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兴业证券：油价走出至暗时刻 油服职业低位复苏

油价走出至暗时刻，油服职业低位复苏。咱们看好全年布伦特油价中枢到达65-70 美元/桶的合理区间。需求复苏将推进油气职业景气量持续进步，叠加职业龙头的高生长性和轻视值，咱们主张重视我国海洋石油(00883.HK)。跟着油服职业的复苏，以世界三巨子为代表的油服企业凭仗先进的技能实力、优异的管理才能首先抓住时机，康复乃至拓宽其运营活动，主张重视斯伦贝谢(SLB.N)、哈利伯顿(HAL.N)、贝克休斯(BKR.N)。在国家增储上产的布景下，我国油服企业有望在作业量和技能进步方面得到长足的开展和前进，我国油服职业在阅历更长时刻的周期后，会诞生归于自己的“斯伦贝谢”。引荐重视中海油田服务(02883.HK)。

光大证券：看好全体获益于油价上涨的石化工业链

各国原油备用产能足够，石油供给缺少或许性较低。即便OPEC+在 5 月至 7 月将石油托辞进步约 200 万桶/天，OPEC+仍将有 690 万桶/天的有用备用产能。假如美国撤销对伊朗石油业的制裁，伊朗能够在相对较短的时刻内向全球商场供给 140 万桶/天的原油。至于非 OPEC+国家添加的托辞估计将从 2021 年的 70万桶/天进步至 2022 年的 160 万桶/天。估计到 2022 年，美国新增原油供给居前，其总供给量将新增 90 万桶/天以上。这使得非 OPEC+托辞将远高于 2019年的水平。即便 OPEC+产油国填补了需求添加形成的缺口，该安排的托辞仍将比 2019 年的平均水平低 200 万桶/天以上。因而石油供给缺少的或许性较低。

近期油价上行，咱们看好全体获益于油价上涨的石化工业链，咱们主张重视如下标的：根除、首选轻视值的中石油、中石化和我国海洋石油；第二、国有和民营炼化企业、轻烃裂解企业；第三、煤制烯烃中的优异企业宝丰动力；第四、油服里的中海油服、海油工程、海油开展和博迈科；第五，化工的三大白马万华、华鲁和扬农和农化板块的新洋丰、云图控股、三泰控股等标的。

中泰证券：动力煤价有望坚持高位 持续看好煤炭职业出资时机

2021年煤价中枢抬升会带动煤企成绩遍及添加，除此以外，煤炭职业具有较强安全边沿(PE估值4-7倍，部分龙头股股息率10%左右)，阅历供给侧结构性变革后职业格式完成大幅优化(职业前十托辞占比约55%)，叠加煤炭职业进入供给缺少年代，而中期需求仍然能坚持正添加，供需错配或许是“十四五”期间常常产生的作业，阶段性和区域性供需对立或许常常产生，动力煤价有望坚持高位，持续看好煤炭职业出资时机。

动力煤相关标的主张重视：兖州煤业、华阳股份、中煤动力、陕西煤业、我国神华；冶金煤重视：潞安环能、淮北矿业、山西焦煤、盘江股份、平煤股份。焦炭股重视：金能科技、开滦股份、我国旭阳集团、陕西黑猫。

安全证券：短期主张重视高弹性焦煤、煤化工公司

2021年煤化工用煤或添加5000万吨。假如油价一向处于60美元/桶左右的高位区间，估计2021年现代煤化工用煤同比添加约5000万吨。2021年煤炭消费添加约2.8亿吨。估计全年消费增速为7.1%，到达43.4亿吨，需求添加约2.9亿吨。

碳中和下煤炭产能或先于需求达峰。“十四五”时期，动力消费仍处于上升达峰趋势中，供给或阶段性、区域性跟不上需求。出资主线来看，掌握节奏，优选弹性，重视稳健。展望下半年，咱们以为煤炭价格坚持高位，煤炭职业景气量处于相对高位，依据2020年的低基数，全年职业赢利大幅改进，坚持职业“强于大市”评级不变。从节奏上看，二、三季度成绩估计大幅添加，短期主张重视高弹性焦煤、煤化工公司，可是煤价难以长时间坚持800元/吨以上的高位，当令重视高股息稳健的龙头公司。

信达证券：全面看多煤炭板块 引荐重视煤炭的前史性装备机会

当时正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、方针面、公司面共振，现阶段装备煤炭板块正当时。供给方面，“十三五”期间“保供给”方针导向下核增/核准产能释放在2019年达峰，2020年开端显着收敛，而晋陕蒙新以外省区资源干涸和产能退出加快，全国煤炭托辞增量将在2021年持续趋势性收窄，且区域结构性对立尤甚；中长时间看，职业进入门槛显着举高，一起大型煤炭集团受制于财政担负和“双碳”目标下的转型述求，新建煤矿的志愿和才能显着收敛，未来供给端增量呈边沿缩短态势，并逐渐加快。

需求方面，依据国家动力局拟定的《2021年动力作业辅导定见》指引，2021年煤炭消费占比要从56.8%下降到56%，单位能耗削减3%，咱们假定2021年GDP增速6%，煤炭消费添加约0.39(亿吨标准煤)，折合原煤约5500万吨；“十四五”期间在GDP坚持年均5%的增速下，充分考虑新动力代替，煤炭消费仍将有年均4000万吨以上的增量。因而，2021煤炭供需同比趋紧，煤价中枢上移、企业盈余改进确定性高。中长时间看，“双碳”目标下，供给先于需求端反响，煤炭在“十四五”期间有望坚持高景气量，在龙头煤炭企业遍及降本增效及内生外延生长下，盈余有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈余才能微弱，一起本钱开支收窄，充裕现金流更大概率报答股东，改进出资者收益水平。而商场对煤炭职业预期过于失望，存在修正空间。

咱们全面看多煤炭板块，持续引荐重视煤炭的前史性装备机会。要点引荐3条出资主线：一是轻视值、高股息动力煤龙头兖州煤业、陕西煤业、我国神华；二是具有明显生长性的盘江股份、平煤股份；三是国企变革布景下财物注入、提质增效空间明显的山西焦煤。

华西证券：煤炭板块上市公司的二季度成绩估计将量价齐升

在动力煤迎旺季，钢铁季节性冷季将降临的情况下，动力煤和焦钢工业的价格或将分解，咱们看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的耐性，以及供给端缩短逻辑安稳且持续的焦煤龙头。煤炭板块上市公司的二季度成绩估计将量价齐升、同比大增，引荐动力煤龙头陕西煤业、我国神华、露天煤业，焦煤区域龙头盘江股份，获益标的山煤世界、潞安环能、中煤动力等。

我国银河证券：获益煤焦钢工业链高景气量 炼焦煤供需格式相对较优

碳中和的提出推进煤炭职业进入新一轮供给侧变革，迎来高质量开展关键。动力煤龙头企业本钱开支高点已过，运营战略趋于保存，职业产能加快缩短牵引龙头煤企运营壁垒不断进步；进口煤因价格上涨较快吸引力下降；矿难频发导致安监压力加大，全体供给严重局势不变。季节性考虑，“迎峰度夏”动力煤消费旺季行将到来，支撑动力煤消费进步及煤价高位。主张重视煤电一体化运营的龙头股我国神华以及生长性杰出的陕西煤业。

获益于煤焦钢工业链高景气量，炼焦煤供需格式相对较优。焦煤整体增产潜力较小，对外依存度不断进步，进口端扰动较大，短期未见改进痕迹，焦煤需求难以有用代替，格式向好推升价格中枢上移。主张重视国企变革预期激烈，生长性可期的焦煤职业龙头公司山西焦煤。

安信证券：煤价中枢上涨有望拉动板块估值上升

焦煤价格估计弱稳运转。据煤炭资源，近期煤矿安全事故产生较多，河南区域煤矿停产较多的，当地首要为主焦煤、贫瘦煤以及喷吹煤的主产区，此外，其他产区的高风险煤矿在安全高压下不扫除也存在停产预期，焦煤供给缩短预期增强。下流方面，焦企对质料煤收购相对慎重，部分价格较高的煤种仍旧存有出售压力，但焦煤供给缩短预期加强，焦企收购积极性有所转好。归纳来看，估计短期内炼焦煤商场干流持续趋稳运转，单个前期价格下调的煤种，因供给收紧，回落速度或有所放缓。

现在动力煤价格超预期，且板块估值处于前史底部，咱们以为煤价中枢上涨有望推进上市公司成绩添加从而拉动板块估值上升。咱们主张重视潞安环能、兖州煤业、中煤动力、山西焦煤、新集动力、陕西煤业、恒源煤电。