60亿元投建复合铜箔(PET铜箔)项目让身陷泥潭的宝明科技(002992.SZ)一脚踏入最前沿的新能源电池资料范畴，干起了炙手可热的复合集流体事务。
这则音讯好像点着一根引信，加上券商研报火上加油，组织、游资来回翻炒，宝明科技股价在一个月内翻倍。
宝明科技本是一家LED背光源公司，简直零根底跨界进入技能要求苛刻、壁垒颇高的复合集流体职业，疑问颇多。公司技能、人才累积是否充沛？复合铜箔工艺是否老练？怎么保证良率安稳？量产何时到达？下流又将向谁供货……
界面新闻查询发现，宝明科技仅有一项与复合铜箔事务相关的专利，且为实用新式专利，创造(规划)人为公司实控人、董事长李军。
宝明科技对界面新闻称，复合铜箔项目研制是由公司玻璃薄化深加工的团队在做，“两项技能差不多”。对此，有业界人士称，“彻底不是一回事”。
手持一项实用新式专利便有勇气出资60亿项目，宝明科技复合铜箔之路真的可行吗？
布局在工业迸发前夕
宝明科技初次发表复合铜箔项目方案是在7月6日。这也是A股商场第一个宣告投建复合铜箔规划产能的公司。音讯前后，宝明科技连拉四个涨停板。
7月28日，宝明科技公告称，公司与赣州经济技能开发区办理委员会签定了《项目出资合同》，约好在当地出资锂电池复合铜箔项目。项目总出资60亿元，其间固定资产出资50亿元，流动资金10亿元。以自有或自筹资金投入。
其间，一期出资11.5亿元，固定资产出资为10亿元，租借厂房进行出产。项目二期出资48.5亿元，固定资产出资为40亿元，购地进行出产。
宝明科技证券事务部人士对界面新闻表明，一期厂房是子公司的厂房，还需求设备等筹建作业，建造期12个月。
在不久前的组织调研活动时，宝明科技董事长李军泄漏，赣州一期项目达产后，年产约1.5-1.8亿平米锂电复合铜箔(相当于传统铜箔约一万吨)。现在公司锂电复合铜箔出产良率约80%。
二级商场对此反响火热，原因之一在于复合集流体这一前沿技能行将工业化运用，商场前景十分可观。
集流体是聚集电流的结构或零件，锂电池集流体一般选用铜箔、铝箔。
复合集流体则是一种有着“三明治”结构的新式动力电池集流体资料，较传统集流体具有更好的功能。
来历：金美新资料科技有限公司
宝明科技人士称，锂电复合铜箔作为锂电池负极集流体，具有分量轻、能量密度高、运用寿命长、安全性高、运用广泛等长处。复合铜箔能够运用于动力电池、储能电池和消费类电池。
“由于金属有极限功能，选用复合资料，能够做得更薄，分量会轻二分之一到四分之三。更轻就会有更远的续航。本钱也会低一些。”从事复合集流体资料职业超5年的刘智对界面新闻表明。
日前，绝处逢生林志颖驾驭特斯拉出车祸，再一次将新能源轿车电池爆破起火的安全问题推上风口浪尖。刘智称，复合集流体还有着更高的安全性，受穿刺发生的毛刺尺度小，一起高分子资料层会发生断路效应，可从根本上处理电池爆破起火的问题。
来历：金美新资料科技有限公司
根据上述优势，组织对复合集流体的工业化代替报以希望。
招商证券分析师游家训以为，复合集流体技能逐渐老练，头部企业已开始完结量产。工业化放量后可下降本钱，有望部分代替传统纯金属集流体。其间，“复合铜箔在工业化老练后比照传统铜箔的降本起伏或许到达20%-30%”。
国信证券研报以为，PET铜箔潜在商场规划较大，假如技能老练，这是一个或许发生相似电池隔阂头部公司的职业，“咱们判别未来一、二级商场大概率会呈现这个工业链的新玩家，并终究呈现业界龙头。”
A股商场上，诺德股份(600110.SH)、嘉元科技(688388.SH)、双星新材(002585.SZ)、宝明科技等公司纷繁布局复合集流体。
该范畴先行者是一家非上市公司—宁德年代(300750.SZ)直接参股的重庆金美新资料科技有限公司(下称金美新资料)，这也是现在仅有完结少数量产的公司。刘智便任职于该公司。
金美新资料2015年便发动复合集流体项目，2017年与宁德年代签定独家协议，2022年已开始完结量产。
刘智对界面新闻称，公司复合集流体产品求过于供，与客户签的合同都是“咱们有多少人家要多少”，“假如量产，就能代替绝大部分传统集流体；假如不能量产，就只能供高端车。”
可见，复合集流体当下正处于大规划运用化前夕。假如一年后，宝明科技一期顺畅达产，便或许成为A股商场上首个量产复合集流体的公司。
偷安如此顺利？
一项实用新式专利打天下
技能与工艺是宝明科技跨界至复合铜箔范畴最难翻越的山。
招商证券研报显现，职业头部企业为金美新资料，在已进入复合集流体范畴的上市公司中，现在大部分仍处于送样阶段。
宝明科技初次发表跨界，便跳过了研制发表，直接进入建厂投产阶段。
在不久前的调研公告中，宝明科技称，“公司2021年年初开始布局开发锂电复合铜箔。技能来历于公司在金属镀膜技能方面的长时刻堆集。公司有锂电复合铜箔技能的专利布局。”
不过，在宝明科技2021年年报的中心竞争力中，公司在陈说技能研制实力时，只字未提复合铜箔技能。
界面新闻查询企知道专利数据库发现，宝明科技确有一项相关实用新式专利。
在宝明科技共150余条有用及请求中的专利中，有两条与复合铜箔技能相关，两条是同一个内容。
“一种复合导电铜箔”在2021年11月一起请求了实用新式专利和创造专利。实用新式已于2022年6月获授权，“一种复合导电铜箔及其制备办法”的创造专利请求仍在本质检查之中。
来历：企知道专利数据库
创造专利含金量大，检查要求也更高。
有职业调查人士称，“一种复合导电铜箔及其制备办法”更似于制造流程的描绘，“制造进程理论上能够请求专利，可是不是通用进程，有没有独创性，需求判定评定。”
值得注意的是，这项专利的创造(规划)人只要一人——李军，宝明科技实控人、董事长。
李军相关6条有用及请求中的专利信息，其他4条各有多位创造(规划)人，李军作为第二创造(规划)人呈现，仅复合铜箔专利为其单人署名。
从过往经历来看，李军53岁，硕士学历，1997年起历任多家公司的总经理助理、总经理、董事长等职位。常年居办理层，却仍然能单独完结研制并获取专利，令人惊讶。
与此一起，金美新资料200余条专利中，有用和请求中的创造专利64条，多为复合集流体相关专利。包含金属膜的出产加工设备，导电薄膜的出产加工体系，集流体收回办法及设备，复合金属箔的制备办法、设备和体系，蒸镀、水镀一体化设备，高分子资料外表镀覆设备和办法等。
在手只要一项实用新式专利，便以此出资60亿元项目，这难免让人为宝明科技忧虑。
宝明科技对复合铜箔技能人才的储藏是否满足，也是疑问。
到2021年底，宝明科技装点1936人，6位为硕士学位，董监高已占了三位。
宝明科技证券事务部人士对界面新闻称，复合铜箔项目研制是由公司原玻璃薄化深加工的团队在做，“技能是从玻璃薄化深加工技能金属镀膜过来的，两项技能差不多”。而有业界人士称，“彻底不是一回事”。
工艺难点多，起量难度大
复合集流体工艺有多难？
招商证券分析师游家训表明，复合集流体对出产工艺及设备要求高，需求将有机高分子资料和金属资料之间做到完美复合。
在复合集流体的工艺流程中，磁控溅射、水电镀等环节均存在难点。
游家训称，磁控溅射环节最大问题在于出产功率较低，一次只能溅射单面基体，一起若持久维持在高温状态下或许构成膜褶皱，但下降温度会构成出产功率下降。部分厂商也在尝试用蒸镀来代替，但工艺难度也比较高。
水电镀环节与传统的PCB电镀工艺相似性较大，但难度更高。如在导电辊外表易构成镀铜层，镀铜层易刺破或划伤薄膜。导电薄膜产品的良品率大幅下降。
“作为一种高端新资料，其对各项目标要求苛刻。”中信建投最新研报相同以为，出产PET铜箔对技能、设备要求苛刻，具有较高壁垒。
首要，PET铜箔作为锂电池集流体，后续需求经过浆料涂布、辊压等出产进程，对基膜柔韧性和强度要求较高；
其次，复合铜箔上的PET膜厚度只要4.5μm，要避免磁控溅射进程中箔材穿孔导致承载活性物质的效果下降；
第三，PET铜箔上两边铜膜厚度仅有1μm，要避免氧化避免被电解液腐蚀；
第四，电镀进程作业面积较大，要使电流均匀避免镀铜不均；
第五，要避免薄膜在收放卷时起皱变形。
“咱们走过的路、踩过的坑他们也会走一遍的。”刘智对界面新闻称，“实验室能做出来的，实践出产却未必，原料、拉升、延展、镀层，先镀哪个后镀哪个，都需求渐渐探索。”
复合集流体对设备要求也高。“一切设备都需求从头定制，定制期都需求超越一年。设备的规划团队，工艺的规划团队缺一不可。”
刘智告知界面新闻，该公司在复合集流体范畴已深耕五六年，工艺堆集、技能堆集、人员堆集，手持宁德订单，到现在才小批量出货一年左右。“现在咱们都还在做研制，还在不断改善技能，改善设备，提高工艺安稳性，还有些要害目标需求提高。”
刘智称，正由于如此，公司暂时没有才能在短期内完结特别大的工业化量产。
对宝明科技复合铜箔约80%出产良率的说法，刘智称，不同的企业检验目标不一样，良品率规范有差异。“咱们三年前良品率就做到过90%，但宁德年代要求不同，对延展性、拉升强度、电阻等各种目标的要求在一步步提高。”
此前重庆金美在一次调研中也说到，良率有很大的收支，取决于客户的接纳规范。“比如说假如宁德年代接纳规范，规范卡的十分严厉，良品率或许只要百分之四五十；可是假如是其他厂家，或许就能提高到百分之八十九十。”
在诺德股份近期一份关于PET铜箔纪要中，诺德股份表明，从公司视点来看现在PET铜箔工艺姑且不行老练，处于实验室等级，动力运用还有蛮多问题，消费容错率高，客户没有较强的志愿来用。
刘智以为，刚发动项意图企业或许三五年后能渐渐做起来，但短时刻起量难度较大。从人才到设备、到技能、到商场，都需求时刻的堆集。
宝明科技证券事务部人士对界面新闻称，“咱们的产品现已经过职业规范测验。”在问及何种规范测验，宝明科技不予回应。对是否存在意向的下流企业，相同不予回应。