8月4日，第一批创业板注册制新股正式敞开申购。一周内将有6只创业板注册制公司申购。

但是，就在创业板打新季行将敞开之际，北京华奥轿车服务股份有限公司（以下简称“华奥轿车”）成为创业板注册制下首家被“撤销审阅”的企业。

本来按监管层组织，本应在7月28日深交所举行的创业板上市委员会审议会议现场进行审阅的华奥轿车IPO请求，在审阅前夜忽然被叫停。

据7月27日晚间，深交所发布第9次审议会议弥补公告称，“鉴于华奥轿车在上述审议会议公告发布后呈现严峻事项，依照相关程序，本次上市委审议会议撤销审议华奥轿车的发行上市请求”。

缘何在上会前夜被叫停？21世纪经济报导记者了解到，商场上有说法称这或因其被告发，与其运营资质有关。不过对此说法，记者没有能从华奥轿车及相关方证明。

实际上，这并非华奥轿车初次冲刺A股。2018年6月其向深交所初次递送招股说明书并取得受理，但2018年10月其IPO便被间断检查。

从两次冲刺IPO相关反应问题和回复来看，其也有一些问题值得要点重视。

事务依托4S店又未被替代？

华奥轿车成立于2008年，是一家第三方轿车延伸保修服务供给商，主营事务为机动车检测评价和延伸保修服务。公司的机动车检测评价服务现在首要应用于4S店（随同延伸保修）、车辆典当借款、车辆买卖等场景，并正向新能源轿车和机动车中心零部件再制作等场景拓宽。

最新招股书（上会稿）显现，华奥轿车的主营事务收入首要来源于轿车检测和轿车延保服务收入。

记者注意到，一个有意思的细节是，华奥轿车招股书中“首要生产运营地址”一栏并没有一个详细地址，而是“各协作4S店内”。

这与其事务形式有关。

华奥轿车首要选用与4S店协作，派驻出售人员在4S店向客户直接出售的形式打开检测和延伸保修事务，事务对4S店系统存在依托。

招股书显现，到2019年12月31日，华奥轿车已同994家4S店打开协作。

2017至2019年，华奥轿车的营收分别为4.59亿元、5.1亿元和5.33亿元。

其间，近三年检测评价服务奉献的营收为3.99亿元、4.34亿元、4.4亿元，占总营收的份额为87.03%、85.10%及82.65%；近三年延伸保修服务发明的营收为0.59亿元、0.76亿元及0.92亿元，占总营收的份额为12.94%、14.89%、17.35%。

2018年度和2019年度，公司检测事务毛利率较2017年度有所下降，首要因为各地4S店运营成本上升，为了保持稳定的事务协作联系，公司提高了向部分协作4S店付出的检测事务技能服务费份额，导致2018年度和2019年度检测评价服务毛利率有所下降。详细来看，陈述期内收购技能服务费分别为7114.05万元、8199.40万元、8740.46万元。

值得注意的是，与4S店协作影响的不仅仅是毛利率。华奥轿车本身并无自有的相应场所或许检测车间，首要在各4S店派驻专职客户经理进行出售。打开检测和延保事务时，华奥轿车向4S店付出服务费，4S店则向华奥轿车司供给必要的工位运用、设备支撑、数据支撑、宣扬展现等服务。

能够看到的是，华奥轿车的许多事务都要依托4S店进行，包含收款、事务出售、检车服务等，现已对4S店系统构成严峻依托。

事实上，与4S店间严密的联系，也是此次创业板IPO请求中买卖所重视的焦点。关于托付4S店代收服务款、发行人与4S店的事务联系等，深交所都给与了要点重视。

在发行人与4S店的事务联系部分，深交所更是直接要求弥补发表首要事务全面依托4S店而又未被4S店替代的商业逻辑及其合理性。

稳妥兼业署理事务许可证已过期

华奥轿车另一个广为商场重视的要害点在于，其事务资质和事务打开的合法合规性。

21世纪经济报导记者注意到，早在其初次冲刺创业板时，证监会就在反应定见中对此给予了要点重视。

2019年5月10日发表的反应定见中，证监会在标准性问题第二条便指出，申报材料显现，发行人生产运营的首要资质为《稳妥兼业署理事务许可证》（以下简称《许可证》）。《稳妥兼业署理办理暂行方法》（以下简称《方法》）规则的稳妥兼业署理与发行人招股说明书发表事务形式不完全共同，一起发行人为操控危险，“在供给延伸保修服务的一起，向稳妥公司投保‘机动车延伸保修责任险’”，实践中职业公司亦存在“部分不投保或部分投保”的状况。