交通运输部近来发布我国中车（601766）集团展开绿色智能交通配备研制及使用等交通强国建造试点作业的定见：原则同意在绿色智能交通配备研制及使用，中高速磁悬浮列车研制及工程化使用，才智城轨地铁列车研制及工程化使用，新动力轿车、海工配备要害技能研讨等方面展开试点。
其间，展开时速200公里中速磁浮车辆、时速600公里高速磁浮车辆体系集成技能研制。加强电磁悬浮操控、牵引、悬浮、导向一体化集成技能研制。研讨复合材料及轻量化车体规划及实验评价技能等要害技能。研制中高速磁悬浮列车样机。经过1-2年时刻，中高速磁悬浮体系工程化样机根本研制成功。磁浮交通体系是当时速度最快的地上交通工具，是国际轨迹交通范畴的顶级科技成果，彻底由我国自主研制。时速600公里高速磁浮交通体系的下线，标志着我国已把握了常导时速600公里高速磁浮全套技能。未来跟着国家方针的大力扶持，相关磁悬浮列车产业链公司迎来高速开展机会。
年代新材（600458）在磁悬浮列车的复合材料车体部件开发方面有必定的技能储备和使用，未来将继续依托复合材料方面的技能堆集，活跃寻求磁悬浮范畴相关项目协作；
永贵电器（300351）蓄电池体系成功进入我国中车部属的各大主机厂，并在复兴号动车组CR400BF、高寒400km动车组、中速磁悬浮列车、无人驾驶列车等多个项目中完成使用；
华铁股份（000976）2020年10月参加中车长客股份磁悬浮项目一等车座椅产品开发，并稳步推进模型椅样件开发及样车产品交给作业。
2021-03-30永贵电器(300351)2020年年报点评:2020年成绩契合预期产品继续多元化拓宽
2020年成绩契合成绩预告
公司发布2020年成绩：收入10.54亿元，同比下降2.5%，归母净利润1.05亿元，完成扭亏，对应每股收益0.27元，契合成绩预告和咱们的预期。单季度来看，4Q20收入同比增加10.4%至3.13亿元，归母净利润0.30亿元，完成扭亏。
轨交事务增加较快，产品结构改变致毛利率进步。2020年轨交与工业、车载与动力信息、军工及其他事务收入同比改变+33.5%/-28.1%/-36.8%至6.33/3.06/1.14亿元，毛利率同比-6.3/+0.7/+14.8ppt至43.8%/18.2%/44.6%。获益于产品结构改变，4Q20/2020公司归纳毛利率同比进步3.7/2.6ppt至39.9%/36.4%。
运营功率改进，净利润率企稳上升。4Q20/2020公司期间费用率同比下降17.8/6.1ppt，各项费用率均有所改进。跟着翊腾电子出表，公司财物质量进步，4Q20/2020年净利润率回归至9.7%/10.0%。2020运营活动现金净流入1.09亿元，2019年为净流出0.14亿元，其间4Q20净流入1.43亿元，同比多流入0.45亿元。
开展趋势
翊腾电子剥离后主营事务增加稳健。2020年5月翊腾电子出表，2H19/2019翊腾电子收入为1.57/3.10亿元。扣除2H19翊腾电子收入，咱们估量2H20公司主营事务同比增加%。
产品线多元化拓宽。公司由轨交电连接器逐渐向电动轿车、通讯、军工等范畴拓宽，新事务具有长时间开展前景，其间电动轿车连接器已进入吉祥、长城、比亚迪、北汽、上汽、一汽、本田等一线品牌商。此外，公司经过技能引进与自主研制扩大轨交产品线。2020年轨交连接器、轨交其他产品收入同比增速为1.0%/183.1%，其间，轨交门体系、贯通道、蓄电池收入同比增加321.3%/66.3%/300.1%至1.08/0.30/0.27亿元。
盈余猜测与估值
咱们保持2021年EPS猜测0.33元，引进2022年EPS猜测0.39元，对应17%同比增速。公司当时股价对应2021/2022年27/23倍P/E。因为业界可比公司估值中枢下行，咱们下调目标价17%至10.00元，对应2021/2022年30/26倍P/E，有%上行空间，保持中性评级。
危险
下流需求不及预期；商场竞争加重。
2021-05-24华铁股份(000976)厚积薄发千亿轨交后商场步入快速成长时间
轨交后商场概略：首要分为车辆修理、零部件替换、运营及保护服务四个部分。参照欧美老练的轨交商场，轨交线路建造已趋于完善，相应的轨交车辆制作环节商场逐渐萎缩，规划已被后商场所逾越。在我国，后商场的开展重心仍然在动车组范畴，未来比例有望到达50%以上，铁总及中车承当首要的后商场服务作业。为进步运营维保专业程度、下降运营本钱，后商场作业的外包是大势所趋，中心轨交配备供货商在后商场中将会承当更多的人物，面对严重开展机会。
我国轨交后商场的开展已步入高速成长时间：2035年我国高铁路程估计进步至7万公里，终究动车组保有量预期由现在的近4000列到达7200列。保有量规划的不断进步，大大带动了后续车辆修理、零部件替换及保护服务的需求。2008年我国高铁正式运营，现如今动车组高档修周期践约而至，咱们测算2021-2025年动车组高档修商场规划总计可达2000亿元，零部件的替换也有望随同修理商场的开展快速放量。
厚积薄发，后商场推进华铁股份迈上新台阶：华铁股份战略目标是打造完好的轨交中心零部件大渠道，所包括的产品品种已由2016年的五种拓宽至2020年的十五种。公司零部件替换的收入比重已悄然进步，2020年给水卫生产品收入中，来自后商场替换的收入占比已进步至40%，座椅产品则为28%。易耗品刹车片范畴，凭借控股湖南博科瑞，公司有望打破刹车片的商场格式，切入标动商场成为刹车片干流供货商。同为易耗品的动车组轮对，未来十年轮对的年均替换需求高达70亿，拟定增收买的BVV将经过交换压装以及国内生产基地的建造，快速进入后商场范畴，咱们看好未来三年BVV比例有望从个位数进步至50%以上。公司检修事务协作西屋法维莱，技能实力杰出，2020年收入完成.48%的增加，曩昔三年毛利率保持在41%的水平。公司经过署理哈斯科（全球铁路轨迹保护产品和建造服务供货商），切入轨交工务运营保护范畴。轨交后商场开展潜力巨大，现在已成为公司成绩增加的首要动力，并推进公司运营质量获得明显进步，2020年运营活动现金流到达1.78亿元，大幅增加1005%。
盈余猜测与出资评级：咱们保持公司2021-2023年净利润猜测为5.64/6.74/8.02亿元，对应EPS为0.35/0.42/0.50元。华铁股份2021年有望迎来全新开展相貌，公司立足于轨交中心零部件，加码稀缺财物高铁轮对事务，未来开展值得等待，因而保持公司“买入”评级。
商场竞争加重；首要原材料价格动摇危险；方针改变带来的战略及运营危险；财物注入进展不及预期。