitsView数据，21年5月32/43/55/65英寸面板价格较20年5月别离上涨172%/104%/117%/71%，较20年月别离上涨38%/25%/30%/26%；LCD产线继续满载，依据CINNO数据，1Q21我国大陆G8.5以上LCD产线均匀稼动率高达95%，其间3月份高达99%。咱们以为面板供需失衡局势短期难以缓解，依据：1)DriverIC等上游零部件供应缺少；2)面板厂商将连续打开岁修方案，有用产能将有所下降，一起韩系厂商逐渐退出LCD的方案不变；3)疫情仍在海外延伸，“宅经济”带动显现终端需求继续提高。
LCD职业周期性弱化，以京东方为代表的面板龙头有望进一步提高盈余才能
依据DSCC猜测，全球大尺度LCD产能将从2020年的2.51亿平米添加至2025年的2.99亿平米(CAGR:3.56%)，供应添加较安稳；咱们以为，LCD职业将由曩昔2~3年的供应周期进入大尺度、高清化、多样化驱动的需求周期。依据IDC数据，1Q21京东方以24.4%/30.3%/29.5%/28.7%的商场份额位居全球LCD电视、显现器、笔记本电脑、平板电脑面板出货面积的首位，龙头位置安定；凭仗多元化的产品结构和下流使用商场，咱们以为京东方关于未来或许的价格动摇具有更强的平抑才能。伴跟着LCD职业周期性弱化，咱们以为京东方有望进一步提高盈余才能以及强化盈余安稳性。
全球面板龙头迈入成绩收获期，保持目标价9.16元，保持买入评级
咱们保持公司21/22/23年归母净利润205.73/257.91/304.83亿元的预期，参阅可比公司2021年Wind共同预期均值19.78倍PE估值，考虑到公司OLED事务未来价格的不确定性，给予2021年15.5倍PE估值，目标价9.16元（前值：9.16元），保持买入评级。
韩系厂商产能退出慢于预期；公司新产能量产进程慢于预期。