3月26日，据报道，知乎将于北京时刻今日晚间正式在纽交所挂牌上市，证券代码为“ZH”。知乎将美国IPO发行价定为每ADS9.5美元，取发行价区间下限。仿照美股出资软件知乎此次IPO的一起将同步进行私募配售(CPP)，阿里巴巴(01688)、京东、腾讯、LilithGames同时参加知乎的私募配售，算计认购2.5亿美元等值股份。
企查查显现，知乎是一个络问答社区，隶归于北京智者全国科技有限公司，该公司成立于2011年，法定代表人为李大海，实缴本钱165.82万元人民币，经营规模包括：零售、上出售图书、报纸、期刊、电子出版物、音像制品等。企查查融资信息显现，知乎现在共融资10轮，曾获阿里、腾讯、京东、快手、百度(BIDU)等出资。
延伸阅览：
当知乎被稀释沦为“水乎”“不可能三角”之困怎么解
走过十年年月，历经8轮融资后，互联新锐知乎总算迎来了上市的机遇。仿照美股出资软件美东时刻3月26日，知乎将在纽交所挂牌上市。
一周之前，知乎再次更新了招股书。依照知乎IPO之后的总股本约为5.83亿ADS、发行价区间每股ADS9.5-11.5美元核算，其发行后估值为55-67亿美元(折合人民币357.5亿元-435.5亿元)。据悉，阿里巴巴(01688)和京东各自认购了1亿美元，腾讯认购3000万美元，LilithGames认购2000万美元。
估值约400亿、大佬加持认购，无疑这是知乎备受本钱喜爱的描写。仿照美股出资软件但是，从前以高质量内容著称的知乎在走向商业化的路途上，却含糊甚至忘却了初衷，堕入了“水”的窘境。
近两年累亏超10亿“高冷”知乎底气不足
3月6日，被传拟上市已久的知乎总算向纽交所正式递交了IPO请求，股票代码为“ZH”。仿照美股出资软件一时刻，关于知乎招股书的解读漫山遍野，在知乎渠道上也躲藏了许多关于知乎上市的发问与答复。
在知乎上市的191个答复里，带“V”的知乎用户长篇大论的叙说了对知乎上市的信仰与希望。但是从知乎发布的招股书上看，实际情况并不像他们所说的那么夸姣。
知乎招股书显现，2020年总营收为13.52亿元(人民币，下同)，较上一年的6.17亿同比增加了101.7%；2020年经调整的净亏本为3.37亿，2019年净亏本为8.25亿，两年的亏本累计超过了10亿元。仿照美股出资软件
知乎被称作我国最大的问答式在线社区，仍是国内前五大归纳在线内容社区之一。知乎由问答、文章、专栏以及视频、直播、主意和圈子构成，要害以UGC(用户原创)和PUGC(专家出产)的方式产出内容，包括1000个笔直范畴，内含57.1万个论题。
知乎曾以“高知分子”集群为傲，但是从招股书发布的用户生动度以及ARPU(每用户平均收入)看来，知乎的“高冷”却显得底气不足。依据商业资讯供给商CIC的查询显现，2020年第四季度，知乎的月活用户仅为7570万，远低于同为“社区”的B站2.02亿用户的水平；并且知乎生动用户占比仅为20.5%，也低于B站的32.32%。仿照美股出资软件其它，2020年，知乎ARPU值约为19.7元，与B站的59.4元和快手109元的ARPU值相去甚远。
在知乎的国际里，如同“人人来自985、211”、“人均年收入上百万”，知乎中还常躲藏“年入百万是怎样一种体会”的凡尔赛式答复。但是，从知乎的ARPU看来，知乎的用户显得很“抠门”，因而，有友戏称“看着知乎招股书看哭了”。
其它，即使依照IPO发行价区间核算，知乎的估值虽高达人民币近400亿，但是与相同凭仗社区文明“出圈”的B站、快手比较，知乎的估值仅为B站当下近400亿美元市值的六分之一，更只需快手的二十分之一。仿照美股出资软件
即使知乎账面收入翻倍，亏本却仍严峻，看着很贵的知乎被包装成为“可挣钱”的企业并进军海外股市，但是商业化随同而来的低质量内容也充满着知乎，这也成为知乎现在面对的最大争议。
转战视频范畴知乎答主创造本钱高
具有95万知乎粉的“陈章鱼”，现已很长时刻没在知乎上发布相关内容，现在间隔他前次共享主意现已曩昔11个月。仿照美股出资软件
自2012年起，陈章鱼初步在知乎上共享自己的“读书经历”。在他中止更新之前的2019年，他曾发布多条“吐槽”知乎的主意，内容不外乎他的个人信息被知乎小管家“误伤”(删去)，以及对知乎更新的热门内容感到无聊和厌恶(例如：知乎在中元节推选“在中元节出世是怎样一种体会”)。
至今，他照常没有回来知乎。仿照美股出资软件现在，他在知乎主页的补白，是宣扬自己的个人读书共享渠道——“章鱼读书”。
在陈章鱼停更的这一年里，知乎于2020年4月1日上线了短视频产品“B乎”；10月又上线视频制造东西并推出“海盐方案”，意图是鼓动创造者发布原创视频内容。
2018年之前，知乎的内容简直都是图文方式；现在，知乎也走上了视频化的路途。仿照美股出资软件知乎在招股书中着重，将来将增强内容产品，其间就包括视频化。
翻开知乎，左上角是“直播”进口，第二个选项则是“视频”进口。当选择创造时就会发觉，“发布视频”排在“写文章”之前。这如同显现，现在知乎不满意于“问答+社区”的内容生态。它的意图初步转向视频范畴，和B站争夺视频出售市场的流量。
但是，这样的方式真的合适知乎吗？
作为知乎用户的互联猜测师“张牛牛同学”针对知乎走视频化的新途径并不好。仿照美股出资软件
他对《出资者》表达，知乎渠道没有培育原生视频创造者的土壤，也没有树立视频社区的“心智”。他以为，知乎自己自身也并不寻求原生内容，“只需有作者甘愿将知乎渠道作为分发阵地就现已很好了，知乎要的是用视频信息流进步用户的运用时长。并且比较视频方式，文字内容的制造本钱更低，但是创造本钱更高。”
尽管现在知乎走上了IPO的路途，可以说是“破圈”，但张牛牛同学以为，知乎“破圈”能否带来更多奉献笔直范畴内容的创造者，这是要点问题。仿照美股出资软件
在他看来，知乎现在的创造环境是“天然的不利于用户发生关怀行为的环境”，创造者需求不断的供给最新的内容，但是原创、高频率以及优质是内容创造者无法统筹的“不可能三角”。针对知乎创造者，他们除了收成少许传达影响力之外，直接运用内容变现这条路是很难走通的。由于比照B站可知，广告商是不会找到知乎的视频答主去做投进，知乎抽不到成，天然没有动力往前推了。
张牛牛同学弥补说，“若是答主凭仗自身的影响力带货，也许是个变现的途径。仿照美股出资软件”
“学识变现”稀释社区气氛知乎沦为“搜寻引擎”
“知乎变了”，这是许多知乎老用户宣布的慨叹。仿照美股出资软件
在知乎搜寻“知乎变了”，知乎用户大多慨叹曩昔在渠道上可以获得专业化学识，甚至被构思性答复所信服，但这种用户体会现已渐行渐远。
2021年1月14日之前，知乎的登录页面是“有问题，上知乎”，现在变成“有问题，就会有答案”。从前被用户称作“学识蓄水池”的知乎，现在更多的被称作“编乎”或许“水乎”。仿照美股出资软件在知乎不再是共享“你的故事”，而变成了共享“你刚‘编’的故事”。
针对知乎这个凭靠专业问答“出圈”的企业来说，终究该怎样挣钱？
回忆知乎的“学识变现史”，2016年是个严重的节点。仿照美股出资软件
这一年，知乎创始人周源在新产品“带货”的发布视频中称：“许多人老是问人们怎样做商业化，我很烦。所以我就带着一个团队做了一个商业化的东西，不就挣钱了吗？”
从前坚决不肯敞开组织账号进行付费授权的知乎，现在不只上线了知乎Live、知乎书店等产品，甚至在后一年正式成立了商业化的团队，敞开了知乎商业化方式的寻求。仿照美股出资软件
2017年9月，知乎的注册用户突破了1亿，并在10月完成了D+轮融资。之后，知乎在商业化的路途上更进一步。2018年，知乎上线电子书产品“知乎读书会”，以及晋级推出付费会员“知乎大学”；2019年3月，知乎推出了新的会员系统“盐选会员”，甚至知乎还将商业规模拓宽到“电商”范畴，妄想在剧烈竞赛的零售出售市场分割流量盈余。
依据招股书显现，知乎的收入要害来自于线上广告、付费会员、商业内容解决方案以及其他服务(包括在线教育、电商)等。仿照美股出资软件其间，2020年的广告收入为8.43亿元，比照上年的5.77亿元，同比增加46%；2020年的知乎付费会员收入是3.2亿元，比照上年的8800万元，同比上涨了264%。
此外，2020年知乎还推出了知乎内容商业化解决方案，要害意图是为企业和用户供给契合知乎内容生态和渠道价值的内容服务解决方案。从招股书的数据可知，这项事务在2020年收入达1.36亿元人民币，占有知乎总营收的10%。从收入构成和营收金额上看，知乎的商业化方式要害還是依托广告盈余。
能挣钱，对企业天然是功德，但是知乎作为“学识付费”的集大成者，其变现之路如同现已变味了。仿照美股出资软件
曩昔的知乎凭仗“问答+社区”的内容生态，经过以问答的方式，共享专业学识、经历以及见地，然后让用户找到归于自己的答复，但是现在这个社群特征现已逐渐被淡化。
知乎的天使出资人、立异工场合伙人汪华在“怎么看待知乎上市”的发问中谈到，“知乎在不断扩圈过程中，我在内的老用户也感受到社区气氛的稀释。仿照美股出资软件”
现在翻开知乎，在知乎的“推选”页面常常躲藏美白、植发、瘦身的消费类广告。点进日常的问答，常常在谈论区和底部推选躲藏品牌的宣扬广告或许薅羊毛的植入群信息等，甚至某些广告还带性别卑视色彩。
海豚社创始人李成东对《出资者》表达，知乎的内容被稀释是必定的。仿照美股出资软件由于广告带来的流量盈余自身就会弱化知乎的内容质量，导致知乎内容质量下滑。
李成东称，知乎在平稳流量盈余和专业内容的寻求途径中可参阅“小红书”的变现之路。在他看来，小红书在内容制造和流量盈余之间做到了一个相对的平稳，即使有广告也不会影响内容创造者的创造。
张牛牛同学说，本年1月卸载了手机上知乎客户端，仅在电脑上运用。他说，知乎针对他而言变成了搜寻引擎，若是日常运用杰出便是“killtime”的消遣。在他看来，搜寻是引发用户翻开知乎的严重动因。仿照美股出资软件知乎相较于百度(BIDU)等搜寻引擎，更像是在专业范畴内容中积存的高质量问答搜寻库，然后代替了微博的部分功用。
张牛牛同学以为，知乎现在商业化的思路限定在广告方式，以广告渠道的思路扩大营收，进步Adload，进步用户时长，进步用户数量。“知乎无法平稳流量盈余与优质内容的创造”在他看来，寻求质量便是要去赚寻求质量用户的钱，做深做精不做宽；寻求数量便是去赚更广大用户的钱，满意更广大用户的遍及需求。他着重，“知乎与其在两种思路上相互打架、顾后瞻前，不如一致思路完全走向大众化，赚数量经济发展的钱。”
2021年，在知乎十周年的《2021新知青年大会》上星期源说：“有个老友跟我抱怨，说知乎总是给他推送谈情说爱的内容，很庸俗，变得愈来愈水了。仿照美股出资软件我恶作剧说，针对内容，你有多爱它，它就有多爱你，内容对你是肯定忠实的。”
尽管周源把内容庸俗化的问题推给了算法，但是知乎上市后是否会堕入“劣币驱赶良币”的怪圈，在广告盈余的商业方式中损失从前具有的优质内容优势，或许这才是知乎当时最该考虑的问题。(来历：出资者)