作为衡量全体经济健康状况的广泛目标，行将于北京时间周四晚间发布的美国二季度GDP数据，无疑触动着商场的神经。
在人们屏息以待终究的成果之际，世界评级组织穆迪(Moodys Investors Service)在26日最新发布的研究陈述中，将美国2022年的实践GDP添加率猜测由5月的2.8%下调至2.1%；一起将2023年的GDP添加猜测由此前的2.3%下调至1.3%。
穆迪解说称，此次更新的猜测将货币政策与金融环境紧缩的影响纳入了考量；估计美国经济将会大幅放缓，但仍可防止堕入阑珊。陈述还指出，美国宏观经济的动摇估计至少仍将持续1年，但现在的经济基本面“依然微弱”。
自本年以来，包含世界货币基金组织(IMF)在内的很多组织纷繁下调美国今明两年的经济添加预期。持续的高通胀环境与态度鹰派的美联储使得经济学家与剖析师遍及认同，本年的美国经济添加料将持续放缓。
尽管商场对暗淡的经济远景到达必定一致，但关于阑珊的猜测与判别仍存在必定不合。美国经济是否已处于或正在步入阑珊？ 二季度的经济添加数据或将可以供应更为详实的根据。
二季度GDP或再现负值
继美国一季度GDP意外萎缩1.6%之后，商场高度重视二季度GDP是否会再度录得负值。依照“传统”的界说，接连两个季度的负添加一般意味着美国经济已明显放缓，进入“技能性阑珊”。
现在，商场关于美国二季度GDP的猜测仍有必定分解。
据Bloomberg最新发布的一份查询闪现，逾30%受访的经济学家估计，美国二季度GDP将再次为负值。
穆迪在周二发布的陈述中标明，其猜测经济增速的模型闪现，行将发布的关键性数据——二季度GDP按年率或下降约1%。该组织指出，在更为精准的猜测发布前，还有一系列额定的数据将接连发表，但大概率不会改动GDP接连两个季度下降的成果。
亚特兰大联储GDPNow模型于近来更新的最新猜测也闪现，二季度美国经济将持续萎缩1.6%。
但也有观念以为，作为经济最大的推进力，美国顾客开销坚持微弱，劳动力商场依然严重；连累上季度增速的贸易逆差和库存也有所改善。鉴于此，美国二季度的经济体现仍有望优于一季度。
美国经济咨商会以为，美国经济现在并未堕入阑珊。尽管该组织于近来将2022年二季度的经济添加预期由1.9%下调至0.8%，但全体判别依然较为达观。
咨商会在陈述中指出，鉴于曩昔三个月间私家库存和贸易量的大幅动摇，不扫除二季度会接连第二个季度呈现负添加；但一起着重，阑珊意味着全体经济体现疲软，而现在还并没有看到这样的痕迹。
白宫：“官宣”阑珊还早
眼下，白宫已建议一场“技能阑珊”并非等同于经济真实堕入阑珊的“宣扬战”；企图在数据发布前，为大众及商场打上一剂预防针。
当地时间7月24日，美国财政部长耶伦表态称，美国经济正在放缓；供认存在阑珊的危险，但再次着重阑珊并非不可防止。
耶伦标明，即便二季度美国经济增速持续录得负值，也并不意味着经济阑珊现已开端。她弥补道，微弱的工作人数和顾客开销标明，美国经济现在并未堕入阑珊；而是处于添加放缓的“过渡期”。
“劳动力商场现在非常微弱，这不是一个堕入阑珊的经济体。”耶伦说道。
白宫国家经济委员会主任Brian Deese也于24日表达了相同的观念——仅凭两个季度的负添加，也不足以证明阑珊已至。
Deese着重，美国二季度累计添加工作岗位逾100万，而美国历史上，还没有产生过不伴跟着失业率上升的阑珊。
“工作、开销和出产数据看起来依旧非常牢靠”，Deese标明，从技能上来讲，美国经济是否已真实进入阑珊，要由美国全国经济研究所(NBER)来做出终究的官方判别。
在美国，经济阑珊是否现已产生需求由NBER中的商业周期测定委员会来抉择抉择。穆迪也在陈述中提示道，GDP仅是美国经济阑珊的官方仲裁者NBER所参阅的一系列目标之一，他们将一起着眼于更为广泛的目标：如工作、开销、工业出产和收入等数据。
值得注意的是，对各项数据进行全方位的衡量与评价，使得NBER一般要在商场遍及意识到阑珊现已到来的一段时间后，才可以做出“官宣”阑珊的抉择。
“技能阑珊”不是真阑珊？
白宫之所以可以着重“技能阑珊”并非真阑珊，其最大的底气首要来自于美国持续坚持耐性的劳动力商场。
美国劳工统计局于7月早些时分发布的6月非农陈述闪现，美国6月季调后新增非农工作人口37.2万人，远高于商场预期的25万人，接连了本年以来工作添加的微弱气势；失业率为3.6%，与5月相等，仍保持在50年以来的低点邻近。
数据发布后，工作商场超出预期的微弱体现一度减缓了商场对经济已接近阑珊的忧虑。在失业率坚持低位的状况下宣告经济阑珊是前所未有的。因而，有观念以为，经济添加的脚步虽在放缓，但现在的工作添加状况假如扶摇直上，才会看起来更像阑珊的途径。
相关剖析指出，由前美联储经济学家Claudia Sahm 提出的萨姆规矩，或相同具有必定的参阅含义。作为判别经济阑珊的新目标，萨姆规矩指出，当3个月均匀失业率较前12个月的低点上升0.5个百分点时，就意味着经济正在阅历阑珊阶段。曩昔美国经济的阑珊周期均契合这一状况。而到现在，如以萨姆规矩来判别，美国经济则并没有闪现阑珊的痕迹。反之，其失业率自本年1月以来一向坚持在低于4%的水平，并呈下降与安稳相等的趋势。
但与此一起，美国经济也还没有阅历过接连两个季度呈现GDP萎缩后，终究判别没有指向阑珊的状况。鉴于此，假使二季度GDP真的为负值，关于美国当时的经济是否已步入阑珊的评论将变得更具争议性。
毕马威首席经济学家Diane Swonk估计，将会呈现两个季度接连负添加的状况，但她弥补称，失业率也需求上升，因而，现在“还不是阑珊的时分”。
Manhattan Institute研究员Noah Williams标明，经济阑珊的首要特征之一是工作率呈现下降。一般始于企业招聘放缓，但这种放缓现在还没有大规模产生。
“假如美国经济正在或行将进入阑珊，那将是一场与历史上天壤之别的阑珊。” Williams说道。
美联储大起伏加息铁板钉钉，黄金ETF创接连减仓超一个月
全球最大的黄金ETF——SPDR再度减仓0.58吨，自6月17日以来，该ETF接连减仓。持仓量从1075.54吨一向减至1005.29吨，减仓起伏到达6.5%。
美联储方案将于北京时间7月28日清晨发布7月份利率抉择成果，当时现已进入静默期，暂无更多信号传递商场。不过，在6月份CPI数据“爆表”后，外界以为美联储加大加息起伏到100个基点的概率猛增。
但随后美联储官员纷繁“救活”，发声支撑持续坚持加息75个基点。不论终究成果怎么，从现在来看，大起伏加息现已是铁板钉钉，在此状况下，黄金上行的压力猛增。
金价走低影响黄金消费
从通胀目标看，美国6月份的CPI数据再创新高，CPI同比上涨9.1%，创近40年来新高，短期通胀并无缓解。现在商场猜测美联储在7月份保持75个基点的加息起伏，概率到达80.5%。
国联证券研报称，美联储最忧虑的是通胀预期的失控。而CPI目标又与短期通胀预期密切相关，当时高企的CPI现已推进短期通胀预期处于高位。一旦通胀预期失控后，通胀会加快上升，到时美联储或许要从头面临70年代大通胀的困局，为操控通胀需支付昂扬的价值——经济阻滞和更高的失业率。从这个含义上看，美联储当下越鹰派，越有助于操控通胀预期。
美联储大起伏的加息，对黄金价格构成限制。东海期货在研报中标明，美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超量涨幅，震动思路看待。中短期来看，金价支撑首要来自海外地缘政治事情未决带来的滞胀危险。美联储量化紧缩并加息，贵金属价格或仍有下行空间。
世界金价现已接连四周下探，创下近十个月新低，金价走低，也影响了国内的黄金消费。6月上海黄金交易所的出库总量为140吨，较5月份添加37吨，较去年同比添加7吨。
2022年6月，黄金珠宝线上渠道数据体现出色。6月黄金珠宝淘宝系渠道成交额为54.39亿元，同比+11%，京东渠道增速亮眼，同比+86%，苏宁渠道则跌幅收窄。
上海证券剖析师彭毅以为，中长期来看，需求结构性改变促进职业浸透率提高，供应侧黄金工艺提高与黄金的出资避险特点影响终端消费，黄金一口价改克重促进定价机制透明化；外部环境催化中小品牌出清，职业加快洗牌，叠加头部品牌加快下沉扩张，职业集中度有望持续提高。
黄金ETF接连减仓
全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓自6月17日开端，接连减仓现已超越一个月，其间净减持到达18天，持仓量从本来的1075.54吨减至最新的1005.29吨，减仓起伏到达6.5%。
在通胀数据和美联储加息起伏之间，贵金属价格重复横跳，有剖析以为本年或将是黄金最为动乱的一年。
美国产品期货交易委员会(CFTC)的数据闪现，到7月19日当周， COMEX黄金期货头寸转为投机性净空头，为9721手。
瑞士银行(UBS)剖析师近期将对2023年6月前金价的预期从每盎司1700美元下调至1650美元。
本年3月，因为全球危险事情和通货膨胀，出资者纷繁挑选出资黄金以避险，黄金一度冲至2069.94美元/盎司。不过跟着美联储大起伏加息，黄金价格得以限制，价格一度跌穿1700美元/盎司，最低到达1680.2美元/盎司。
光大期货标明，在强美元和美联储鹰派加息的预期下，黄金价格或存进一步走弱的或许，保持前期的空头思路不变。不过，参阅6月发布CPI数据后的体现，金价跌落之路或许不会太晓畅，重视反弹抛空时机。
中泰期货的剖析师赵擎的观念较为达观，他以为，接下来美联储加息75个基点的或许性较为确认，期望经过大力度加息以遏止40年来最快的物价上涨。但接连的大幅加息也或许带来更多不确认性危险，美国的债市和股市都呈现了调整。商场遍及估计美联储在接下来的年内四次会议上每次都会加息，不过起伏或许会逐渐下降，黄金持续跌落的压力或减轻，近期或将呈现出震动筑底特征。