国泰君安指出，站在当下这个时刻点来看，一季度实际上是砸了一个坑。根据CORE模型测算，全年A股商场非金融非动力的归母净利润增速为-18.9%。

从股-债视点来看，权益财物迎来了较好的装备窗口。调查股债的性价比，盈余周期驱动特征显着，当时股票性价比挨近前史最佳方位。

往后看，下半年复苏和盈余的上行是财物装备的一个关键因素。咱们觉得，在本年仍是要多多少少做一些择时，但择股或许更重要，择股重于择时。

从职业装备上来看，在全球宽松+经济修正预期下，股票结构向“不确定性”搬运——避险特点较强的必选消费品相较可选消费品走弱，而信息技术为代表的生长风格有望大幅跑赢。

从风格的联系来比，一个根本结论是：科技>金融>消费>周期。从风格的内部来看，周期板块，下流好于中游；消费板块，可选相对优于必选。