做买卖淡泊为上

文/李铁

《道德经》有云：“夫佳兵者，不祥之器，物或恶之，故有道者不处。正人居则贵左，用兵则贵右。兵者不祥之器，非正人之器，不得已而用之，淡泊为上。胜而不美，而美之者，是乐杀人。夫乐杀人者，则不行实现志愿於全国矣。吉事尚左，凶事尚右。偏将军居左，上将军居右。言以丧礼处之。杀人之众，以悲哀泣之，打败以丧礼处之。”

猜测，是一个不祥的东西，高超的买卖者都保持沉默。所以，有“道”的更不会接近它，大多情况下是以左面为贵，而买卖以右侧为贵。商场是没有逻辑的、非线性、不行预知的，对它的任何解说都是对它的误解，最好淡然处之。偶然猜测对了也不要自鸣得意，假如自以为了不得，那就是片面。片面性买卖的人，是不能持久的。曩昔的工作向左看，不知道的工作向右看。平凡的人经过左面猜测右边，他们以为前史是循环往复的轮回。出色的人不关怀左右，只关怀自己所在的阶段。对商场始终保持一颗敬畏之心，盈余了不自鸣得意，亏本了也不要妄自菲薄，始终保持一颗平常心。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在《随机散步的傻瓜》中说过：假如咱们听说过前史上最巨大的将领或许发明家，不外乎由于他们承当了极大的危险，然后可巧成功了。他们聪明、无畏、崇高、有着那个年代所能取得的最高素质——但不计其数的其他人注定只能成为陈旧的年代注脚。

布莱恩·亨特被称为“魔鬼买卖员”，因曩昔的成功而过度自傲，终究戏曲性地亏本约66亿美元，直接导致Amaranth基金破产清算。

2004年，亨特参加美国对冲基金Amaranth，此前其已因天然气买卖的成功而在业界小有名气。在Amaranth，布莱恩·亨特首要担任动力期货和期权。

2005年，美国夏天气温低于从前，使得空调等设备的使用率下降，用电量下降直接压低了发电对天然气的需求，库存积压导致天然气价格大幅跌落。亨特发现了这个时机，预备赚上一笔。在研讨美国前史气温文天然气价格的变化相关之后，他以为，尽管现在天然气价格骤降，但整体需求还在，尤其是冬季取暖需求必定增大。亨特以贱价逐步买入相关的天然气金融产品，并很多买入行权价格很高的期权，以为天然气价格很快将大涨。2005年8月底，飓风“卡特里娜”和“丽塔”突击美国，天然气价格上涨近3倍，亨特对天然气的“豪赌”取得了巨额报答，凭仗一己之力将整个基金的成绩扭亏为盈。有音讯称，当年亨特的奖金达到了惊人的1亿美元，并被Traders？Monthly杂志列为顶尖买卖员榜单中的第29位。

尔后，亨特的愿望逐步胀大，以为自己能精确猜测商场，而过度自傲是很多买卖员常犯的丧命过错。2006年1月，美国遭受暖冬，需求下降限制天然气价格。亨特判别下一年的冬季会回归隆冬，商场对天然气的需求会大幅上升，然后带动价格上升。所以，他开端下重仓做空短期天然气合约并做多远期天然气合约。到2月底，在NYMEX11月看空天然气合约中，有70%是他的仓位，而在2007年1月看多天然气合约中，有60%是他的仓位，一起做多2008年3月天然气，做空2008年4月天然气。走运的是，在2006年上半年，他的买卖完全正确，又为公司赚了20亿美元。

但是，命运总有用光的时分，不断的新资金跟随亨特做空天然气，导致气候对天然气的影响削弱，天然气期货合约的走势变成了短期走高、长时间下降，这和亨特的买卖逻辑正好相反。尔后，亨特的亏本越来越大。2006年9月中旬，Amaranth创始人Nicholas？Maounis给投资者发了一份紧迫邮件，告知他们由于天然气价格“意外”大跌，导致短期仓位面对巨大损失，亏本规划达30亿美元。这一件事，在天然气买卖商场造成了巨大颤动，亨特也因而“一亏成名”。到2006年9月底，Amaranth的亏本额扩大到约66亿美元，占其总资产的70%以上，Amaranth随后宣告破产，其持有的头寸只能被JP Morgan投行以及Citadel出场清算。

任何猜测都是片面的，不行能是客观的，乃至许多闻名咨询机构或许所谓大师的猜测都是过错的。一旦你猜测了行情或许信任某个商场谈论的观念，你就无法看到商场的实在相貌，由于你会把自己的片面观念投射到商场，商场变成一块屏幕，不管商场怎样动摇，你都会有自己的解说。你会构成一个看多或许看空的情节，这个情节就像乌云相同笼罩在买卖者的脑海里，最终这个情节就变成了死结。你会带着歪曲的观念看待商场长达数月乃至数年之久，然后导致整个买卖活动陷于瘫痪。

一旦猜测了商场，你就不乐意设置止损位，由于你深信任何对你晦气的动摇都是暂时的，商场终会回到你猜测的方向上。许多买卖者在企图捉住商场底部或顶部的时分损失惨重。

倚重猜测，在世界观上是神秘主义的宿命论，在方法论上是以偏概全的行为学，在值博率上是把盈余建立在极小概率上，在人的本能上投合了偷闲和自负的天分。