商场自年头以来急速调整，失望心情不断延伸。但近几个交易日，商场反弹提振了出资者决心，一些活跃信号也正逐渐闪现。

据悉，不少基金已开端了低位加仓，不只偏股型基金的全体仓位有所提高，一些明星基金司理也敞开了“抄底形式”，郑澄然、陆彬、曹名长等多位基金司理都在近期逢低抢筹，捕捉出资时机。

偏股型基金加仓

据测算，到上星期五(5月6日)，偏股型基金当时仓位61.28%，比较一周前全体大幅加仓3.03个百分点。其间，股票型基金仓位上升1.72个百分点，规范混合型基金仓位上升3.21个百分点，当时仓位分别为80.42%和58.73%。

Wind的基金预算仓位也印证了现已有部分基金开端加仓。数据显现，到5月10日，在所有股票型基金和混合型基金中，有1940只基金挑选了加仓且加仓起伏超越0.2%，占比近30%；约37%的基金挑选了按兵不动，仓位变化份额控制在0.2%以内。

相较过往，到现在，偏股型基金的仓位全体处于前史中位水平。数据显现，偏股型基金的股票仓位曾一度在2021年一季度末到达70.14%，也曾在2016年三季度末低至52.79%，现在61.28%的仓位水平根本处于前史中位，和2018年二季度末相等。

除了基金仓位，危险溢价水平也能够反映当时商场的危险偏好、商场心情和隐含回报率，这也是基金司理和微观战略分析师们常常用来自上而下判别的根据之一。

汇丰晋信基金司理陆彬以为，无论是沪深300和中证800，仍是创业板、中小板，不同风格指数的危险溢价现在均现已处于前史较高水平，都在一倍规范差以上，挨近2018年末和2019年一季度的水平，这意味着当时商场的隐含回报率现已能够和2018年末、2019年一季度比美。当商场的危险补偿足够高时，各路干流资金、组织资金、聪明资金都会逐渐进场进行出资和装备。

多位明星司理抄底

近期，多家上市公司因回购、严重资产重组等原因披露了最新的前十大流通股东名单，基金司理的调仓意向也随之曝光。揭露信息显现，多位明星司理正在这轮商场调整中逢低抢筹、逆市抄底。

例如，5月11日，恒星科技发布了最新的前十大流通股东名单，其间，广发基金明星基金司理郑澄然办理的广发鑫享新晋成为该股的第八大流通股东，到5月9日持有1573.85万股，持仓市值约0.7亿元。

恒星科技的主营业务触及传统金属线材及有机硅，产品广泛应用于新能源汽车轮胎、光伏多晶硅切片等，这也十分契合郑澄然一直以来对新能源板块的偏好。股价方面，恒星科技曾在2021年的新能源行情中大涨超150%，随后自本年2月下旬敞开回调，期间一度回调了近30%，4月底以来已有所反弹。

再如，四维图新公告显现，到4月29日，陆彬办理的汇丰晋信低碳前锋新晋成为该股的第十大流通股东，持有2000.33万股，持股市值约2.5亿元。

陆彬曾揭露表明，经过前期的商场调整后，许多职业和公司现已呈现了很大的出资时机，他也的确正在对自己看好的时机决断出手。

此外，中欧基金的“价值派”老将曹名长加仓了歌力思。公告显现，曹名长自2021年二季度开端经过中欧价值发现基金重仓持有该标的，尔后屡次加仓，到4月29日该基金持有歌力思667.63万股，比较3月末增持了10万股，现在位列第二大流通股东。

本年4月末，受年报和一季报净利润大幅下滑的影响，歌力思股价接连三个交易日跌停，曹名长却对其逆势加仓。

除上述基金司理外，兴业基金的老将钱睿南加仓了赛意信息，到4月27日，其办理的兴业兴睿两年持有对赛意信息的持股数量较3月末增加了20万股。股价显现，本年一季度赛意信息跌落20%，4月也呈现了必定程度的调整，钱睿南仍挑选了低位加仓。

根本面和心情拐点接近

无论是全体仓位的提高和对超跌个股的抄底，都显现着基金司理对后市的决心正在逐渐增强。商场终究什么时候见底？多位基金司理表明，二季度或许是经济根本面和商场心情的重要拐点。

“咱们估计商场的底部有望在二季度渐渐构成，首要变量是国内经济能不能复工，非必须变量是看美国通胀水平能不能见顶回落。” 上投摩根基金司理李德辉表明。至于生长仍是价值，他以为，在根本面向下的过程中，价值股相对生长股会愈加占优，现在一些有抗危险才能，且在合理市值以下的股票，跌落动能现已显着削弱。所以在生长股里，最硬核的一些生长股大概率也会渐渐企稳。

陆彬即将于下周发行一只新基金汇丰晋信年代前锋，关于为什么在商场冰点发产品，他表明，现在A股商场的危险补偿现已十分有吸引力，商场现已充分反映了疫情影响、地缘政治等失望猜测，成本上升等短期困扰商场和职业的要素也有望在二季度或许下半年得到缓解，从一两年的维度来看，当时是一个十分好的出资时点。

国海富兰克林权益出资总监赵晓东也在承受采访时表明，预期本年二季度、三季度经济逐渐企稳向上是一个大概率事情，从这个视点来看，半年维度商场应该会有必定的反弹，但一年维度的走势还需要调查二三季度的方针是否过于急进，从而影响下一年的增速。