时隔一年多，广发基金“生长一哥”刘格菘行将再发新基金。近来，这位2019年自动权益基金冠军承受记者采访，共享了他对未来商场的观点。
刘格菘开端搜集子弹
8月23日至8月27日，拟由刘格菘办理的新基金——广发职业严选三年持有期混合基金将正式出售，该基金征集上限为150亿元。
值得注意的是，2020年1月，刘格菘发行的新基金——广发科技前锋基金一日售罄，认购资金高达921.66亿元。在业内人士看来，凭仗刘格菘的名望、前史成绩，150亿子弹可期。
子弹打向何处？刘格菘在管基金的二季度调仓途径，或许值得重视。
以广发双擎晋级为例，本年二季度，刘格菘在组合中加仓了隆基股份、龙佰集团、圣邦股份、荣盛石化。此外，阳光电源、小康股份则是基金新晋前十大重仓股。记者注意到，基金对健帆生物的持股数量，接连三个季度坚持不变。
广发双擎晋级二季度末前十大重仓股
揭露数据闪现，部分股票二季度以来涨幅可观，例如，到8月13日，阳光电源、圣邦股份等股价均已翻倍。
近期，上市公司相继发表公告，刘格菘更多持仓踪影也浮出水面。到本年二季度末，和一季度末比较，刘格菘办理的广发小盘生长持有的普利特数量添加469.59万股，广发多元新式持有该公司的数量也添加270.43万股。
相似的还有，刘格菘办理的多只基金自2019年四季度进入华特达因前十大流通股东，持股数量已接连多个季度坚持不变。
结构分解反映的是对景气量的不同预期
近期，一贯低沉的刘格菘承受记者采访，共享了其对未来商场的观点。
关于本年商场动摇加大的原因，刘格菘以为，本年春节后，美国十年期国债收益率快速上行，商场对全球流动性的预期产生改变，忧虑全球流动性或许会呈现拐点，由此导致商场呈现调整。之后，不同财物的价格走势呈现分解，有些财物在调整之后创出新高，但也有些财物在反弹过程中承压。
为什么不同的财物在调整之后走势不一样？刘格菘表明，一方面，是商场对不同职业的方针预期不同，但更首要的是跟企业的盈余预期相关。盈余预期的背面，反映的是商场对不同职业未来景气量的预期差异。
展望后市，刘格菘以为，商场首要重视的要素是商场流动性、企业盈余、上市公司质量等。
一是流动性，流动性有狭义流动性和广义流动性之分，狭义流动性是指我们对美联储货币方针、央行货币方针的预期，预期下半年流动性环境偏好。广义流动性是居民中长期财物装备的大方向，从居民装备视点看，房地产是曩昔居民财物装备的最首要途径。现在这个趋势或正在向A股搬运，权益财物或将成为居民装备的大方向。
二是企业盈余，我国有一批盈余厚实的企业，尤其是制造业，这些公司正处于高速生长期，未来3-5年的盈余趋势杰出。
三是上市公司质量，上市公司质量是资本商场开展的柱石，近几年证券商场做了许多变革，包含科创板注册制、创业板注册制，这是十分好的改变，意味着优异的公司会以比较低的本钱、比较快的速度进入A股商场，然后给投资者供应更多的挑选。
重视光伏、面板等高生长方向
关于商场重视度较高的新能源，刘格菘表明，从供需格式视点看，光伏职业未来三、五年或将处于高速生长阶段，供应格式有利于龙头公司，这些公司在职业竞赛中逐渐建立了护城河。假如职业的景气量能够继续，信任光伏职业的优异企业能捉住未来的职业时机。
从细分职业视点，新能源职业分几块，一块是新能源轿车，另一块是光伏、风电、水电，现在商场评论比较多的是光伏、新能源轿车。刘格菘以为，从财物性价比的视点，光伏的性价比更高一些；站在供需格式视点看，这两个职业或许都会阅历需求预期快速迸发之后，工业链短板闪现，供应链价格动摇的状况。
刘格菘曾在基金季报中屡次表达了对先进制造业的重视。在他看来，除了新能源工业链外，还能够从传统职业里找时机。
他以面板职业为例介绍了制造业开展的三个阶段。曩昔，国内企业在技能、资料收购本钱、设备、生产工艺的打破方面，跟日韩企业比较存在距离。在0到1的这个阶段，面板职业的盈余动摇比较大，终年亏本，只能依托继续融资把工业做大。
第二个阶段是1到10阶段，技能追平之后，面板企业开端扩展产能，跟日韩企业比较，优势渐渐闪现出来。在这个阶段，这些制造业企业的运营状况好转，但盈余周期动摇仍然比较大，比方会有大小年。比方，假如面板价格稍有跌落，产能还在往外开释，龙头公司的盈余或许就会呈现下滑，所以，财物体现会有比较强的周期性。
第三阶段是10到N阶段，面板职业从早年的技能追逐逐渐进入到本钱抢先阶段。从供应格式来看，面板职业前四家企业占有较高的商场比例，前三家的比例占比到达60%，供应格式比较稳定。从需求端来看，除了每年电视机尺度有必定的增加之外，屏幕的浸透率还在进步，包含车用屏幕、建筑物屏幕以及地铁、公交、移动工作等场景下的屏幕需求，职业的浸透率远远没有到天花板。
“尽管面板是传统职业，但现在来看，疫情使得移动工作、长途工作需求扩展，一起职业的供需格式也在优化，景气量产生十分显着的跃升，相关公司的成绩增速较高。”刘格菘以为，面板职业正逐渐进入10到N阶段，龙头公司的护城河会越来越宽，竞赛能力也会大幅提高。