据悉，《化妆品监督办理法令》将于2021年1月1日起正式施行。本年6月16日，施行了30年的《化妆品卫生监督法令》进行了大幅度的修正，从本来的五章三十五条，修正成为六章八十条的《化妆品监督办理法令》。

现在，我国化妆品出产企业由1980年的70余家增加至2020年的5000多家，主营收入由最初的3.5亿元人民币增加到2019年的3720亿元人民币，换算成商场零售额，约在9000亿元人民币左右。职业全体的年均增幅坚持在两位数，商场扩展了900倍以上。已开展成为国际国别第二大消费商场。此次法令的修正将对我国化妆品商场和5000多家化妆品企业及从业人员发生巨大影响。在进步职业“门槛”的一起，《法令》也活跃鼓舞技术创新。化妆品质料批阅从规范办理变为产品办理，有利于化妆品新质料获批提速。

别的，很多数据显现，美妆线上线下高景气趋势不变，龙头企业将充沛获益，相关上市公司有华熙生物、青松股份及上海家化等。

[2020-11-26]华熙生物(688363):"攻守兼备"的透明质酸职业龙头-初次掩盖陈述

初次掩盖,给予增持评级。公司是透明质酸职业全球领军者,以质料产品发家,事务延伸至产业链中下流。未来随终端顾客需求不断增加,公司以质料为盾,终端产品为矛,全体成绩有望坚持稳健快速增加,猜测公司2020-2022年EPS1.47/1.94/2.85元,依据三阶段FCFF估值法给予公司目标价170.94元,对应2021年PE88X。初次掩盖,给予增持评级。

质料竞赛优势全面,有望共享下流增加盈利。公司是全球最大的透明质酸质料出售商,2019年质料销量约250吨,占全球的39％。2020年6月收买年产能100吨的佛思特公司,现在质料累计年产能超400吨,还有年产能300吨的天津项目尚在建设中。跟着新建产能连续落地投产,公司有望共享下流需求继续增加的盈利,为公司全体成绩供给根底的增加保证。

中下流终端产品品牌力继续提高,有望完成爆发式增加。①医疗终端产品:包含医美、骨科、眼科产品,准入壁垒明显,2016-2019年间出售收入复合增速36.7％,猜测2019-2022年复合增速43％;②消费终端产品:公司聚集功能性护肤品,经过新式营销手法不断提高旗下品牌的品牌竞赛力,2016-2019年间出售收入复合增速115.0％,猜测2019-2022年间仍能坚持复合增速55％的高增加。跟着公司逐渐布局母婴、洗护等新领域,消费终端有望不断构成新增加点,完成长时间稳健增加。估计未来公司中下流终端产品占比有望不断提高。

催化剂:公司推出重磅新品,出售好于预期。