每经实习记者赵李南每经记者孙嘉夏每经修改魏官红

9月16日晚间，贵人鸟(603555)（603555，SH）发布了“14贵人鸟(603555)”公司债券评级调整公告。公司发表称，调整前“14贵人鸟(603555)”债券评级为AA-，主体评级为AA-，评级展望为“安稳”；调整后债券评级为A，主体评级为A，评级展望为“负面”。

《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到，“14贵人鸟(603555)”债券的信誉评级组织联合信誉评级有限公司（以下简称联合评级）在评级陈述中表明，评级调整的原因为：“贵人鸟(603555)品牌出售压力加大，公司计提的坏账预备添加，一起因为推广类直营出售形式使得出售费用大幅添加。考虑到公司持有的土地房子均被典当，非中心主业财物处置变现难度大以及资金活动性严峻等不利因素。”

值得注意的是，贵人鸟(603555)的债券评级并非初次被下调。本年6月21日，联合评级对该债券的债券评级和主体评级均由AA下调至AA-。

偿债压力不小

Wind数据显现，“14贵人鸟(603555)”债券发行开端日期为2014年12月3日，当时余额为6.47亿元，到期日为2019年12月3日，当时票面利率为7%。最新有买卖的日期为2019年6月21日，收盘价为49.5元。

记者注意到，贵人鸟(603555)2019年半年报显现，到2019年6月30日，公司的货币资金余额为1.25亿元，期末现金及现金等价物余额为0.45亿元，与6.47亿元有较大距离。

公司将采纳哪些办法确保债券可以归还？《每日经济新闻》记者向上市公司发送了采访函，贵人鸟(603555)方面回复称：“现在，公司资金的活动性仍趋于严峻，账上现有的资金与所需归还的债款距离较大。公司方案以自有资金、持续处置非中心主业财物、推进资本运作、活跃引进财政或战略出资者等方法，全力做好公司信誉债会集到期兑付的应对作业，确保上市公司战胜活动性困难，推进公司重回良性开展轨迹。”

贵人鸟(603555)2019年半年报的财政数据显现，公司的负债大多期限较短，其间活动负债为32.23亿元，非活动负债0.75亿元。活动负债占总负债的份额高达97.72%，这也意味着，贵人鸟(603555)接下来的偿债压力较大。

贵人鸟(603555)方面向《每日经济新闻》记者表明：“从2018年下半年开端，公司连续经过处置部分财物的方法筹措资金归还到期的债款。现在，公司仍将持续处置非中心主业财物，包括体育产业基金、对外出资股权以及搁置固定财物等，多方筹措偿债资金。”

出售压力较大

2019年上半年，贵人鸟(603555)完成经营收入8.1亿元，同比下滑47.27%；净利润亏本0.58亿元，同比下滑269.59%。

贵人鸟(603555)在2019年半年报中称：“严峻的活动性导致主经营务上一系列经营策略履行放缓，加之职业添加放缓、竞赛加重，贵人鸟(603555)品牌终端出售压力增大，以及下流经销商客户回款较慢，使公司计提的坏账预备添加，因上年度开端推广贵人鸟(603555)品牌类直营店肆出售，吸收了类直营区域的部分原始经销商途径人员，而且履行新的加盟商扶持方针，形成费用上涨，归纳导致公司本期成绩下滑。”

《每日经济新闻》记者注意到，服装鞋帽、针、纺织品类产品职业增速下滑严峻。国家统计局数据显现，2019年1至7月，服装鞋帽、针、纺织品类产品零售类值累计添加仅3%，而2018年同期为9.2%。

贵人鸟(603555)2019年半年报显现，公司应收账款余额为14.1亿元，占总财物总额的28.77%。

贵人鸟(603555)方面向记者表明：“公司应收账款首要来源于下流贵人鸟(603555)品牌经销商客户，经销商作为中小民营企业，相同面对活动性难题。2018年头至今，贵人鸟(603555)为确保本身活动性，已对下流经销商客户做出了催收行动，现在应收账款余额较2018年头有所下降，但考虑经销商作为公司贵人鸟(603555)品牌的重要途径合作伙伴，公司对该等应收（账款）的持续收回较为慎重。未来，公司将依据账期状况以及事务的需求进行应收账款的办理和催收作业。”